| 發布日期： 2011-02-15 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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5月，深圳市區市民還是習慣在分布于大街小巷的綠色標志的“老字號”一致藥店購買著所需要的藥品，他們并沒有意識到，這個陪伴他們十幾年的品牌正在悄然發生著變化，“一致”也不只是深圳的知名零售藥店品牌，而正在成長為南方醫藥批發的第一平臺。 眼花繚亂的開始 2009年，一致藥業(29.59,-0.01,-0.03%)迎來四大資本運作。首先，公司出資1.035億元收購了蘇州萬慶藥業75%股權；接著，市場期待多年的對廣西部分整合告一段落，公司宣布，以3043.17萬元的價格，從大股東國藥控股的手中，收購國控南寧100%的股權；同時，公司又以274萬元價格收購了東莞東風中醫藥公司100%股權。另外，一致藥業以7557.4萬元的價格，悉數將旗下全部零售資產出售給大股東國藥控股。 這是繼2008年末，一致藥業一舉出售11家子公司后的又一次眼花繚亂的整合。2008年11月，上海產權交易所出現了11家關聯公司的股權掛牌轉讓，在外界均猜測背后的意義時，一致藥業發布公告解釋稱，上述11項股權全部屬于一致藥業控制的三、四級子公司，由于管理鏈條過長，為了壓縮管理層級，降低管理成本，公司出于自身發展的需要進行了股權轉讓。 自2005年6月，公司宣布出資人民幣10673.11萬元收購國藥控股有限公司持有的國藥控股廣州有限公司90%的股權開始，公司每年都有3到4個資產剝離及收購兼并動作。一系列動作之后，公司經營地域從原先的深圳地區擴大到分別以深圳、廣州、柳州三個城市為中心，輻射廣東、廣西兩省區，涵蓋了制藥工業、醫藥批發以及零售連鎖等業態。 一致藥業內部給今年進行的幾個資本運作算了一筆賬。收購萬慶，目的是為了奪取頭孢生產的上游，若2010年公司頭孢產品上游一體化式的產業整合能夠完成，將促使頭孢產品大類毛利率提高5個百分點左右。僅2009年，新合并萬慶將貢獻3億元左右的收入，1500萬元左右的凈利潤。以往，公司的頭孢原料藥需要外購，在2008年上半年原料藥急劇漲價時，公司的頭孢藥物毛利率降到8.7%，而在上一年毛利率能夠接近12%。 萬慶藥業目前擁有400噸/年的頭孢類原料藥產能，已獲得15個頭孢類原料藥生產批文。一致藥業將對萬慶藥業進行總共1.2億元的投資，分3年投入。 而“一致藥店”品牌的剝離，則是公司的斷腕之舉。“‘一致’在深圳是零售業的知名品牌，擁有十幾年歷史，但是對公司的凈利潤貢獻一直很微薄，公司也曾經希望通過發展自有品牌來加以發展，但提升空間并不大，因此在2009年，這部分資產最后還是剝離出去了。”公司內部人員告訴記者。 2006年，公司曾定下打造千家門店的目標，并且為了統一兩廣零售資源做了很多工作。包括增資深圳一致，改名為“廣東一致藥店有限公司”。但在今年，卻決定一并將藥店資產出售給大股東國藥控股。從2008年看，零售業務僅占公司營業總收入的3.6%，而凈利潤貢獻率僅占不到萬分之五，盈利能力實在差強人意。根據國泰君安分析師倪文昊預測，剝離了零售業務一舉，2009年將為一致藥業貢獻1949萬投資收益，增厚EPS0.05元。 另一方面，收購東莞東風中藥公司的行為，被外界視為相當“劃算”。截至2008年9月30日，該公司總資產339萬元，凈資產275萬元，而一致藥業用了274萬元收購了該公司100%的股權。根據中投證券分析，假設對蘇州萬慶和國控南寧合并9個月報表的前提下，預測公司2009-2011年的EPS為0.75、0.90、1.16元。 