| 發(fā)布日期： 2010-11-15 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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1月10日，南京醫(yī)藥（600713）（600713.SH）股價(jià)收于15.04元，創(chuàng)出年內(nèi)新高。該股自10月28日漲停，10個(gè)交易日漲幅接近30%。期間，關(guān)于華潤(rùn)、國(guó)藥控股、上藥、英國(guó)AB四大醫(yī)藥集團(tuán)將參與競(jìng)購(gòu)南京醫(yī)藥的消息在坊間流傳。 一位接近南京醫(yī)藥高層的圈內(nèi)人士向本報(bào)透露：“本次重組，只需南京市國(guó)資委點(diǎn)頭即可，南京醫(yī)藥幾乎沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)，從目前的情況看，‘半路殺出的程咬金’英國(guó)AB勝出的概率最大，其次是華潤(rùn)，而國(guó)藥、上藥依次隨后。” 不過(guò)，南京醫(yī)藥董秘朱蔚告訴本報(bào)：“公司從來(lái)沒(méi)有考慮過(guò)重組的事，都是流言。”南京醫(yī)藥的實(shí)際控制人南京市國(guó)資委一位負(fù)責(zé)人士則拒絕表態(tài)：“重組是上市公司的事情，信息比較敏感，我們不便透露。” 重組傳聞 其實(shí)，早在今年4月，南京醫(yī)藥或?qū)⒅亟M的消息就在坊間流傳。當(dāng)時(shí)，國(guó)藥控股與南京市政府簽署了一份框架協(xié)議，盡管未最終公開(kāi)，但被市場(chǎng)猜測(cè)認(rèn)為與收購(gòu)南京醫(yī)藥有關(guān)。 公開(kāi)資料顯示，南京市國(guó)資委100%控股南京醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)（集團(tuán)）有限公司（下稱(chēng)“南藥產(chǎn)業(yè)”），后者則100%控股南京醫(yī)藥的第一大股東南藥集團(tuán)，南京國(guó)資委是南京醫(yī)藥的實(shí)際控制人。 2月，南京市政府曾決定將南藥產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)整體無(wú)償劃入南京新型工業(yè)化投資（投資）有限公司。目前，南藥產(chǎn)業(yè)下屬有10家制藥企業(yè)，5家醫(yī)藥商業(yè)公司、1000余家零售連鎖藥房，除南京醫(yī)藥外，還控股一家上市公司——金陵藥業(yè)（000919）。 知情人士透露，國(guó)藥控股于2009年在香港上市募資后，就展開(kāi)了一系列的擴(kuò)張步伐，通過(guò)與地方政府合作的方式，加大當(dāng)?shù)氐耐顿Y力度。 國(guó)藥在南京的動(dòng)作無(wú)疑會(huì)刺激上藥的神經(jīng)。上海醫(yī)藥（601607）董事長(zhǎng)呂明方在接受本報(bào)采訪時(shí)曾表示：國(guó)藥的優(yōu)勢(shì)在于全國(guó)布局，而在華東市場(chǎng)，吸并了上實(shí)醫(yī)藥和中西藥業(yè)的新上藥則占有16%的市場(chǎng)份額，而華東醫(yī)藥（000963）市場(chǎng)又占到全國(guó)市場(chǎng)份額的40%。 上藥集團(tuán)內(nèi)部人士透露，國(guó)藥控股與南京方面簽署的協(xié)議僅僅是加強(qiáng)合作，未牽涉具體的重組方案。 今年上半年末，接近南京醫(yī)藥高層的圈內(nèi)人士在南京醫(yī)藥實(shí)地調(diào)研中獲悉，華潤(rùn)也有意向參與競(jìng)購(gòu)，國(guó)藥、上藥、華潤(rùn)均與南京醫(yī)藥有過(guò)接觸。 新競(jìng)購(gòu)者 上述圈內(nèi)人士告訴本報(bào)，英國(guó)AB可能是7月以后才開(kāi)始介入的。 