| 發布日期： 2011-08-05 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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沒有賬面會計記錄的無形資產卻被列入評估范圍,而無形資產包含的專用技術卻尚未有取得專利權這樣一家公司卻被華東醫藥 (000963.SZ)斥資逾億元來收購并增資。這究竟是為何呢? 8月2日,華東醫藥發布對外投資公告:公司將以2907萬元收購其持有的江蘇九陽生物制藥有限公司(下稱九陽生物)51%股權,并在完成股權轉讓后對九陽生物以現金方式增資8000萬元,增資完成后將持有九陽生物79.61%股權,成為其控股股東。 無形資產溢價1800萬元 華東醫藥“九陽生物股東全部權益價值評估項目資產評估報告”顯示:截至2011年6月30日,九陽生物資產、負債和股東權益的賬面價值分別為1.04億元,7122萬元和3287萬元。 記者發現,列入評估范圍的“夫西地酸等抗生素原料藥的制備技術”,為沒有賬面會計記錄的無形資產,但卻被評估為1862.59萬元。 無賬面會計記錄的無形資產,為何突然在轉讓時被列入評估范圍? 對此,華東醫藥董秘陳波稱,這是九陽生物和公司談判時候要求的溢價條件,“否則談判無法進行。” 資料顯示,九陽生物股東為李軍、范玉霞(夫妻關系),其中李軍出資3750萬元,占注冊資本89.29%,任董事長并為公司實際控制人;范玉霞出資450萬元,占注冊資本10.71%.2010 年九陽生物實現營業收入1137萬,凈利潤為-377萬元。 “無形資產沒有會計記錄,主要是九陽生物財務核算不規范,研發投入及支出進行費用化處理,賬面上未轉為無形資產列示。”陳波告訴記者。但公司看好九陽生物平臺,因此接受了轉讓溢價條件, 記者注意到,上述無形資產主要是指包括夫西地酸及其鈉鹽制備技術、替考拉寧制備技術、桿菌肽及其鋅鹽制備技術的一系列專利或專有技術綜合體,但這些專用技術尚未取得發明專利認證。 陳波稱,九陽生物已向國家知識產權局提出5項發明專利申請,但“目前尚在審批中。” 但上述專有技術是否物有所值?一位醫藥行業研究員告訴記者,桿菌肽、夫西地酸和替考拉寧都是非常小的品種,技術壁壘很低,沒有什么價值,“主要問題是市場規模小,只有幾個小廠生產。” 規避環保曲線擴張 專用技術無專利,華東醫藥為何甘吃啞巴虧?記者在采訪中了解到,華東醫藥之最終目標其實是九陽生物的生物發酵平臺。 在此次收購中,華東醫藥或為市場展現出一幅曲線規避環保審批的擴張路徑:放棄大中城市發展、利用縣級地方政府招商引資的迫切需求、收購相關成熟項目以此來規避環保部門的審批,同時達到擴張目的。 鹽城當地一位人士日前告訴記者,李軍當時在鹽城市射陽縣設立九陽生物時候承諾項目計劃總投資2.5億元,“后來他資金鏈脫節,搞不下去了。” 而記者了解到,華東醫藥在杭州祥符橋的生產基地位于市區,雖然生物發酵工藝污染小,但是周圍居民區意見較大,搬遷是必然之舉,這就給原本產能不足的華東醫藥帶來很大影響。于是,在經考察調研浙江省內外多個地區醫藥化工園區并進行綜合比較,華東醫藥選擇了設在射陽的九陽生物。 上述鹽城人士告訴記者,當時九陽生物設立時,射陽縣領導都很重視,作為重要招商引資項目,“但后續資金跟不上,縣領導就希望他能找到更大的投資人,華東醫藥就是這個時候進來的。這種項目在杭州肯定不受重視,但是射陽這樣的小地方就不一樣,各方面招商引資條件都很好,環保各方面也不會像杭州那么嚴格。” 陳波也坦言,如果在杭州以及周邊重新設立一個生產基地,不僅需要環保局、發改委等部門的審批,而且時間會很長,代價會更高,能不能獲批還是個問題,花點錢去收購已獲得環保部門審批的成熟平臺更好。九陽具有生物發酵基礎,未來將定位為華東的生物生產基地,可以緩解公司在杭州的產能瓶頸。 “這就是華東醫藥的醉翁之意不在酒。”上述醫藥研究員告訴記者。“九陽生物具備藥品生產許可證,華東醫藥未來部分原料藥會轉入到九陽生物來生產,這才是真正的目的。” | ||
