| 發布日期： 2008-06-24 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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6月19日晚，國家發改委發布緊急通告上調油電價格：自6月20日起，將汽油、柴油價格每噸提高1000元，航空煤油價格每噸提高1500元；自7月1日起，全國銷售電價平均每千瓦時提高2.5分錢。 不少行業人士表示奧運會前油電提價出乎意料，但多數認為，這種變化在短時期內不會對醫藥行業產生重大影響。 調價傳導機制尚未顯現 近期以來，國際市場油價持續大幅度攀升。特別是今年2月中旬以來漲速加快，國內成品油與原油價格倒掛矛盾加劇，企業加工和進口虧損嚴重。為逐步理順價格關系，保證國內成品油供應，促進石油資源節約，發改委決定適當提高成品油價格。發改委同時指出，為防止煤電價格輪番上漲，即日起至2008年12月31日，對全國發電用煤實施臨時價格干預措施。 《醫藥經濟報》記者了解到，2008年以來，行業生產成本上漲明顯，本次油電價格上漲可能再次對醫藥制造業形成成本壓力。在采訪中，業界普遍對通脹有所準備。亦有分析師表示，油電價格上調可能會導致行業成本進一步上升，為此，其所在證券公司已調低行業預期。 不過，武漢新蘭德投資顧問余凱對《醫藥經濟報》記者表示，油電價格上調所產生的傳導機制不會那么快波及醫藥行業，因為目前相關補貼還只停留在弱勢群體（如農業）等層面。“雖然油電上漲最終可能導致化學原料藥成本增長，但這只是其中一個變量。”余凱同時指出，目前油電價格應該還未漲到上限，下半年成品油和電價還有可能進一步上調，不僅僅是醫藥行業，所有耗油電量大的行業都會受到影響，并且“這種系統性風險是誰也擋不住的”。 有市場人士認為，本次調高油電價格不僅基于成品油國際價格倒掛，能源及環保壓力也是促發動因。該人士指出，一些高耗電企業特別是“雙高”企業（如化學原料藥生產企業）會因電價調整而受到一定影響，但可通過加強管理等措施承受消化。 中投證券研究員周銳則表示，成本壓力不是醫藥行業的主要影響因素。“盡管油電價格上漲可能加大化學原料藥企的成本，但包括大宗原料藥及中藥飲片等生產企業有明顯的產品定價權優勢，在通脹下普遍具有較強的價格轉化能力。”他認為，這恰恰是促進原料藥價格上漲的動因，因為原料藥的價格不太受政策制約，反而是下游的制劑，特別是低毛利的普藥，利潤空間會受到擠壓。 而來自申銀萬國的報告認為，大宗化學原料藥受環保等因素影響，價格上漲可能持續至今年底甚至2009年上半年。 醫改仍是最大影響因素 《醫藥經濟報》記者留意到，近日衛生部部長陳竺透露，今年下半年衛生部要與相關部委共同做好醫改方案的公開征求意見和修改完善工作。對此，有行業人士認為，盡管醫改方案何時正式推出尚不明確，但并不影響政府對行業的實際投入，醫藥市場擴容基本明朗。 周銳向本報記者表示，下半年影響行業走勢的最主要因素依然是醫保投入，其次是政府對藥價的管制。去年以來，醫保投入有所增加，相關部門的調價措施也暫告一段落，從整體來看，醫藥行業前景依然向好。 據了解，去年財政部用于醫療衛生的支出達2000億元，4年間增長約3倍；同時，政府用于醫療體系的支出由2005年的64億元快速增長至2008年的超過800億元，4年間增長13倍。在這樣的前提下，盡管目前國內A股市場整體迷低，而醫藥行業的確定性增長依然獲得了不少機構的青睞。 最近一段時間，不少機構紛紛提前推出2008年下半年醫藥行業投資策略報告，對于醫藥行業的成長性仍給予充分肯定，認為“2008年醫藥行業是為數不多的中觀層面上行業政策利好的幾個行業之一”、“醫改將進一步促進市場容量的擴大和刺激醫藥行業的發展，其穩定的增長使得醫藥股成為通脹背景下資金的避風港”。 天相投資策略報告指出，醫藥行業是資本市場中的“防守品種”。今年CPI一路走高，醫藥股更加受到資金的關注。有歷史數據表明，醫藥行業的收入增速一直高于GDP增速，1998年以來，醫藥制造業銷售收入呈逐年遞增之勢，年復合增長率接近23％，并在2008年延續了這種增長。 然而亦有證券界人士認為，目前行業對于醫改過于樂觀。“醫改未到實質性層面，方案未定，短期內仍存在不確定性”。余凱表示，醫改政策面的變化比較大，今年年底前能否真正出臺還有待觀察，預測過早不好把握。 | ||
