| 發布日期： 2011-04-02 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
|
“2011年,復星在投資領域,更多資金會首選升級消費類,其次是資源、能源類領域。”29日,中國最大的綜合類民營企業復星集團CEO梁信軍向記者透露。 去年,復星總投資173億人民幣中,有111億元投向房地產領域,55億元為PE投資,7.5億元為產業類投資。而這一比例,將在今年發生變化。 全球投資平臺的構建是令復星頗為滿意的,“投資上,我們和凱雷戰略合作;融資上,和美國保德信合作。復星還邀請美國前財政部長約翰·斯諾,出任公司董事會顧問。”梁信軍說,接下來公司將在項目退出體系上,尋求合作伙伴。 復星正在著力于兩大轉變:一是由產業公司轉變為投資集團;二是從投資國內拓展到全球化投資。按照計劃,集團希望在5-8年內,向巴菲特模式轉型——既堅持價值投資,又能獲得低成本的融資渠道。 投資轉變 去年,復星集團在房地產領域投資111億元,這包括9個項目。而同年的房地產業務回報是92.2%的增長。不過,這樣的投資比例,在今年可能會發生變化。公司希望在波動性行業,能踏準高低潮的節奏。“今年,復星對于房地產的投資金額,還要進一步觀察。盡管公司有足夠的資金準備,仍要看下一步房地產市場的走向。”梁信軍表示。 復星仍看好房地產市場長期的發展,但已轉型為投資集團的復星認為,單一專注于住宅開發風險過大。因此,在房地產政策調控頻繁,市場波動的狀況下,公司采取開發和投資兩種方式以控風險。 “復星的房地產市場投資業務,包括房地產基金的發行及管理”,梁信軍表示,房地產基金管理是個非常好的渠道衍生,也是未來的利潤中心。公司希望3-5年內,將房地產基金管理規模達到100億,并關注二級市場或者PRE-IPO的房地產項目投資。 4月11日,復星旗下地產公司復地集團將經股東表決私有化建議。由于復地集團的負債率較高,將以退市為首個階段的計劃。 消息稱,未來復星集團將整合旗下房地產資源,以復星地產控股公司面世,并不打算再分拆上市。來自復星高級副總裁丁國其的消息稱,今年資本開支中,預留約50億-60億元買地。 梁信軍表示,2011年,復星在投資領域會首選升級消費類,而復星看重的包括奢侈品、高端服務業、高端醫療等。其中,奢侈品更看重服裝、鞋帽領域。 3月,復星以4406萬加元入股加拿大金堆城西色公司12%股權,成為其第二大股東。據悉,該金屬礦業公司擁有高品位的礦存量,旗下擁有多個礦權,僅下屬狼人礦預計儲量達515萬噸,含鋅量12.44%,含金量每噸達1.5克。在中國,這類標準已歸為金礦。 “我們計劃不久后,推動其在亞洲上市,首選香港。”梁信軍透露。目前,復星在中國擁有海南礦業、金安礦業、華夏礦業、招金礦業等股權。 財報顯示,2010年復星國際利潤達42.271億元,其中礦業和房地產的增長尤為矚目,分別達到174.5%和92.2%。 “很多投資者原來誤會復星是個鋼鐵公司或者是個地產公司,其實是不對的。”梁信軍說,復星真正的地產業務只占集團資產的27.6%,鋼鐵約占31%。 梁信軍還透露,未來,復星的利潤增長則主要產生于產業利潤和投資利潤兩方面。而在過去7年,復星投資利潤的平均增長達16%。集團的產業利潤的貢獻主要來自復星醫藥、復地、南鋼、海南礦業四家公司。 加大PE支出 “今年復星的PE支出,將大大超過去年的55億元。”梁信軍稱,對于國內PE投資熱度很高,但復星不會采用高價競標的方式爭搶項目。 2011年,復星將大力開辟出資產管理業務,希望尋找到更好的投資機會,并藉此優化資本結構,增強公司在資金流動性上的競爭力。