| 發布日期： 2012-06-11 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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昨日,片仔癀宣布調高片仔癀出口銷售價格,這已是一年半以來公司第三次提價。當日股價并未驚起波瀾,下跌141%.“市場一直存有片仔癀提價預期,但近年來公司提價頻率和提價幅度均超預期。這無疑預示麝香原料困局難解,人工養麝并無進展。”上海一研究員向《金證券》表示。 提價推得業績“快跑” 昨日,片仔癀公告稱,從2012年7月1日起調高片仔癀出口銷售價格,每粒平均上調6美元。 這已是一年半以來公司第三次提價。2011年1月1日,公司曾宣布片仔癀內銷價格上提20元/粒,外銷價格上提35美元/粒。當年10月12日起,公司再次內銷提價40元/粒,外銷提價6美元/粒。本次提價后,片仔癀內銷價格為260元/粒,外銷價格為36美元/粒。 公司提價腳步加快,原料受制為根本誘因。據了解,片仔癀主要成分是天然麝香、天然牛黃等稀缺藥材,由于天然麝香原料由國家統一供應,極大限制產能。“片仔癀提價是必然趨勢,即便現在已經賣得很貴了,將來價格仍有較大的提升空間。”上海一研究員稱。 據券商草根調研信息,歷次提價后片仔癀銷量絲毫不受影響,依然暢銷。2011年公司實現營收1022億元,同比增長1778%;歸屬上市公司扣非凈利潤252億元,同比增長4861%.據券商人士測算,2011年片仔癀產品營收占比達47%,毛利占比達80%,“公司業績快速增長,主要受益于片仔癀提價。” “不過,原料稀缺對于片仔癀來說是把‘雙刃劍’,一方面公司能獲得較強定價權,另一方面受制于天然麝香和天然牛黃的緊缺,產量上不去,投資者對公司做大做強主業并無信心。”上述研究員表示。 一味“砸錢”難解困局 為了破解原料困局,早在2007年,片仔癀開始逐步加大在人工養麝、活體取香、麝類種群繁殖、疾病控制等研究項目的投入,并投入資金參與野生麝保護和恢復,逐步建立麝香藥材基地。在2011年初,公司曾樂觀表示,“片仔癀的可持續生產經營將逐步得到資源的保證。” 但記者了解到,在近期一次投資者見面會上,公司董秘林紹碧坦承養麝進展不大,“一是技術問題,具體一點就是疾病問題;二是種源數量,全國人工飼養存欄只有五六千頭。” 記者從片仔癀2011年年報上看到,公司已經累計砸了1000多萬元在四川阿壩和陜西寶雞建人工養麝基地,但現在兩處的麝存欄數分別只有400多頭和近600頭。業內人士估算,要滿足片仔癀用量需求,至少需要2萬頭麝。 據知情人士透露,“養麝不像種莊稼,養殖了立馬就有收獲。由于‘一麝難求’,前幾年林麝幼崽的價格被炒作到了1萬元一頭的價格,很多養殖戶刨去飼養成本和種源成本,只能虧損。另外,林麝養殖時間短、經驗不成熟,受圈舍面積、飼養種類、飼養技術、管理水平等多種因素影響,常常導致林麝的疾病發生。 加上林麝養殖只有取麝香的單一經濟用途,也會攤薄經濟效益,降低農戶養殖積極性。” 值得一提的是,片仔癀年報透露的四川麝業銷售毛利率僅1382%. 大限將至倒逼行業變革 在前述上海研究員看來,“人工養麝難以產業化,技術并不是根本問題,最重要的在于現行麝香政策。” 一直以來,國家對天然麝香實行嚴格的價格限制,“擔心麝香價格過高,藥價會更高,民間的捕獵行為更會猖獗。”由于市場未放開,林麝養殖產業長期低迷。即便國家提出“誰投資誰養殖誰受益”的方案,但虧本的產業無人愿投。 根據目前國家行政許可的幾家企業的年使用量和全國核查的庫存量,現有天然麝香庫存將在2015年核銷完畢。不過,這位研究員反倒認為,“這或將倒逼中國麝香政策變革,屆時麝香價格無法被壓制,從而吸引大量資金投入養麝這個暴利行業。國家可以實施管控,但隨著價格的放開,片仔癀將獲得充足的原料保證。” | ||
