| 發布日期： 2011-09-01 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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因質疑華北制藥(600812.SH)年報財務數據，華北制藥的中小股東們正逐漸集結成一股“洪流”。 《第一財經日報》近日獲得的一份華北制藥非控股股東(包括個人、公司法人、機構等)聯合發起的議案中顯示，目前華北制藥非控股股東一方已經聚集了20.3%的股權，不排除在中報時，提起網上征集中小股東的投票權，以達到與控股股東華北制藥集團有限責任公司(控股27.88%)分庭抗禮的目標。 本報獲悉，目前上述非控股股東已聯合發起針對大股東的改進議案，更有一些股東向上市公司發出了查賬函。“該議案雖然已經得到回饋，但回答依然模糊不清。”其中一位發起議案的非控股股東告訴記者，“假如情況繼續惡化，中報我們將在股東大會上提出包括針對高管的議案。” 華北制藥董秘楊海靜昨日接受本報記者采訪時則稱：“個別投資者提出的不恰當要求，公司不予答應。” 華北制藥證券事務代表許建文也對本報表示，不管是對非控股股東的回饋，還是對信息披露規則、財務數據質疑，“都按照監管部門與交易所的安排來，不覺得有什么違規的地方”。 雙方的論戰已經進入白熱化，北京大成律師事務所高級合伙人陶雨生認為，“非控股股東形成一致行動人向大股東‘維權’將逐漸成為發展趨勢。從法律角度來看，現階段中小股東的維權只能從‘事’后才開始，如果‘事’前、‘事’中投資者就能有所把握，那肯定是好事一樁。” 起因：年報數據存疑 質疑聲源自華北制藥2010年年報。其中顯示，華北制藥2010年年報披露的營業收入為102.866億元，其中醫藥及其他物流貿易占了41.955億，占比達40.786%，且營業利潤率為0.31%。 由此可見，“醫藥及其他物流貿易”業務在2010年對公司主營業務收入的重大貢獻。不過，2009年，公司這一塊業務還沒有收入。 此外，非控股股東認為，根據他們的研究，0.31%的毛利是極不符合醫藥流通行業的行業水平的。“行業平均利潤率一般在5%~8%，而公司披露的該項業務毛利率只有0.3%，與同行業差距太大。” 接受記者采訪的數位非控股股東均表示，他們自己的資金是以做長線為主，因此需要對基本面有深入的了解和分析，定期報告是首選手段。然而在他們想對公司做進一步了解時，卻苦于“年報未作任何披露”。 對此，許建文解釋：“物流業務剛剛起步，毛利低于業務成熟的公司屬正常。而收入金額大是因為公司規模較大，河北省全力支持的兩家物流公司就有我們這一塊，因此對于化工原料的采購量還是比較大的。” 除此之外，非控股股東還列舉了關聯方交易、經營現金流未增加，甚至是凈利潤與發改委數據不相符合等財務質疑，然而都被華北制藥以采購模式、收入核算模式等答復一一化解。 然而，非控股股東對解釋還是持質疑態度。他們表示，根據《公司法》第34條：“股東可以要求查閱公司會計賬簿……公司有合理根據認為股東查閱會計賬簿有不正當目的，可能損害公司合法利益的，可以拒絕提供查閱，并應當自股東提出書面請求之日起十五日內書面答復股東并說明理由。公司拒絕提供查閱的，股東可以請求人民法院要求公司提供查閱。” 非控股股東透露：“有投資者已經向上市公司提出查賬函，但目前還沒有回函，差不多十天過去了。” 對此，楊海靜對本報表示：“查賬本是不可能的，只能查閱報表。賬本中有上市公司的核心機密，不可能輕易給別人看。” 信披再次受炮轟 “不單單是對財務數據的質疑，整個信披都存在問題。”上述非控股股東說，基于信披的缺失，他們對公司多項業務都無法了解。“二級市場投資人的訴求還是在于資本增值，公司利潤較我們預期的差，而上市公司對于調研者相當冷淡和消極，以各種理由阻撓調研人員接觸核心高層。” 還有非控股股東表示：“在公司近兩年的定期報告中，通篇沒有一處接待投資者記錄的情況。有研究員前后共參加過公司三次股東大會，但三次中，沒有一次見到華北制藥的公司董事長。” “再比如國家一類新藥中藥參烏膠囊在2010年年報中披露已經過了三期臨床，但上市公司以前在定期或者非定期公告中從未提及。” “人血白蛋白2011年1月份獲得批文，未公告；完成整體試車，生產出合格品，未公告；獲得了國外近20噸的意向性訂單，未公告。如果按照一期15噸的產能、50%的凈利率計算，每年即可達到4.5億元人民幣的凈利潤，這屬于對業績有重大影響。”非控股股東對此提出多項抗議。 而許建文則表示：“同時進行的新藥項目有好幾個，每個都單獨發公告是否有必要？白蛋白我們是國內第一家，過度披露是否讓競爭對手了解的太多？究竟哪些該公告、哪些可以不公告上市公司也是經過探討的。” 開啟改變股權文化之旅 非控股股東對于上市公司不透明的信息以及選擇性的披露已經無法容忍。4月18日，數家非控股股東發起了針對上市公司信披的“聯合議案”，聯合的股東合計持股占比20.3%。 該議案提出了幾項要求：向董事會下達2011年經營任務——稅后凈利潤10億元(相當于2010年2.41億元的4倍左右)等；公開、公平和公正地對待所有投資者等。 非控股股東已經如期拿到答復，“但言辭還是輕描淡寫”。在此路不通的情況下，非控股股東將在中報股東大會上征集其他中小投資者的投票權，并提起罷免高管的提案。對此，許建文表示尊重，“股東可以發起這類提案。” 一位非控股股東向記者表示，華北制藥的信披問題實際上只是冰山一角。“國內越來越多上市公司開始青睞于‘選擇性披露’，發布利好還是利空要看大股東的需求。” 第三方律師陶雨生解析道：“價格反映信息，這要求及時披露，但很多上市公司還是出現了按照大股東需求進行披露，對中小投資者是不公平的。未來投資概念的轉變，越來越多投資者關心上市公司發展的情況，這種需求假如得不到滿足，他們就會更關心股東大會、網上投票等。
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