| 發布日期： 2012-10-22 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
|
盡管今年以來股價一路漲得歡,華東醫藥(000963)控股股東中國遠大集團難逃“白條承諾”的詬病。2006年華東醫藥啟動股改,遠大集團承諾兩年內注入優質資產給上市公司。如今時間腳步已走到2012年年底,超過承諾到期日竟已四年,股東期待的股改方案仍懸而未決。 在證監會將對上市公司股東、關聯方以及上市公司的承諾事項進行集中清理和專項檢查的當下,華東醫藥的處境格外微妙。“公司目前沒有接到證監會的檢查通知。”昨日,公司證券部內部人士對《金證券》記者稱。而遠大集團給出的答案同樣干脆,“短期沒法給出時間表。” 失信的承諾 承諾是金,不過因為時間過得太久,遠大的承諾已經滿罩灰塵。 2006年6月17日,華東醫藥首次披露股改說明書,遠大集團做出特別承諾,自股改方案實施日起兩年內,將擇機采取定向增發、資產收購、資產置換或法律法規允許的其他方式,把承諾人所擁有的(包括但不限于)雷允上藥業70%的股權、武漢遠大制藥集團70.98%的股權、四川遠大蜀陽藥業40%的股權等優質資產以公允價格注入上市公司。 然而次年8月,公司董事會以三家標的企業與華東醫藥產品關聯度低,風險難以管控,未來整合預期不高為由,否決了議案。股改由此長期擱淺。 2012年年初,華東醫藥董秘陳波曾在一次機構內部交流會上透露,“股改寄希望于2012年解決,上半年拿出方案跟流通股東溝通。”然而時至今日,溝通的方案仍不見蹤跡。最初的承諾形同廢紙。 “遠大集團股改承諾存在欺詐嫌疑。”知名證券維權律師張遠忠曾質疑遠大集團的“打白條”之舉。他認為,按照承諾注入的應為“優質資產”,但后來董事會判斷只是“尚可”,資產質量不如華東醫藥。而戲劇性否決,在張遠忠看來,“不排除遠大集團當時根本就不想履行注資承諾,但為了獲得股改方案的通過,設計了一場雙簧。” 遠大集團抱怨外界“將事情想得太復雜”。公司投資發展部負責人向《金證券》透露,“股改時證監會建議遠大借助股改的契機,將旗下的醫藥資產進行重組。考慮遠大旗下的其他醫藥資產再單獨上市也不容易,所以嘗試性把資產往華東醫藥里面裝。” 該負責人覺得,當時股改的對價其實已經不低,注資算是遠大額外的承諾。“遠大不是沒有履行承諾,但方案被否了,這事只能這么作罷。” 注資難題 不管事情真相如何,證監會將對上市公司承諾事項“痛下殺手”的消息,引起了遠大集團的關注。 遠大集團負責人表示,“遠大集團一直積極努力解決股改承諾,遠大和廣大流通股東的利益是一致的,這個問題不解決,遠大的股票也沒有辦法流通。” 據了解,遠大集團不止一次和監管部門、交易所溝通,“深交所對股改承諾問題解決沒有相應的辦法,遠大集團主要是參照上海交易所相關辦法來進行,對原有方案進行優化。從業績角度看,注入標的業績盈利能力將超過,或者至少不低于上市公司的現有水平,同時在發展方向上和上市公司保持一致。” “正是監管層的規定,一下把遠大‘套死了’。”北京一研究員對《金證券》記者直言。 參照上交所的監管辦法,注入資產不能是中藥,原因是遠大自身的中藥規模不小,否則會同業競爭;也不能注入原料藥、器械等,因業務不相關。以此來看,將來注入的資產還需滿足這些條件:品類為化學制劑、生物制品或商業(后者可能性不大);凈利潤規模至少在5000萬以上;不在別的大型集團下面的單個企業;不會自己IPO.那位研究員無奈表示,“放眼望去,這樣的企業真還不多。估計遠大一直在尋找這樣的企業,也曾經到過接近解決的境地,所以市場傳出快要解決的消息。但就目前情形看,解決股改承諾問題涉及的層面很多,唯有隨著各項工作的推進逐步解決,遠大方面也說短期沒法出時間表。” 無情倒計時 磕磕跘跘的股改并未影響華東醫藥的股價。公司今年以來穩中求進一路攀升,近期股價逼近37元高點。 坊間猜測,漸入佳境的業績可能是股價走牛的催化劑。2012年上半年,公司營收70億元,同比增長34.96%;凈利潤為2.5億元,同比增長31.04%.其中,受產能限制的重磅產品百令膠囊系列產品銷售同比暴增51%;公司賬上的貨幣資金也上升至11.1億元,期間經營性現金流達到5.02億元,出現明顯好轉。不過,華東醫藥上半年財務費用總計為7549萬元,同比上升65.37%.上述研究員對《金證券》記者分析,“短期內百令膠囊工藝改進以后,發酵周期有所縮短,會緩解產能問題。而且制藥怎么說還是一個精細化產業,不會粗放到拼產能。” 然而股改的問題是繞不過去的。 按照證監會對承諾事項進行集中清理和專項檢查的要求,上市公司必須在10月底前披露履行承諾的情況。這對多年來未曾在二級市場融資的華東醫藥是個壓力,但也許更是一次契機。 | ||
