| 發(fā)布日期： 2011-03-24 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
|
溫氏集團(tuán)實(shí)際控制的廣東大華農(nóng)動(dòng)物保健品股份有限公司(下稱“大華農(nóng)”)昨日順利過(guò)會(huì)，即將登陸創(chuàng)業(yè)板。大華農(nóng)的招股說(shuō)明書(申報(bào)稿)顯示，動(dòng)物疫苗是其收入的主要來(lái)源，其中豬藍(lán)耳活疫苗則是其疫苗收入的第二大來(lái)源，毛利率高達(dá)93.52%。業(yè)內(nèi)人士對(duì)如此之高的毛利率表示驚訝。 動(dòng)物疫苗也被稱為獸用生物制品，大華農(nóng)招股說(shuō)明書顯示，2010年1～9月，大華農(nóng)獸用生物制品收入2.8466億元，占合計(jì)收入的68.97%，獸用藥物制劑和飼料添加劑及添加劑預(yù)混合飼料各占收入的21.96%和9.07%。 在諸多動(dòng)物疫苗產(chǎn)品中，豬藍(lán)耳活疫苗是大華農(nóng)的“明星”產(chǎn)品。這種疫苗2008年為大華農(nóng)貢獻(xiàn)的收入還是空白，2009年為2427.88萬(wàn)元，今年1～9月，豬藍(lán)耳活疫苗貢獻(xiàn)的收入達(dá)到7532.50萬(wàn)元，是2009年全年收入的3倍左右。 在大華農(nóng)所有的疫苗產(chǎn)品收入中，豬藍(lán)耳活疫苗占比26.46%，僅次于禽流感H5型疫苗的30.09%。大華農(nóng)方面的數(shù)據(jù)顯示，2010年1～9月，豬藍(lán)耳活疫苗的毛利率為93.52%，是大華農(nóng)動(dòng)物疫苗收入增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿χ弧?/p> 業(yè)內(nèi)人士對(duì)大華農(nóng)豬藍(lán)耳活疫苗高達(dá)93.52%的毛利率表示懷疑。 中牧股份(24.81,0.52,2.14%)(600195.SH)是國(guó)內(nèi)最大的獸藥公司，2009年獸用生物制品營(yíng)業(yè)收入為1.1億元，豬藍(lán)耳病活疫苗也是其主打產(chǎn)品之一。中牧股份生物制品板塊平均毛利率為62.30%，2010年1～6月生物制品板塊平均營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為64.50%，因生物制品板塊產(chǎn)品較多，未對(duì)豬藍(lán)耳病活疫苗單獨(dú)計(jì)算毛利率。不過(guò)，該公司相關(guān)人士對(duì)大華農(nóng)豬藍(lán)耳活疫苗高達(dá)93.52%的毛利率表示驚訝，“中牧股份同樣產(chǎn)品肯定達(dá)不到這么高的毛利率。” 大華農(nóng)招股說(shuō)明書顯示，豬藍(lán)耳活疫苗國(guó)內(nèi)主要由四家企業(yè)生產(chǎn)，即：大華農(nóng)、中牧股份、金宇集團(tuán)(15.00,0.34,2.32%)(600201.SH)、北京世紀(jì)元亨動(dòng)物防疫技術(shù)有限公司(下稱“世紀(jì)元亨”)。 世紀(jì)元亨一位人士告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者：“為了防治豬藍(lán)耳病，科研機(jī)構(gòu)首先研制出的是豬藍(lán)耳滅活疫苗， 2008年前后豬藍(lán)耳病再次出現(xiàn)反復(fù)，中國(guó)動(dòng)物疫病預(yù)防控制中心研制成功豬藍(lán)耳活疫苗，從效果上來(lái)說(shuō)，在一定范圍內(nèi)，活疫苗比滅活疫苗效果更好，當(dāng)時(shí)四家企業(yè)獲得中國(guó)動(dòng)物疫病預(yù)防控制中心的授權(quán)，后來(lái)又有其他企業(yè)相繼獲得授權(quán)，目前已經(jīng)有17～18家企業(yè)獲得授權(quán)生產(chǎn)該疫苗。由于生產(chǎn)的企業(yè)越來(lái)越多，價(jià)格逐漸降低，這種產(chǎn)品的毛利率應(yīng)該是逐漸減少的。” 大華農(nóng)的招股說(shuō)明書還顯示，如豬藍(lán)耳病滅活疫苗從2007年的75.47 元/100ml下跌到了2010年1~9月的37.21元/100m，報(bào)告期內(nèi)下跌幅度為50.70%，主要原因在于報(bào)告期內(nèi)畜用疫苗市場(chǎng)處于市場(chǎng)發(fā)展初期，如豬藍(lán)耳病滅活疫苗，公司2007年取得豬藍(lán)耳滅活疫苗定點(diǎn)生產(chǎn)資格時(shí)，市場(chǎng)上獲得定點(diǎn)生產(chǎn)資格的廠家僅4 家，因此產(chǎn)品價(jià)格保持在較高水平。2008年豬藍(lán)耳病滅活疫苗定點(diǎn)資格生產(chǎn)廠家增加至19家，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)一定下跌。 但是大華農(nóng)在招股說(shuō)明書中表述93.52%的豬藍(lán)耳活疫苗讓整個(gè)疫苗利潤(rùn)率水平保持高位。 對(duì)于記者的疑問(wèn)，大華農(nóng)有關(guān)人士回復(fù)，大華農(nóng)的豬藍(lán)耳病活疫苗毛利率超出行業(yè)水平是在特定情況和特定環(huán)境下出現(xiàn)的，并非招股說(shuō)明書錯(cuò)誤表述，具體原因則截至本報(bào)記者發(fā)稿，大華農(nóng)方面未有回復(fù)。
| ||
