| 發(fā)布日期： 2012-02-20 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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月滿則虧,水滿則溢,兩市“第一高價(jià)股”海普瑞在2010年取得“營業(yè)收入和利潤水平均創(chuàng)歷史最高水平”的佳績之后,再不復(fù)當(dāng)年。公司最近發(fā)布的2011年業(yè)績快報(bào)顯示,預(yù)計(jì)2011年公司營業(yè)總收入將比去年減少35.26%,營業(yè)利潤同比減少49.12%.海普瑞支柱產(chǎn)品肝素鈉原料藥的量價(jià)齊跌,直接導(dǎo)致其營業(yè)利潤增長率發(fā)生180度的大轉(zhuǎn)彎,幾乎相同的數(shù)字從正變?yōu)樨?fù)。 肝素鈉量價(jià)齊跌 業(yè)績腰斬 海普瑞近日發(fā)布的業(yè)績快報(bào)顯示,公司2011年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入24.95億元,比去年同期減少35.26%,主要原因肝素鈉原料藥銷售單價(jià)下降以及銷售量略有下降。由于營業(yè)收入下降、毛利率下降,預(yù)計(jì)公司2011年實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤7.2億元,同比減少49.12%;利潤總額7.21億元,同比減少49.10%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.24億元,比2010年下滑48.41%. 公司稱,這僅為初步核算數(shù)據(jù) ,與年報(bào)披露的最終數(shù)據(jù)可能存在差異,但與三季報(bào)中給出的業(yè)績預(yù)告相符。 僅僅上市兩年,海普瑞的業(yè)績變化可謂“翻天覆地”。2010年,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入38.53億元,比2009年增長73.26%,實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤14.17億元,增長47.60%,實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤12.1億元,比2009年增長49.50%.公司表示,2010年的營業(yè)收入和利潤水平均創(chuàng)歷史最高水平,目前主要產(chǎn)品供不應(yīng)求。 然而,風(fēng)云突變,海普瑞2011年一季度業(yè)績令投資者大跌眼鏡,公司當(dāng)季凈利潤僅為1.52億元,同比下降39.11%.從2010年年報(bào)的增長五成到2011年一季報(bào)的下降四成,業(yè)績的劇變超出了部分投資者的心理預(yù)期,海普瑞的高成長時(shí)代似乎難以為繼。而這只是業(yè)績下滑噩夢的開始,公告顯示,2011年上半年,海普瑞實(shí)現(xiàn)凈利潤3.62億元,同比下降39.51%;2011年7-9月,僅實(shí)現(xiàn)凈利潤1.48億元,同比下降高達(dá)57.85%. 與此同時(shí),海普瑞的股價(jià)也從148元/股一瀉千里,2月17日收盤價(jià)僅為25.72元/股。海普瑞2011年4月曾以總股本40010萬股為基數(shù),每10股派20元轉(zhuǎn)增10股,剔除這一影響,依然掩蓋不了投資者“用腳投票”的現(xiàn)狀。 “唯一”神話破滅 同行競爭激烈 “國內(nèi)唯一一家取得美國FDA認(rèn)證”與業(yè)績高增長同為海普瑞神話光環(huán)中的一輪,但這一神話比高增長破滅得更早。2011年7月,千紅制藥宣布,公司肝素事業(yè)部于近期接到客戶山德士公司的通知,美國FDA于2011年6月8日批準(zhǔn)了山德士肝素鈉注射液在美國上市,公司向美國FDA遞交的注射級肝素鈉原料藥的所有資料得到了FDA的認(rèn)可。 國內(nèi)市場中,千紅制藥已開始向山德士銷售符合美國藥典標(biāo)準(zhǔn)的注射級肝素鈉原料藥。從國際來看,隨著仿制依諾肝素制劑和新肝素制劑生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)被美國FDA批準(zhǔn),下游市場競爭加劇,海普瑞一家獨(dú)大的局面岌岌可危。 由于肝素鈉原料藥價(jià)格下降,千紅制藥2011年一季度也因此遭遇業(yè)績下滑,公司2011年一季度僅實(shí)現(xiàn)凈利潤3703.38萬元,同比下降29.28%.但好在公司還有另一主要產(chǎn)品胰激肽原酶系列,盡管去年一季度營業(yè)總收入同比減少33.68%,其中肝素系列銷售收入下降41.41%,但主要產(chǎn)品胰激肽原酶系列銷售收入上升25.64%,在一定程度上緩解了肝素系列量價(jià)齊跌對公司業(yè)績的沖擊。 這樣的情況延續(xù)到去年三季度,千紅制藥預(yù)計(jì)2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比將增長0%-20%,業(yè)績有所增長的原因主要是胰激肽原酶預(yù)計(jì)全年將實(shí)現(xiàn)一定幅度的增長,肝素產(chǎn)品毛利率有所提高。而絕大部分業(yè)績依賴肝素鈉原料藥的海普瑞則沒有那么幸運(yùn),公告顯示,公司營業(yè)成本的下降幅度小于銷售價(jià)格下降幅度,導(dǎo)致公司毛利率下降。 光環(huán)褪去后的海普瑞是什么模樣,3月28日公司年報(bào)披露便可見分曉。 | ||
