| 發布日期： 2012-09-21 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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近日,有投資者向中國資本證券網反映,天藥股份母公司實現的營業收入比合并報表實現的營業收入多4個億,在子公司多為銷售公司的情況下,這種現象是如何出現的? 9月20日,一位接近天藥股份的人士向中國資本證券網表示,這是因為天藥股份母公司將中間體賣給三隆化工,讓其加工,然后母公司再將三隆化工加工完的中間體買回來。 天藥股份此種加工業務直接導致有3億元的資金在內部流動,與此同時,天藥股份的資金鏈較為緊張,2012年上半年,公司長期借款猛增4億元。 母公司營業收入超合并近4億元 天藥股份主營原料藥、中西制劑、醫藥中間體等產品的生產和銷售,控股股東為天津藥業集團有限公司(以下簡稱,天藥集團),持股25,408.98萬元,占比46.8%. 2012年中期,天藥股份實現凈利3,879.43萬元,同比增長10.59%,實現主營收入77,424.04萬元,同比增長7.14%.其中主營產品皮質激素類原料藥實現營業收入49,887.57萬元,中間體實現營業收入23,192.24萬元。 2012年中期,天藥股份母公司實現的營業收入為115,186.77萬元,比天藥股份合并報表實現的營業收入多37,762.73萬元。 截至2012年中期,天藥股份有5家控股子公司外,只有三隆化工為生產型企業,其余皆為銷售公司,天藥股份母公司究竟與三隆化工進行何種往來交易,竟然能使母公司的營業收入比合并報表的營業收入多出近4億元呢? 9月20日,一位接近天藥股份的人士向中國資本證券網表示,母公司將中間體賣給三隆化工,讓其加工。這個廠一直做這個工序,然后母公司再將三隆化工加工完的中間體買回來,進行下一道工序,制成成品。 天藥股份2012年中報顯示,公司合并報表中間體實現的營業收入23,192.24萬元,母公司中間體實現的營業收入為65,477.7萬元,比合并報表多42,285.46萬元。 上述人士表示,多出來的就是母公司賣給三隆化工加工的,加工完成后,三隆化工收一定的加工費,再賣給天藥股份母公司。 9月20日,一位財務人士對此表示,天藥股份持股三隆化工99.69%,接近全資,三隆化工起到的也只是中間加工的作用,既不提供原料、也不對外銷售,天藥股份在上市公司內部以買賣的形式進行此類加工業務。 對此,資深財務人士景小勇向中國資本證券網表示,出現上述情況的原因有兩種可能,一種可能是上市公司內部的利益調整,另一種可能是當地稅務機關要求。 借款增加4億元 截至2012年中期,天藥股份合并現金流量表和母公司現金流量表銷售商品收到的現金分別是64,144.29萬元、100,474.62萬元,二者相差36,330.33萬元;與此同時,天藥股份合并現金流量表和母公司現金流量表采購商品支付的現金分別是46,378.2萬元、80,498.86萬元,二者相差34120.66萬元。 根據以上可以看出,上半年,有3億元的資金在天藥股份內部流動。 同時,天藥股份借款卻大幅增加,截至2012年中期,天藥股份長期借款余額為4億元,較年初增加4億元。但上市公司并沒有披露4億元資金的具體用途。 截至2012年中期,天藥股份并不存在較大的項目投入。并且,上半年,天藥股份非募集項目投入僅增加0.51億元。即使此0.51億元全部使用借款,剩余的近3.5億元借款天藥股份作何使用? 天藥股份母公司與三隆化工的加工貿易導致的3億多資金內部流動,上述3.5億元是否用來填補上述業務導致的公司資金缺口呢? 股價低于增發價0.43元/股 除了母公司營業收入大幅高于合并報表營業收入外,天藥股份最讓投資者關心的問題即是公司的增發。 天藥股份的增發方案發布于2011年初,公司擬發行不超過1.01億股,擬募資不超過5.5億元,發行價為不低于5.49元/股。 天藥股份此次增發擬募投項目為收購天安藥業氨基酸原料藥業務及相關資產和負債(擬投入16410.51萬元)、收購金耀生物污水處理環保工程資產(擬投入11178.58萬元)、皮質激素類原料藥技術改造升級和擴產項目(擬投入25000萬元)。 目前投資者最關心的問題是,天藥股份過低的增發價可能影響公司增發的進程。 9月20日,天藥股份收于5.06元/股,低于增發價0.43元/股。 天藥股份的增發預案公布已超過1年半,目前進展如何? 上述接近天藥股份的人士表示,目前天藥股份的增發方案已經報道監管機構,所以,已經不能在更改發行價格,公司股價未來的表現對增發至關重要。 | ||