截至今年3月,集團已募集來自合作方或有限合伙人的承諾資金共計100億元,并將在2-3年內完成投資。 此外,今年,復星將與保德信公司完成協議,成立一個6億美元的公司。保德信出資5億美元做LP,這是該公司成立135年以來的單筆最大金額,其看重的則是復星“中國動力嫁接全球資源”的投資模式。據悉,美國保德信所管理的資產規模,相當于中國整個保險行業的整體規模。 與此同時,復星正在推進海南礦業等項目的上市計劃,并計劃年內完成復星醫藥的H股上市。此外,還打算在今年協助法國地中海俱樂部,開設第二家中國酒店。自去年年中,復星投資地中海俱樂部以來,當年,中國客戶人數同期增長42%。公司計劃5年在中國新開5家度假村。 在復星看來,一個投資集團的全球化能力,包括投資能力、融資能力和全球項目退出能力。去年,復星退出的項目回籠資金達44.5億人民幣。不過,公司仍有意于在項目退出體系上,尋求好的合作伙伴。 今年前三個月,公司已助兩家公司上市,投資成本為1.7億,對應市值達到13.3億左右。2010年,公司共推動6個項目上市,投資成本為6.08億,對應市值則達28.7億。 據悉,復星對管理層的考核,今后將會著重看投資組合凈值的增長,以期公司未來長期價值的上升,而非單純的看每一年的市凈率和市盈率。去年,復星投資組合凈值約為420億人民幣,同比增長16%。 在郭廣昌看來,目前,公司全球投資平臺已基本構建完成,以中國產業基礎為依托,獨立投資及資產管理平臺為支持,并在深耕中國的同時,籌建北美、歐洲、日本、澳洲的投資網絡。 對于復星來說,原則上還是采用自有資金,不會全部用社會管理資金。截至去年底,復星國際的現金仍有213億人民幣。2009年底,則為160億人民幣。外幣債務則從上一年度的17.7%達到27.6%,主要考慮港幣和美元的融資成本較低,并對沖、規避匯率的風險。 專訪 記者:對于未上市資產,復星有怎樣的計劃? 梁信軍:去年10月,南鋼聯合整體上市進程已完成。而海南礦業的上市工作,正按相關的法律法規推進。上市時間還取決于監管部門的審批情況而定。融資額度也需結合上市前資本市場的表現,及投資者對海南礦業的估值水平,預計今年下半年完成。目前,公司擁有的權益資源量,鐵礦為5.48億噸,分別來自海南礦業、金安礦業和華夏礦業。煤礦的權益儲量1.62億噸,來自山焦五麟;鉬礦的權益儲量3萬噸,來自遵義鉬業。 同時,我們也在推進復星醫藥H股上市工作。復星醫藥在2010年非公開發行時,復星國際的全資子公司認購復星醫藥部分股權,說明復星看好未來醫藥行業的發展,也表明對復星醫藥的支持。 截止到2010年底,集團層面未上市的Pre-IPO項目數21個;權益前投資金額約21億元人民幣。已上市的Pre-IPO項目3個,1個項目已過會。我們致力在合適的時機推動企業對接資本市場,這樣盤活了原有資產,提高其流動性,對改善市場對復星的估值,提升內在價值有正面作用。 記者:復星是否會考慮整體回歸A股? 梁信軍:復星是否回歸A股,取決于政策監管以及是否能夠符合復星國際股東利益,我們會密切關注和研究相關政策和市場。 此外,復星的融資方式將視市場情況和公司自身需求而定,在其基礎上最大程度上保障股東利益。目前公司股價被低估,暫不考慮股權融資。 記者:復星對“鼓勵為民企'走出去'政策護航”的提法,是如何計劃的? 梁信軍:復星已開始嘗試對海外資產的投資,主要考慮的類型為:一是在海外上市的、價值被低估的中國企業,比如,分眾傳媒;一是海外企業,但其主要業務在中國,如,美中互利;還有一類是有望從中國經濟成長中受益的外國企業,像地中海俱樂部。我們的全球化走向,就是中國動力嫁接全球資源領域,重點投資的領域中都將突出“中國元素”。 (萬曉曉) | ||
