| 發布日期： 2012-02-20 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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去年的血站關停危機使得華蘭生物 (002007,收盤價25.54元)股價陡然暴跌,慘成“黑天鵝”。 而其今年的第一則公告則有些讓人振奮。2月14日,公司表示已收到國家收儲甲型H1N1流感疫苗部分貨款7855.13萬元,該筆貨款的下達將對公司2012年經營業績產生積極影響。 與此同時,血液制品緊缺倒逼國家“十二五 ”血液制品供應“倍增”計劃,行業景氣度的提升將使得血液制品齊全的華蘭生物受益,那么,昔日“黑天鵝”究竟能否蛻變成今日的“金鳳凰”呢? 收到甲流疫苗部分收入 2月14日,華蘭生物發布了2012年以來第一份公告。公告表示,公司控股子公司疫苗公司在甲流疫情中收到國家工業和信息化部消費品工業司5225萬劑甲型H1N1流感疫苗收儲任務,其中714萬劑為國家收儲,因甲流疫情消退,該批疫苗未用到接種中,一直滯留于公司倉庫且已過了有效期,為此疫苗公司已于2010年度對該批疫苗全額計提了存貨跌價準備。 對此,國信證券賀平鴿表示,隨著國家提出“疫苗供應體系建設規劃”,2012年全部的714萬劑疫苗收入有望獲得支付。因甲流疫苗為華蘭生物持股75%的子公司確認收入,結合2009年和2010年甲流疫苗的利潤情況,預計714萬劑甲流疫苗的貢獻收入約1.5億元,凈利潤約1億元。而從華蘭生物預計的2011年凈利潤3.67億~4.90億元看來,若疫苗收入全部獲得支付,將會對公司2012年業績有著十分明顯的促進。 實際上,華蘭生物雖是疫苗業的后起之秀,但經過腳踏實地的發展,公司已成為國內疫苗的領軍企業之一。2009年甲流來襲時,公司果斷抓住機遇,在國內率先推出甲流疫苗,并獲得了較多國內訂單,使得公司疫苗業務實現了跨越式發展。目前公司在全國的疫苗銷售隊伍已經超過100人,優秀的營銷網絡也使得公司疫苗業務得以持續成長。公司已經上市的疫苗共計4個品種。 血制品業務有望加速成長 事實上,華蘭生物的發展之路并不算順暢,2011年的血站關停危機使其成為股市的一只 “黑天鵝”。“貴州事件”中,華蘭生物共計關停5個漿站,占公司2011年上半年采漿量的55%,公司受到較大影響,自公告發布漿站關停信息后1個月內股價縮水近三成。 如今,此事已過去大半年,回頭來看,貴州關停漿站使得全國投漿量下降了近20%,這使得本已供應緊缺的血液制品市場雪上加霜,在此背景下,2011年12月衛生部長陳竺提出血液制品供應 “倍增”計劃,并將出臺政策加強對血液制品企業的扶持力度。今年1月,衛生部《關于單采血漿站管理有關事項的通知》中,明確提出鼓勵各省新建單采血漿站,擴大已成立漿站的采漿區域,并鼓勵優質血液制品企業發展。 供應的緊缺提升了血液制品的漲價預期,也促使全國漿站的開設加速,這對于品種齊全的華蘭生物反而將受益匪淺。 據長江證券的研報,華蘭生物的產品品種數量是國內血液制品企業最多的,并且其民營企業的治理結構也具有一定的優勢,在上市的血液制品公司中,華蘭生物血液制品業務的毛利水平一直很高,在70%左右。同時,公司較強的資源拓展能力也是一大競爭優勢 .目前血液制品市場是賣方市場,血漿資源的拓展能力直接決定了企業的成長速度,因此資源拓展能力是血液制品企業的核心競爭力。目前,公司在重慶已有7家漿站,其中6家漿站已開始采漿,采漿量處于上升期。 | ||
