| 發布日期： 2010-11-02 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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核心提示：血制品對相關上市公司利潤的推動作用明顯，這又將成為行業壟斷格局形成的強大動力。在此背景下，第二三梯隊的相關企業面臨巨大的生存壓力。另一方面，部分外資對二三梯隊企業表現出濃厚的興趣。 在產品供不應求和政策門檻限制的雙重作用下,血液制品行業效益提升明顯,行業整合正在提速。 根據近期陸續發布的上市公司第三季度財報,血液制品上市公司仍然持續過去高速增長的勢頭,在過去三個季度實現了市場銷售和資本市場的雙重豐收。記者發現,各大證劵公司對血液制品市場的預期也普遍較好,尤其對華蘭生物和天壇生物,都給予了較高的評級。 隨著各大巨頭血漿站數量的不斷擴大,相關企業的規模也在逐步提升,處于第一梯隊的企業市場份額明顯提升,行業整合預期強烈,寡頭競爭亦越來越激烈。 “利潤推動機” 據記者了解,由于政策門檻限制導致沒有新入競爭對手,產品又供不應求,部分產品或部分地區不同程度地出現價格提升。從已經公告三季報的天壇生物和華蘭生物的經營狀況來看,受到血液制品市場供不應求以及市場預期良好的推動作用,這兩家上市公司業績增長明顯。 天壇生物今年1~9月歸屬于上市公司的凈利潤為1.84億元,同比上漲45%,實現每股收益0.36元;營業收入同比增長12.8%,營業利潤同比增長14.1%。 亮麗業績主要得益于完成對蓉生藥業的重組。蓉生藥業的注入使得天壇生物血液制品和疫苗業務得以平衡,大大加強了天壇生物的綜合競爭力以及抵御競爭風險的能力,有效提高了天壇生物的整體毛利率。 尤其在2010年上半年,天壇生物血液制品銷售大幅增長30%,實現營業收入2.6億元,毛利率提高11%。血液制品毛利率上升的主要原因是公司本部與子公司進行血漿資源整合、發揮規模優勢以及部分品種價格的增長。 中投證劵對此發布報告認為,合并成都蓉生后,天壇生物血液制品優勢逐步體現,血液制品增長超過疫苗,銷售收入未來或可超過疫苗收入。 受益于血液制品的還有華蘭生物。其第三季度報指出,隨著采漿量、投漿量的提升和公司產品結構的優化,血液制品保持高增長,母公司(血液制品業務)實現營業收入5.6億元,較去年同期增長67%,實現營業利潤(扣除投資收益)3.56億元,較去年同期增長101%。 有分析人士指出,近幾年來我國血液制品產能每年增長約10%,尤其是2009年后,國內血漿量已經從過去“地板量”逐漸上升并走向平穩期。在這個過程中,產品供不應求的狀況仍在持續,血液制品業務大幅增長符合預期,因而相關企業業績增長也是必然的。 另外,由于血液制品銷售規范、擁有產品品牌優勢等,國內幾家上市公司效益提高也在預期之內。而隨著今后獻血源增加、國家新批采漿點增加,以及生產廠家提高工藝改進血漿利用率和生產得率,相關上市公司的受益效應還將進一步顯現。 行業整合預期強烈 記者發現,在血液制品有力推動各個公司業績增長以及良好市場預期的作用下,行業整合預期也在增強。在產業集中度不斷提升的初期,以規模競爭為主要方式,優勢資源向第一梯隊的上市公司集中的競爭格局逐漸明朗。 據記者了解,重組成都蓉生后,天壇生物將旗下血液制品資源并入蓉生藥業,使其擁有采漿站數量達到15個。而蓉生藥業血液制品生產線在2007年才新建完成改造,年采漿量在逐年提升,并且由于此前多方面因素影響,下屬采漿站的采漿能力仍有很大的提升空間。另外,其在四川還有新建5個漿站的許可,隨著新血漿站的陸續建成使用,其血液制品方面的優勢將逐步凸顯。 華蘭生物方面,10月13日其全資子公司河南封丘單采血漿站獲得執業許可之后。對此國金證券發布報告稱,至此華蘭生物所屬漿站處于正常采漿狀態的達到14個,其中有4個是今年上半年投入運營,另有4個漿站還在建設中,預計明年可以開始采漿。該報告還認為,到2012年,公司的單采血漿站數目有望達到20~25個,未來3~5年公司采漿量的增速有望保持在30%左右。 有分析師向記者指出,盡管目前國內企業血漿綜合利用度遠低于國外水平,但在市場供不應求的持續預期下,血液制品相關上市公司當前仍大力投入到新采漿站的建設當中,以期快速擴大規模形成效應。因此,隨著新建血漿站的陸續投入使用,相關上市公司的規模和市場份額都將進一步擴大。 在這些巨頭業務規模不斷擴大的過程中,血液制品市場將真正形成寡頭壟斷格局,這對第二三梯隊的相關企業將產生越來越大的生存壓力,各梯隊之間業務整合的可能性也將隨之增加。 記者發現,目前部分市場觸覺敏感的中小型血液制品企業對今后的市場競爭已經有所應對。此前有消息稱,廣東省最大的血液制品企業之一深圳衛武光明生物制品有限公司目前正在進行股改作上市準備,并將引進戰略投資者募集資金,以基本滿足生物公司血液制品車間改擴建所需資金。 顯然,處于第二三梯隊的企業不愿坐以待斃,期望借此獲得更多的市場份額和更強的競爭力。 另有消息顯示,由于國家“限入令”的門檻控制,部分外資對二三梯隊的血液制品企業表現出濃厚的興趣。 | ||
