| 發(fā)布日期： 2011-09-23 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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在不少上市公司增發(fā)遇困之際,羚銳制藥(600285.SH)的非定向增發(fā)卻是穩(wěn)穩(wěn)獲得了5名法人投資人的全額現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)承諾。 羚銳制藥證券事務(wù)代表葉強(qiáng)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)透露,公司領(lǐng)導(dǎo)層面考慮這個(gè)事情可能早一些,但他知道的時(shí)候,就是9月份了。 募資近4億用于口服藥生產(chǎn)基地異地?cái)U(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目,整件事情操作得非常順利并迅速。葉強(qiáng)告訴記者,公司口服藥發(fā)展的良好態(tài)勢(shì)也出乎他們的預(yù)料,沒想到增長(zhǎng)會(huì)如此之快。 “陳建斌”并不有效 對(duì)于普通消費(fèi)者來說,提起羚銳制藥,最熟悉的可能就是那句廣告詞――開車多了,用電腦多了,骨質(zhì)增生也多了;羚銳牌通絡(luò)祛痛膏,骨質(zhì)增生一貼靈!別忘了,給父母也帶兩盒! 2008年,以陳建斌為代言人的羚銳制藥廣告片大量投放,僅在央視的播出頻率就頗為密集。高密度的廣告宣傳為羚銳制藥帶來了更大范圍的品牌知名度,但卻沒有帶來相應(yīng)的業(yè)績(jī)攀升,反而羚銳制藥2008年業(yè)績(jī)大跌,當(dāng)年僅錄得1000萬元凈利潤(rùn)。 有不愿具名的對(duì)羚銳制藥頗有研究的醫(yī)藥行業(yè)分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,以現(xiàn)在公司正在恢復(fù)的業(yè)績(jī)?cè)倏创饲暗臉I(yè)績(jī)下滑,可以得出一個(gè)結(jié)論:投放廣告并不有效,最主要的就是公司原來的渠道管理沒有理順。 原材料成本上升只是借口 銷售管理不當(dāng)致2010業(yè)績(jī)滑鐵盧 羚銳制藥自上市起連續(xù)7年?duì)I業(yè)收入穩(wěn)步上升,2007年突破5 億元大關(guān),達(dá)到歷史最高值。隨后幾年,公司業(yè)務(wù)量下降,2010 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.81 億元,同比下降17.71%.該醫(yī)藥行業(yè)分析師坦承,這主要就是因?yàn)橄鹌じ鄤┻@個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)太過激烈。 雖然羚銳制藥2010年利潤(rùn)增速達(dá)到了65.64%,但主要是處置長(zhǎng)期股權(quán)投資產(chǎn)生的收益及出售可供出售金融資產(chǎn)產(chǎn)生的投資收益較上年大幅增加所致。 如果仔細(xì)分析其各項(xiàng)業(yè)務(wù)變化,2010 年由于公司在主導(dǎo)產(chǎn)品透皮貼劑的銷售上管理不當(dāng),再加上原材料價(jià)格上漲,透皮貼劑的盈利大受影響,更進(jìn)一步致使公司2010年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)同比下滑48.44%.對(duì)此,有業(yè)內(nèi)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露,原材料價(jià)格上漲可能會(huì)有些影響,但相對(duì)其產(chǎn)品整個(gè)的毛利率來說,影響并不大。毛利率下滑是整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的共有的問題,并不能完全解釋羚銳制藥的個(gè)案。 實(shí)際上,除了行業(yè)普遍的原材料價(jià)格上漲之外,分析人士指出,羚銳制藥2010年?duì)I業(yè)收入大幅下滑的另一個(gè)原因是其固有的銷售管理不當(dāng)。 在今年羚銳制藥對(duì)OTC 渠道實(shí)施“全程管控”之前,公司終端價(jià)格混亂。