| 發布日期： 2013-01-11 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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發改委日前發出通知，2013年2月1日起調整呼吸、解熱鎮痛和專科特殊用藥等藥品的最高零售限價，共涉及20類藥品、400多個品種、700多個代表劑型規格，平均降價幅度為15%，高價藥品平均降幅20%。 眾多分析師認為，此次降價意味著生化類藥品一輪降價周期基本結束，3年內相關品種零售價格體系將保持穩定。由于未涉及上市公司主要品種，對醫藥股實質性影響有限。接受采訪的醫藥上市公司也大多表示，藥品降價是大勢所趨，此次降級總體影響不大；有的則表示，具體還未測算。 降價相對溫和 呼吸、解熱鎮痛藥產品批文多，同質性強，單品銷售額占上市公司總體銷售額比例較小，因此降價對上市公司影響有限，限價更可能擠壓普藥企業的空間。“說是降呼吸、解熱鎮痛藥價格，實際上涉及到很多西藥品種，外資或合資藥企感受應該最明顯。”一家大型醫藥公司老總說。 此次藥品仍以降價為主，但由于大部分藥品銷售價（中標+加價）超過最高限價10%以上，此對企業業績影響不大；也有一些藥品由于部分省市銷售價超過最高限價，如恩華藥業[27.550.07%股吧研報]等，這可能帶來一定不利。由于其主要品種不在此輪降價之列，影響好于此前的市場預期。廣發證券[15.120.67%股吧研報]分析師張其立指出，本次藥品降幅15%，低于歷史平均水平，也低于去年3月、9月的降幅。“屬于較為溫和的一次降價，研發能力強、競爭對手少的企業并不會受到負面影響，降價政策有利于淘汰落后企業、提升行業集中度。”他說。 值得一提的是，作為麻醉用藥龍頭的人福醫藥核心品種芬太尼未在此輪調價藥目錄中，對公司估值構成利好。而譽衡藥業的鹿瓜多肽注射液為單獨定價產品，2011年收入1.86億，占其總收入34%，降價對公司有一定影響。此外，鼠神經生長因子降價幅度較大，舒泰神將受到一定沖擊。 血液制品提價 此次調價中，考慮到血液制品供不應求的實際情況，人血白蛋白等最高零售限價未降反升，其中國產人血白蛋白最高零售價普遍上調5%左右；免疫球蛋白類產品（破傷風、狂犬病）等提價10%左右。同時之前無最高零售限價的人狂犬病免疫球蛋白（200單位）注射劑的最高零售限價為228元，人免疫球蛋白（300mg：3ml）注射劑的最高零售限價為74.1元，最新限價均高于當前市場的零售價格。血液制品相關的企業上海萊士、華蘭生物、博雅生物、天壇生物因此將受益。 前三家公司昨天就此進行了公告。公開信息顯示，2011年上海萊士、博雅生物、華蘭生物的人血白蛋白業務占收入的比例分別為42.91%、48%、35%，如果出廠價同比例上調，他們將不同程度受益，毛利率水平將小幅提升。其中華蘭生物是國內漿綜合利潤率最高的企業。衛生部長陳竺在多個場合提出“十二五”期間要實現血液制品倍增，公司將是漿站審批大受益者，業績有望逐步走出低谷。 業內人士認為，除中藥子板塊上市公司外，其他醫藥行業上市公司限價的政策性利空已經出盡，此次政策的具體影響還要看各省市藥品招標價格情況。長江證券[9.040.44%股吧研報]醫藥行業研究員劉舒暢表示，以2013年業績看，醫藥股目前整體估值約21倍，并不算貴，可以布局年報和一季報高增長的醫藥股，看好人福醫藥、雙鷺藥業、昆明制藥和長春高新、安科生物、通化東寶，并關注增長可能恢復的江中藥業。 | ||
