| 發布日期： 2011-01-28 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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作為生物產業發展的新銳領域，近年來，干細胞技術受關注程度日益增加。它被醫學界稱為“萬用細胞”，未來市場前景非常廣闊。不過，干細胞移植目前大部分仍然處于實驗階段。目前臨床應用的多為造血干細胞。臍帶血則成為干細胞來源，上市公司與此業務“關系”最密切的可謂鳳毛麟角，主要均為臍帶血儲存業務，而并非直接研究。一個是上市公司ST中源，另一個則為港股公司金衛醫療。 近年來，ST中源隨著一系列資產剝離整合，主營業務已經基本從紡織行業轉為以基因工程技術為主的生物醫藥行業。目前干細胞是其主營業務，由該公司持股57%的子公司協和干細胞基因工程有限公司負責經營，該公司主要從事臍帶血干細胞存儲業務。該公司由上市公司與中國醫學科學院中國協和醫科大學血液學研究所血液病醫院共同出資組建，注冊資本1億元，目前主要經營業務為臍帶血干細胞和臍帶間充質干細胞資源的采集、存儲業務。其主要盈利模式為采集臍帶血，然后進行保存，主要收入依靠采血的較為可觀的檢測費以及收取每年的保存費，由此毛利率較為穩定。 目前，協和干細胞目前擁有天津市臍帶血造血干細胞庫系國內臍帶血“大庫”。我國已通過衛生部批準的臍血庫共有10家，分別在北京、天津、上海、廣東、山東、四川、浙江、甘肅等地，通過驗收的有天津、北京、上海、廣東、山東和四川6家。最早建設的天津、北京和廣東三家臍帶血庫實力最強，目前天津臍帶血庫（協和干細胞）的儲存總量遠遠超過原來世界最大的紐約臍帶血庫的庫存量。 年報顯示，ST中源的干細胞業務已經基本成為公司主營業務，2009年取得營收3.08億元，干細胞公司的銷售收入為2.34億元，同比增長9.86%，占比達到76%。從該業務的營收數據看，營收盡管處于增長狀態，但近年有勢頭減緩趨勢。公司2007年、2008年營收分別為1.95億元、2.12億元，同比增幅分別為36.51%、8.72%，可見雖然2007年營收大幅上升，但自2008年開始營收增幅有所減緩。另外，公司在運營上還面臨著控制管理費用的問題。分析人士指出，公司的管理費用率2007年15.77%，2008年高達26.82%，2009年則為28.1%，嚴重侵蝕了利潤。 而與此同時，有分析人士指出，目前干細胞業務能否超出預期，關鍵還來自于能否擴大新生兒臍帶血自費保存者的群體，即提高“滲透率”。但是，從地區每年出生的嬰兒數量來看，市場的擴容并不那么容易。與此同時，由管理費用的居高不下可以看到，公司為了進行臍帶血庫儲存業務進行擴張的人力成本需求，由此也吞噬了部分利潤。與此同時，協和干細胞公司還存在擔保問題。2009年該公司虧損為419萬元，較上年的7600余萬元同比增長下降達105.81%。主要系協和干細胞去年同期轉回以往年度計提3476萬元擔保預計負債而2009年又重新全額計提該筆擔保負債所致。 可以看到，ST中源擁有的獨一無二的“干細胞”技術前景廣闊。專家指出，臍帶血儲存只是干細胞產業的初級階段，未來的產業化發展是在干細胞儲存庫的基礎上加以延長，項目主要包括基因藥物、基因診斷試劑、干細胞產品以及干細胞移植。但是由于干細胞科技應用具有很高的技術門檻，短期內很難得到大規模的市場化應用。而如果上市公司在這方面業務能夠取得突破，則無疑將是一次“飛躍”。 | ||
