| 發(fā)布日期： 2010-04-30 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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投資要點： 維生素價格處于穩(wěn)定期。3月份，VE價格在2月份基礎(chǔ)上有所提升，目前價格在165元/kg左右；VA價格穩(wěn)中略降，現(xiàn)價在148元/kg左右；VC價格在堅挺了一年之后出現(xiàn)下滑趨勢，目前價格為80元/kg左右；VB2和VB5價格無回暖跡象，VB2價格穩(wěn)定在135元/kg左右，VB5價格在2月份短曾暫升至58元/kg，又恢復(fù)至55元/kg。 VA回暖速度低于我們的預(yù)期。根據(jù)美國商務(wù)部數(shù)據(jù)統(tǒng)計，1-12月月均進口數(shù)量174t，較2008年同比下滑了39%，創(chuàng)下10年來年度月均進口數(shù)量的新低。但2010年1月份，美國VA進口數(shù)量回升至211噸，2009年，中國海關(guān)統(tǒng)計的我國VA月均出口數(shù)量193t，出口量亦低于歷史平均水平211t。2月份，我國VA出口均價為20.88美元/kg。我們依舊認為，VA的下游需求較為剛性，2010年VA進口數(shù)量會得到較大程度釋放。 VE下游需求回暖較快。2009年1-12月美國VE進口量平均為1346t，達到2003年進口均量，但仍為6年來新低。不過，我們發(fā)現(xiàn)，2010年1月份美國VE月度進口量達到1886t，為17個月來新高，下游需求恢復(fù)明顯。11月份，中國出口至美國的VE平均價格和美國進口 VE的平均價格分別為19.3和17.1美元/kg，保持較高位。2009年，我國VE的月均出口量為2375t，2010年1月和2月出口量分別為 2881t和2705，出口持續(xù)復(fù)蘇。VE是需求量最大的飼料添加維生素，我們認為下游飼料需求依舊堅挺。從最大終端市場美國來看，2010年對VE需求仍有較大提升空間，09年月均進口量超過歷史平均水平，預(yù)期2010年仍將維持這一趨勢。 最近三個月，中國VC出口數(shù)量分別為7596t、8400t和7976t，創(chuàng)下新高。而同期，VC出口價格則持續(xù)下滑。 2009年，VC價格基本穩(wěn)定在10美元/kg附近，目前，VC出口價已下滑至8.58美元/kg，符合我們之前的判斷。對VC全年走勢，我們較為看淡。 | ||