11月9日，本報(bào)從南京醫(yī)藥十大股東之一處獲悉，英國(guó)AB的確與南京醫(yī)藥有所接觸，但具體談判細(xì)節(jié)尚未得知。 另一方面，本報(bào)從上海幾家券商和基金處獲悉，最終競(jìng)購(gòu)南京醫(yī)藥的重組方是英國(guó)AB，普遍的一種說(shuō)法是英國(guó)AB將收購(gòu)南藥產(chǎn)業(yè)25%的股權(quán)。但亦有一位券商行業(yè)研究員表示，在其消息范圍內(nèi)所悉，英國(guó)AB未必最終就是通過(guò)競(jìng)購(gòu)股權(quán)的方式介入南京醫(yī)藥，也有可能是其他合作形式。 南京市國(guó)資委方面則表示不便透露。 上述圈內(nèi)人士表示，“在調(diào)研后，我們就做出判斷，競(jìng)購(gòu)南京醫(yī)藥控制權(quán)，勝出概率大小依次是華潤(rùn)、國(guó)藥、上藥，因?yàn)榍罢弑戎笳吒枰A東市場(chǎng)的醫(yī)藥銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，但在7月，華潤(rùn)通過(guò)重組北藥，已經(jīng)涉足醫(yī)藥商業(yè)流通領(lǐng)域，因此，華潤(rùn)繼續(xù)參與競(jìng)購(gòu)且勝出的概率不如英國(guó)AB。不過(guò)，由于涉及到國(guó)有資產(chǎn)賣(mài)給外資，南京國(guó)資委也不會(huì)輕易表態(tài)，如果英國(guó)AB重組南京醫(yī)藥，得以從中央層面批復(fù)或推動(dòng)，那么，進(jìn)展將順利得多。最后的重組方鎖定英國(guó)AB只是一種概率上的可能。” 近期，英國(guó)首相卡梅倫訪華，中英雙方的經(jīng)貿(mào)合作是其最希望能有所作為的領(lǐng)域，這被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，或?qū)橛?guó)AB競(jìng)購(gòu)營(yíng)造氛圍，至少可以鼓舞士氣。 并購(gòu)價(jià)值 11月2日，全國(guó)性民營(yíng)醫(yī)藥商業(yè)分銷(xiāo)巨頭、湖北的九州通（600998）登陸上交所，發(fā)行價(jià)15元，目前總市值約250億元左右，2009年銷(xiāo)售收入為190億元。 南京醫(yī)藥目前總股本3.47億股，股價(jià)為15元左右，2009年銷(xiāo)售額140億元，是九州通的75%左右；而作為同類(lèi)企業(yè)，對(duì)應(yīng)總市值50億元，僅為九州通的20%。 上海多位醫(yī)藥研究員指出，醫(yī)藥商業(yè)劃歸商務(wù)部管理以后，將更有利于大型醫(yī)藥商業(yè)公司，行業(yè)集中度已經(jīng)在顯著提升，未來(lái)很可能形成三至五家全國(guó)性的醫(yī)藥商業(yè)巨頭，國(guó)藥、上藥和南京醫(yī)藥有望成為全國(guó)醫(yī)藥商業(yè)巨頭。 工信部等三部委11月9日出臺(tái)的《關(guān)于加快醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導(dǎo)意見(jiàn)》指出：要對(duì)大型醫(yī)藥企業(yè)跨省（區(qū)、市）重組后的改擴(kuò)項(xiàng)目?jī)?yōu)先予以核準(zhǔn)，在股票發(fā)行、企業(yè)債券、中期票據(jù)以及銀行貸款方面給予支持。 研究員認(rèn)為，在醫(yī)藥商業(yè)并購(gòu)的歷史進(jìn)程中，南京醫(yī)藥作為純粹的醫(yī)藥商業(yè)股及三省的醫(yī)藥商業(yè)龍頭，其并購(gòu)價(jià)值和行業(yè)價(jià)值均不止50億元。若從產(chǎn)業(yè)資本的角度看，并購(gòu)后的“新南京醫(yī)藥”，只需待得資本充足以減輕財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，業(yè)績(jī)就將進(jìn)一步釋放。 | ||
