| 發布日期： 2014-09-24 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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發改委的調控僅是外部影響因子，決定性的內因仍在于市場供求關系。對于黨參價格的下跌，當地一批發商韓志平分析，今年的雨水充沛，地里的參苗漲勢喜人，產量將大為增加。加之此前囤貨較多，庫存量大，供過于求難免價錢下跌。 韓志平的說法得到洪建雄的認同。洪建雄表示，甘肅中藥材行情基本呈三年一個小周期，五年一個大周期，現在剛好就在這個節點上。他認為，甘肅中藥材價格下跌有多個原因： 一是市場供需發生失衡。這幾年由于藥材價格瘋漲，農民開始大面積種植中藥材，一些企業也開始調整投資方向，向中藥材進軍，加上甘肅周邊地區，如青海、寧夏、陜西也推廣中藥材種植，一時間產品出現過剩。 二是信息不對稱。多數農民缺乏市場經驗，只圖眼前利益，什么能賺錢就種什么，缺乏信息支撐，結果是大量種植中藥材，產品過多造成積壓，價格就下來了;反過來，農民一賠錢又不種了，產品少了，價格又上去了。 針對這一現狀，隴西縣推出了“手機報”服務，參農可以借此獲悉各類中藥材每日成交價格和庫存量信息。當地政府也時常告誡參農，部分中藥材的產量短時間已難以消耗。但由于祖輩形成的種植慣性難以改變，參農是“明知山有虎偏向虎山行”。況且，除了黨參、黃芪、當歸等中藥材，他們也不知種什么。如此往復，惡性循環。 三是投資客商大量拋售，最終導致中藥價格出現嚴重下跌。目前，部分中藥已經不單是農產品，已逐步變成了資本投資工具。近幾年中藥材價格大幅上漲，并不都是因為中藥材短缺所造成。事實上，市面上的家種品種近些年基本上都呈現供大于求的局面，例如黨參、當歸、三七等，由于市價較高，農戶收益較大，產區擴種面積成倍增加，一旦產新，其價格將會向下調整。但游資進入后，對中藥材價格形成很大影響。“價格瘋漲的時候，我接待過賣菜刀的企業也來隴西收購黨參。”洪建雄哭笑不得。 洪建雄判斷，這輪中藥材價格調整周期將相當漫長，估計4年內都難以反彈至2012年的水平。以黨參為例，目前其市場供需平衡點約為2.8萬噸，但隴西今年10月的收成預計在5萬噸，加之此前尚未消化的庫存，黨參的供給量已遠遠超過市場需求。 陳垣則從學術化視角進行解讀。他認為，藥材價格的波動周期和生產周期有關，藥材的生長周期一般是2-3年，有的甚至是5-6年，藥材價格的波動周期一般是生產周期的2.5倍左右，這是生產對價格的一種滯后反應。 陳垣表示，藥材價格不波動是不可能的，但把漲跌控制在一定幅度之內則完全有可能。這需要政府的信息引導，并建立相應的倉儲和預警體系。“農民種植藥材具有盲目性，對市場行情變化缺乏認識，亟須政府有關部門引導，國家應建立相應的信息服務體系，引導農民更為理性地種植。”陳垣說，強化儲備體系建設也是應對藥材價格波動的有效措施，當藥材價格低于成本價格的時候收購藥材，儲存下來，而暴漲時再拋售平抑價格。 下游企業影響不一 不過，黨參、當歸、三七等中藥材價格走低，對醫藥上市公司來說是一大利好。 “中藥材價格去年暴漲的時候，很多企業停產，因為生產即等于虧損。”國家發改委特邀研究員郭凡禮指出，目前中藥材價格的下跌，可以緩解中成藥企業的成本壓力。 三七入藥率非常高，大部分醫藥上市公司均不同程度采購三七。以昆明制藥為例，其主打產品血塞通系列就是以三七為原料;云南白藥也非常依賴三七，云南白藥多款產品的主要原料之一就是三七。云南白藥在最新公布的《投資者調研會議記錄》中透露，公司2013年就判斷到三七價格的下降趨勢，對公司產品成本控制較為有利。云南白藥一位高管透露了藥企對中藥材價格走勢的心態，“不少企業目前因持續看跌還在觀望，等待最低價抄底。” 2013年因三七價格高企，昆明制藥等藥企亦受到拖累。“子公司金泰得藥業股份有限公司受三七原料價格影響，銷售計劃未達年初制定的目標，虧損1536.63萬元，較上年同期的凈利潤733.83萬元，下降309.4%。”昆明制藥在2013年報中稱。有券商機構分析，今年昆明制藥將受益于三七價格的下跌。“三七今年9月產新后，價格將下降，明年將繼續下降，子公司金泰得藥業有望扭虧。”中信證券在研報中表示。 目前以三七為主要原材料的藥品還包括眾生藥業的復方血栓通膠囊、中恒集團的血栓通注射液、白云山的復方丹參片和天士力的復方丹參滴丸等。無疑，作為一種重要的中藥原材料，三七價格下跌將緩解相關下游制藥企業的成本壓力。 東阿阿膠、千金藥業、九芝堂等企業則都擁有黨參入藥產品甚至自擁種植基地。一企業負責人表示，“我們擁有二千余畝的中藥材GAP基地，種植兩大主原料—黨參、地黃，其中地黃基地已經通過GAP認證。這樣做是為了從原料開始保障阿膠產品的藥性、安全性和高品質。” “相對來說，傳統中藥企業受益更大。”郭凡禮認為，傳統中成藥企業原材料占其成本因素更大，受中藥材價格變動影響更為明顯。不過，一些庫存較多的中成藥企業可能會受到此輪暴跌的影響，因為個別醫藥企業的庫存期甚至高達1-2年。 康恩貝董秘楊俊德表示：“中藥材價格下跌總體有利于醫藥公司，但也不能一概而論，具體要看產品的原料結構以及材料采購季節。因此，中藥材降價對各個公司的業績影響程度并不一樣。” 九芝堂董秘辦工作人員則表示：“整體上來說，中藥材降價利好公司業績，因為成本下降了。產品價格相對成本會有一定滯后，成本下降而產品價格暫時不變，銷售毛利率相應會增加。不過，中草藥價格的下降距今時間并不長，公司也不可能在短期內大量增加庫存，估計短期內對公司的業績并不會產生太大影響。” “中藥材降價對于緩解上市公司成本壓力肯定是好事，但業績的表現還要經過一段時間，且要看整體的庫存政策和庫存周期。”瑞銀證券醫藥分析師季序我指出。 也有醫藥行業研究員顯得比較謹慎：“中藥材價格下降對上市醫藥公司總體影響有限。上市公司中對中藥材價格變動比較敏感的公司并不多，對于一些庫存消化能力較強的公司影響更是不明顯。” | ||
