| 發布日期： 2009-06-29 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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世界原料藥中國展上周四剛閉幕，國內主要VE生產廠商——浙江醫藥今日(6月29日)又將迎來2008年股東大會，仍然在高位運行的VE價格讓公司面對眾多股東時有了更多底氣。
有分析人士認為，下一步原料藥的走勢在原料藥展上將會有信息透露出來。“此次大會，VE的詢價還是較此前有所上浮，而且在眾多原料藥中，VE算是比較受追捧的品種”，前去參會的上海某醫藥行業分析人士告訴《證券日報》記者。據了解，目前市場上VE的價格仍然在160元/kg左右的高位運行著。 早在5月中VE從低點開始反彈之際，市場便重燃做多浙江醫藥的熱情。上周該股繼續上攻，不但連收四根陽線，周五更一度摸高至 26.68元，創下一年以來價格新高。當市場仍然期待下周該股價格再攀高峰的時候，以基金為首的主力資金出現了離場跡象。根據數據顯示，該股的九檔賬戶 (持股數1000萬以上)持倉比重繼前一周減少0.04個百分點之后，上周繼續減少0.01個百分點，兩周合計減持了22.5萬股。 實際上，雖然目前VE價格仍然處于高位，但是分析人士對后市的分歧越來越大。“根據我們從中間商處了解到，目前VE的價格大概是在160(每千克)上下波動十塊錢的水平，這次行情主要是中間商補貨所致，VE下游飼料行業需求并沒有回暖，因此我們認為VE缺乏進一步上漲的動力”，廣發證券某醫藥分析人士告訴《證券日報》記者。 面對不確定的VE價格，基金會如何抉擇呢？ 一季度VE價格繼續下探華夏大盤果斷抄底 VE價格在經歷了去年的過山車行情之后，今年一季度在行業去庫存的浪潮中繼續向谷底邁進。在這樣的背景下，一向善于擇時的黃牌基金經理王亞偉率領旗下兩只基金殺入該股。根據WIND資訊數據，今年3月末共有2只基金重倉浙江醫藥，分別是華夏大盤精選和華夏策略精選靈活配置，總共持股 548.4萬股，占該股流通盤的1.21%，前者持股數為418.4萬股，后者為130萬股。華夏大盤還成為浙江醫藥第九流通股東。 另據浙江醫藥一季報，除了華夏大盤以外，另外還有五只基金重倉該股，分別是泰達荷銀市值優選、華夏紅利、廣發小盤成長、信達澳銀領先增長和華夏優勢增長，而六只基金總共持有浙江醫藥3142萬股，占其流通盤的6.97%。值得一提的是，華夏系基金總持股數便達到948.4萬股，占流通盤的3.44%。 今年一季度，由于VE價格量價齊跌，使得浙江醫藥季報業績較去年高點時出現大幅下滑。根據公司一季度報告，1-3月歸屬上市公司股東的凈利潤為1.02億元，同比增長了32.61%，每股收益0.227元，同比增長32.75%。相比之下，浙江醫藥2008年實現凈利潤9.7億元，每股收益2.16元。 VE價格高位運行基金初現撤退跡象 進入4月份之后，VE價格一度跌落到105元/kg的谷底價，也因此拖累了浙江醫藥的市場表現。從3月初開始，該股便橫盤整理了兩個多月。整個4月份，浙江醫藥股價下挫了6.1個百分點，同期大盤卻上揚了4.4%，周期性股票走勢更是強勁。久候不到VE價格反彈的情況下，基金等主力資金陸續從該股撤退。數據顯示，4月份該股九檔賬戶持倉比重減少了0.32%，約合144萬股。 5月下旬開始，VE價格突然快速反彈，一下子上漲了50%，甚至一度摸高至180元/kg。對此二級市場迅速應，從5月19日開始，浙江醫藥的股價步入了快速上升通道，到了5月末累計漲幅已經達到了13.43%，相比之下，同期上證指數小幅下挫了0.75%。 隨著股價走勢扭轉，基金等主力資金對浙江醫藥的態度出現反轉。根據數據，5月4日-5月18日，該股九檔賬戶持倉比重繼續減少了0.22個百分點，折合99萬股；5月19日-5月26日突然掉頭增倉0.41%，共184.5萬股。 6月份，VE價格仍然在高位運行，帶動二級市場上浙江醫藥繼續沖高。截至6月26日，該股6月以來漲幅已經達到37.4%，跑贏大盤逾25個百分點。數據則顯示，6月前兩周，該股九檔賬戶持股比重繼續增加了0.11%，折合49.5萬股；后半個月開始，主力資金開始出現撤退跡象，6 月15-6月26日間，該股九檔賬戶持倉比重減少了0.04個百分點，約18萬股。 中間商補貨力促VE行情反彈能走多遠仍是未知 對本輪VE行業，業內基本上達成了共識，是中間商補庫存所致。“由于去年下半年開始，VE一直往下走，經銷商持續地減少庫存，到了今年4、5月份以后，經銷商的庫存可以說減到最低了，又開始補貨，所以引發了VE這波上漲行情”，前述廣發證券分析人士告訴《證券日報》記者。 聯合證券醫藥行業分析師谷方慶也明確表示，本次VE價格反彈，從本質上市去庫存化過程結束后，流通環節集中補庫存導致的短期價格反彈，加上6月初國內另一家VE主要生產廠商新和成宣布停產檢修，導致市場對供應緊張的預期，也觸發了價格反彈。 到底VE本輪反彈能走多遠呢？由于浙江醫藥80%以上的利潤由VE貢獻，因此VE高價能否持續甚至走高對浙江醫藥今后股價走勢至關重要，而分析人士對此仍然缺乏共識。 “因為世界原料藥大會上的各方對報價比較謹慎，不愿意向外界透露，所以暫時還不清楚具體的VE價格會是多少，但本輪價格上漲主要是上下游的去庫存化過程，國際需求這一塊暫時只是恢復到08年的平均水平，尚未恢復到高點時期，因此短期內VE價格應該有支撐，但往上走的空間不是很大”，東海證券醫藥化工分析師屈昳在接受《證券日報》記者采訪時表示。 申銀萬國醫藥行業分析師應振洲等人則對VE后市較為樂觀。“我們判斷2009年3季度VE銷售均價在150元/kg(含稅)，4季度銷售均價可能攀升至180元/kg(含稅)，全年均價約為140元-160/元(含稅)，(浙江醫藥)的銷量恢復至 2008年全年85%-90%的水平，隨著2009年四季度下游終端需求逐步回暖，2010年VE有望價量齊升，從而出現景氣更高點”，應振洲等在6月下旬的報告中如此說道。 行業四強能否守住VE暴利？ 實際上，業內分析人士更大的分歧在于，到底VE高毛利能否繼續？浙江醫藥等四家企業能否繼續把守住VE門檻，擊退虎視眈眈的潛在競爭對手？ | ||
