| 發布日期： 2009-08-04 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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7月18日，新和成披露了2009年半年度報告。半年報顯示，上半年公司營業總收入為12.16億元，較上年同期營業收入19.36億元下降37.2％；利潤總額為4.4億元，同比下降56.6％；實現凈利潤35867.97萬元，同比下降53.13％；每股收益為1.05元。 不過，新和成的半年度業績雖然有所下降，但是公司二季度業績環比大幅增長。分析人士表示，業績環比的變化更能反映公司VE業務的轉暖，對新和成的中報要“向前看”。 二季度業績環比猛增 公司半年報顯示，報告期內，公司主營業務共實現毛利57773.7萬元，較去年同期下降52.78％，毛利率為47.93％，同比下降15.77％。報告期內盈利能力同比大幅下降，主要原因是受國際金融危機的影響，除香精香料產品毛利率有一定提高外，公司其他產品的市場需求和毛利率都出現了不同程度的下降。 其中，VE的營業收入比上年同期減少37.79％；VA的營業收入比上年同期減少64.86％，毛利率比上年同期減少29.79％；VH的營業收入比上年同期微增4.29％，但毛利率卻比上年同期減少66.51％。香精香料表現不俗，營業收入比上年同期增長97.58％，毛利率同比增長1.21％。公司還預計2009年1～9月的凈利潤將比上年同期下降40％～70％。 不過，維生素行業已經在二季度發生了逆轉。在半年報中，公司稱，進入5月份以來，VE和VA產品的市場開始回暖，價格也開始企穩并略有回升。受益于維生素產品的量價齊升，公司二季度的業績大幅上升，凈利潤環比增長幅度達到173.57％。 仍有繼續提升空間 公司半年報顯示，前十大流通股東席位依然是機構云集，其中華寶興業系占據3席；華寶興業多策略增長持有799.94萬股，華寶興業行業精選持有377.26萬股，華寶興業收益增長持有193萬股。除此之外，信達澳銀領先增長、上投摩根內需動力等基金也是重倉持股。可見機構投資者依然看好公司的發展。 在2007～2008年間，VE價格不斷走高，VE價格曾一度沖高到250元/公斤，這時許多經銷商不愿意進貨，加之受到金融危機的影響，導致需求萎縮，廠商庫存積壓。由于VE保質期僅為12個月，生產企業為了去庫存，VE價格開始大幅下滑。經過2~5月去庫存化完成后，幾大VE生產巨頭輪番停產使VE價格出現了大幅反轉。據悉，新和成的VE生產裝置目前已如期停產，有分析認為，這是業內上市公司在努力限產保價。 申銀萬國分析師應振洲表示，新和成預計停產1個半月，VE粉產量減少約1000噸，整個市場VE供貨將因此減少。新和成近期宣布VE粉出廠報價不低于185元/公斤（含稅），預計7月底成交價將上揚至190元/公斤，我們對投資VE繼續持樂觀態度。 公開資料顯示，2008年新和成VE產品實現的營業收入占新和成主營業務收入的60.99％，浙江醫藥的這一比例也在50％以上。因此，兩家公司很有可能分享VE價格回暖帶來的利益。 不過，也有分析人士并不認可VE價格回暖的可持續性。一位上海的分析人士就表示：“目前，VE的出口市場還沒有完全復蘇，同時國內養豬業的情況也不容樂觀，這也直接導致飼料行業不景氣。下游需求還沒有體現出來，因此VE的高價格應該說并沒有太多支撐。而且，VE本身作為精細化工原料，價格也可能隨著近期石油價格的下跌而走弱。” 不過，隨著去庫存化基本完成，從今年4月開始，VE的出口價格開始出現比較明顯的回升，價格逐步接近20美元/公斤。中投證券研究員周銳認為，目前全球VE生產格局穩定，未來VE的價格有望高位維持。 | ||