由于不規(guī)范客戶存在販賣稅票獲利沖價(jià)、商家間競(jìng)爭(zhēng)過度引起惡性競(jìng)爭(zhēng)、廠家過多的費(fèi)用投入渠道促銷引起內(nèi)耗等原因,羚銳制藥終端價(jià)格混亂。而混亂的價(jià)格造成正規(guī)經(jīng)銷商無利潤(rùn),導(dǎo)致了經(jīng)銷商對(duì)公司產(chǎn)品銷售的積極性下降。 在痛定思痛之后,公司今年開始對(duì)OTC 渠道實(shí)施“全程管控”管理。在對(duì)渠道實(shí)施嚴(yán)格的管控后,上海證券8月30日的研究報(bào)告預(yù)計(jì)今年全年羚銳制藥透皮貼劑業(yè)務(wù)將能實(shí)現(xiàn)30%以上的恢復(fù)性增長(zhǎng),而明后年將回歸正常的10-15%增速。 主業(yè)在同行中不占優(yōu)勢(shì) 口服藥反成業(yè)績(jī)亮點(diǎn) 上述醫(yī)藥行業(yè)分析師告訴記者,與其同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比,羚銳制藥的貼劑主業(yè)并不占優(yōu)勢(shì)。整個(gè)貼劑市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)相當(dāng)激烈,從目前競(jìng)爭(zhēng)格局看,止痛貼劑類產(chǎn)品已形成三個(gè)梯隊(duì),三強(qiáng)鼎立的競(jìng)爭(zhēng)局面短時(shí)間內(nèi)難以打破。第一梯隊(duì)主要由奇正消痛貼膏、天和骨通貼膏和羚銳通絡(luò)祛痛膏三大品牌形成三足鼎立局面,市場(chǎng)份額均達(dá)到10%以上。而在這三強(qiáng)之中,奇正和天和都是非常強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。 他指出,今年因?yàn)殇N售渠道改革,羚銳制藥業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)尚能比較快,明年沒有了這個(gè)因素,公司就會(huì)恢復(fù)到行業(yè)的一個(gè)平均增速。所以,公司肯定要尋找其他方面的增長(zhǎng)亮點(diǎn)。而他認(rèn)為,芬太尼透皮貼劑和近年來增長(zhǎng)快速的口服藥正是公司未來最大亮點(diǎn)。 雖然年產(chǎn) 5000 萬貼芬太尼項(xiàng)目廠房已經(jīng)建設(shè)完畢,目前正在做生物等效性實(shí)驗(yàn),處于產(chǎn)品申報(bào)批號(hào)狀態(tài)中。但由于審批流程較長(zhǎng),預(yù)計(jì)今年將難以貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。 而口服藥方面,羚銳制藥證代葉強(qiáng)在與記者交流時(shí)表示,其實(shí)羚銳制藥的膠囊和片劑過去一直有50%-60%的增速,只不過因?yàn)榛鶖?shù)不大,所以大家沒有注意到。他告訴記者,公司在這方面的幾個(gè)主打品種除參芪降糖膠囊外,都是公司獨(dú)家品種,潛力可觀。這些藥品是公司從2000年開始陸陸續(xù)續(xù)研發(fā),但一直沒做起來。 進(jìn)一步的,葉強(qiáng)向記者解釋,雖然上述項(xiàng)目最初一直沒做起來,但如今則慢慢發(fā)展了起來,今年發(fā)展勢(shì)頭更是出乎意料。 在其看來,公司這次之所以敢做這個(gè)項(xiàng)目,就是因?yàn)檫@些藥品療效非常確切,市場(chǎng)也確實(shí)很大,這也是為什么公司的非公開股票發(fā)行能這么快得到全額認(rèn)購(gòu)的原因。 而除了產(chǎn)品確有療效的原因外,還有什么促使羚銳制藥口服藥快速增長(zhǎng)?對(duì)于記者此問題,葉強(qiáng)坦承,找到適當(dāng)?shù)匿N售隊(duì)伍,這也是今年公司口服藥銷售快速增長(zhǎng)的一個(gè)重要因素。 如此說來,銷售隊(duì)伍的穩(wěn)定與否也是羚銳制藥業(yè)績(jī)的一顆“定時(shí)炸彈。” 口服藥生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建工程的建設(shè)期是18個(gè)月,上述業(yè)內(nèi)人士指出,業(yè)績(jī)上要有所體現(xiàn)至少要等到一年半之后了。 | ||
