| 發布日期： 2012-03-30 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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產品擁有高準入壁壘和近90%毛利率的樂普醫療,上市之初被市場高度看好。如今股價卻被大幅腰斬,去年業績增速也呈現放緩跡象。 在業績說明會上,公司總經理蒲忠杰稱放緩原因是行業已告別高速增長階段。同時表示目前股價過低,已很久沒考慮減持的事情了。 凈利潤增長創最低記錄 2009年創業板上市的樂普醫療(300003),近日交出一份令投資者失望的2011年成績單。昨日,公司在網上發布業績說明會。公司報告期內實現凈利潤4.73億元,同比增長15.27%,而綜合毛利率也同比下降0.38%. 公司主要從事冠狀動脈介入醫療器械的研發、生產和銷售,是國內高端醫療器械領域少數能對國外產品形成有力競爭的企業之一。旗下的拳頭產品心血管介入支架產品擁有近90%的超高毛利率,成為公司的現金牛業務。 回顧此前的財務數據發現,公司過去三年一直保持著近40%的凈利潤增長率。對于今年的增速回落,公司給出解釋是,國內市場增速放緩導致。行業數據顯 示,2011 年我國冠脈介入手術例數同比增長16.9%,前一年增速則為24.8%.此外,市場競爭日趨激烈以及新品上市慢于預期也是重要因素。 近90%毛利率的生意確實令人垂涎三尺 ,而面對高端醫療器械市場這塊大蛋糕,公司往后能否保持市場領先的地位?去年的業績的增速放緩是否受到競爭對手入侵的影響?這些投資者關心的問題在樂普醫療業績說明會上,都一一擺在了公司高管的面前。 行業已告別高速增長 針對《投資快報》記者的問題:“年報顯示應收賬款在增加,現金流在減少,凈利潤增速放緩。是不是代表著公司受到競爭對手的壓力,對客戶的議價權力在逐漸下 降?”公司總經理蒲忠杰回應,應收款與現金流的問題與營業規模的提高相關,此外,公司大力推進設備銷售,而設備相關的資金回籠較慢。同時,公司力推新型產 品也使得代理商面臨更大的備貨資金壓力。綜上,公司的應收賬款相較上年度有較大幅度的增加。 關于凈利潤增速放緩的問題,蒲忠杰認為是行業因素影響。其表示,目前整個行業已進入平穩發展階段,預期行業增速將從以往的30%下降至20%左右。但目前 公司產品線已從單一支架為主逐漸形成心血管高值耗材全系列產品,同時開發了大型醫療設備和體外診斷試劑等新領域,部分產品開始進入國際市場,上述部署將為 公司未來提供新的發展空間。 總經理說很久沒考慮減持了 有投資者提出,近期國家出臺了很多促進醫藥行業發展的政策,這些利好政策的出臺會對樂普醫療產生什么積極影響。 蒲忠杰表示,2012年1月工業信息部發布《醫藥工業“十二五”發展規劃》,規則中把心血管介/植入醫療器械及制備技術列入技術發展重點方向。預計將推動我國心血管介/植入技術創新和產業發展。同時,醫療改革鼓勵醫療機構使用國產醫療器械,也為樂普醫療發展提供機遇。 有投資者問到:“現在股價已從上市的最高峰40多元慘跌至目前的13元了,你是否考慮減持?” “我已很久沒考慮減持的事情了。”蒲忠杰總經理的回應似乎充滿了信心。 | ||
