| 發布日期： 2011-03-04 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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“內銷每粒片仔癀(62.40,0.35,0.56%)要200元，現在的股價與藥價相比，還是差很遠的。”投資者張先生對片仔癀的前景依然樂觀。 從2010年7月至今，片仔癀(600436)的股價已經從最低時的每股32.35元，最高上漲至每股94.83元。僅僅4個月的時間，股價翻了2倍。如果單算11月12日至25日收盤，在市場處于震蕩整理之時，片仔癀累計漲幅達39.09%。 是什么在支撐片仔癀“妖性”上漲？ “對于股價走得比較高，公司內部并沒有什么應該公布而未公布的消息。可能還是熱錢流入醫藥板塊帶來的上漲。”片仔癀證券事務代表陳海建對本報記者表示。 提價預期助漲股價 “股價沖到這么高確實出乎我們的意料，市場反應這么強烈可能還是從市值角度考慮的。”一位不愿具名的業內分析師對本報記者表示。 據了解，片仔癀源自明代宮廷配方，主要有麝香、牛黃、蛇膽、三七等名貴中藥制成。其配方和工藝均屬于國家絕密級。 建立于稀缺性基礎上的提價預期，可能是其股價上漲的一個重要因素。“目前醫藥原材料上漲幅度較大，比如生產片仔癀的三七，我們今年的采購價格是500元一斤，去年的時候只有100多元，因此提價是在預期之中。”陳海建表示。 事實上今年1月，片仔癀內銷價格已經由每粒180元上調至200元。但是外銷價格一直保持在每粒20.5美元。因此，市場對其外銷價格上調的預期較為強烈。 中金公司醫藥分析師孫亮在報告中稱，片仔癀出口低速低價，嚴重拖累了其業績。今年公司第三季度報告顯示，與同期相比，第三季度片仔癀出口量累計只增長11%，而出口額增長13%，明顯低于國內增速。 另一份券商報告認為，片仔癀境外三年代理合同今年年底已經期滿，其外銷價格有強烈的提價預期。 對此，陳海建稱：“片仔癀的海外銷售一直由漳州市政府下面的一家公司代理，海外市場的銷售和廣告之類的一直都是他們自己做，我們給這個公司的代理價格也比較低。”陳海建同時表示，每次片仔癀的提價都是內銷和外銷輪動，只是對于外銷提價的具體時間以及價格還不能確定。 而上述不愿具名的分析師則表示，片仔癀作為具有悠久歷史的中藥企業，具有獨家中藥品種，與云南白藥(57.29,0.23,0.40%)、東阿阿膠(48.05,-0.37,-0.76%)相比，片仔癀的市值并不算大。“市場把其股價拉得這么高，可能是看重其潛在的升值空間吧。” 10月27日，中金公司曾經對片仔癀與品牌中藥上市公司進行市值比較。當日片仔癀的收盤價為每股54.59元，市值約為76億，而云南白藥、東阿阿膠的市值分別為444億和183億。按照片仔癀11月25日的收盤價每股85.89元計算，其市值約為120億，與之具有可比性的云南白藥，按照同日每股67.02元的收盤價，其市值大約在465億。 藥妝業務是未來看點 在眾多分析師眼里，片仔癀的藥妝業務將是未來業績的一個亮點。 片仔癀公司目前具有片仔癀系列日用化妝產品。陳海建告訴記者，目前片仔癀大概有六七十個單品。“藥妝主要是從去年下半年開始做銷售的，去年有3000萬到4000萬的收入，公司認為前景還不錯，因此今年加快了發展步伐。” 據公司2010年1-6月份半年報顯示，目前化妝品、護膚品占其營業收入的比重還很低，僅有3℅左右，但是其利潤增長較快。2007至2009年銷售增幅均在50%以上，2010年上半年增幅同比也達到22%。 “藥妝的前期工作剛剛開始，上半年公司一直在探討網點的模式以及進行人員招聘等。”陳海建表示，今年上半年片仔癀和國內一家營銷策劃公司簽署了三年期的營銷策劃協議。另外，還和韓國最大的藥妝原材料提供商簽訂了合作協議。 但是對于未來藥妝在整個業務中的比重，陳海建表示，公司希望以后業績并不單單依靠片仔癀這一味藥。 “從云南白藥牙膏的成功可以看出，中藥功能類日化產品市場潛力很大。未來化妝品業務是其業績的看點之一，但是近期公司主業片仔癀的增長還要依靠提價。”上述不愿具名的分析師表示。 點妖成金 機構翻云覆雨股價不斷上行 作為國家絕密醫藥保護品種之一，片仔癀近幾個月的漲勢確實有些瘋狂。 從今年7月5日最低時的每股32.35元，漲至每股94.83元，僅僅用了四個月左右的時間。而最近的11月17日和23日，片仔癀連續兩次發布股票異常波動公告。11月12日至16日，18日到22日，兩次連續三日股價漲幅偏離值超過20℅。 在這輪瘋狂炒作中，主要的推動力就是機構。上海證券交易所統計數據顯示，2010年11月17日至23日，在片仔癀的前五大賣出席位中，有四個是機構席位，當日賣出金額約為5484萬元。 2010年18日到22日，在片仔癀的前五大買入席位中，四個為機構專用。據記者計算，機構買入金額約為6416萬元。 在機構的賣出買入之間，片仔癀的股價不斷上行。 “與云南白藥、東阿阿膠相比，片仔癀的市值總體不大。市場可能看重的是其未來潛在的成長空間。”申銀萬國一位分析師對本報記者表示。 行業表現 醫藥板塊題材輪動熱炒 對于片仔癀近幾個月的迅猛上漲，業內分析師認為，可能與醫藥板塊題材的輪動熱炒有關。 “片仔癀是個稀缺性醫藥品種，并不是大眾的東西。在原材料藥價格上漲的大背景下，片仔癀作為市場的一個亮點被炒作起來，和板塊的其它題材被炒作沒什么區別。”渤海證券一位分析師表示。 該分析師稱，醫藥板塊作為防御性比較強的品種，經常有一些題材被輪番炒作。雖然與其它國家保密中藥品種相比，片仔癀的總市值較小，但是股價上漲這么快，未來很可能會有一個下調的過程。 渤海證券在2011年度策略投資報告中表示，目前醫藥板塊的估值已經整體偏高。未來醫藥板塊的投資，主要是選擇那些能夠化解高估值壓力的企業。該報告列舉了諸如有創新性新藥、并購重組題材以及有國際化推動等類型的企業。 片仔癀公司目前的主要盈利依靠片仔癀單一醫藥品種，而市場一直寄予厚望的藥妝真正對業績形成支撐，還需時日。目前公司另一個重點醫藥品種普藥金糖寧，雖然已經在5個省份進入了醫保目錄，但是在近兩年形成業績的可能性比較小。 | ||