歷時三年的艱難整合 在繁復的資本運作背后，還有更艱巨的整合之路。在整合之前，一致藥業是深圳地區最大的醫藥商業企業，占深圳地區醫院純銷份額的50%以上，零售市場30%左右的份額。隨后繁復的資本運作背后，藏著大股東(國藥控股是國內醫藥流通企業龍頭)更大的布局“野心”，按照其“南一致，北國藥”的戰略布局，2005年開始，一致藥業成為了其南區醫藥商業整合平臺。 2005年，年銷售額15億元的一致藥業用1億元收購了年銷售額30億元的“大哥”國藥廣州，令醫藥界瞠目結舌。公司意圖十分明顯：統一采購，增強對供應商的話語權；并通過國藥控股的全國性品牌去爭取更多的總經銷總代理，獲得更高的利潤率；此外，國藥廣州在控制費用、簡化流程方面的一些經驗也將在一致藥業實行，從而降低公司費用率。 2006年起，公司搭建了四大職能中心，通過模塊式的管理，逐步打破了原來各子公司之間的壁壘，在部分大品種上已經實現了集中采購，并利用信息化手段實現及時財務狀況監控。“2006年，在運營管理上，就形成5大類17項指標為核心的監控分析體系，每月關注兩個關鍵業務節點，進行專題分析；并按月度、季度、年度遞增設立梯級分析系統以及專項業務處理機制。”公司有關人士告訴記者。 與其同時進行的，是公司對廣西、廣東兩省的業務整合。由于國藥廣州分別持有國藥柳州及國藥新龍51%的股權，所以一致藥業通過控制國藥廣州，也就獲得了對國控柳州和國控新龍的間接控制權。2006年開始，公司強化采購導向策略，注重兩廣協同，實現部分品種聯合采購，降低了采購成本，兩廣整合的效應初步顯現。在商品管理方面，對現有商品結構進行調整，使品種結構趨于合理，每季度在對新引進品種進行評估、分析的基礎上，根據銷售情況制定應對策略。 2008年，公司已經實現“公司管控一體化、分銷運營一體化、工業產業鏈一體化”。2008年年報顯示，兩廣區域共享品種數量2008年比2007年增加了28%，國藥控股廣州有限公司2008年全年向廣西銷售超過了400個品規，銷售額同比增長了20%；借助廣州公司總經銷品種和區域經銷品種的資源，深圳分銷的商業品種結構得到很大改善，商業銷售規模整體呈現快速發展的態勢，截至12月底，商業銷售同比增長52.7%，毛利潤同比增長61.4%；進口合資品種向廣西引導取得明顯成效，2008年引進的多個進口合資品種，在廣西的銷量大幅增長，整合的效果初現。 2009年，兩廣整合的最后一步終于邁出。“自國藥控股重組一致藥業，注入兩廣醫藥商業資產后，國控南寧沒有一起注入，而是一直由國控廣州托管，主要是因為國控南寧經營狀況較差，各項指標與兩廣其他子公司相差較大，當時約定，只有當其經過整合改善達到要求后，才會注入上市公司。”倪文昊告訴記者。 這一行動也意味著，公司歷時三年多的兩廣整合工作取得階段性的成功，未來將發揮不同地區間批發業務的協同效應。從2008年年報看，總體業績增長迅速。一致藥業2008年營業收入同比增長21.5%，歸屬于母公司的凈利潤同比增長23.9%，扣除非經常損益后的凈利潤同比增長40.14%，保持了快速增長的勢頭。 適應醫改新形勢的調整 一致藥業放棄在深圳占有率領先的零售模塊“一致藥業”，選擇收購位于二級城市的東莞東風中醫藥公司。據記者了解，這種棄零售而發展批發的思路，被外界視為是為醫改做準備的調整。 業內預計，醫改將大力推動基本藥物制度和社區醫院等基層醫療機構的建設，基層醫院的份額將會增加，而這也將對品牌OTC產品及藥店銷售渠道帶來巨大的沖擊。因此，盡管公司曾有過建設兩千家“一致藥店”的打算，卻在今年剝離了零售業務，轉身拓展二級城市批發。 據記者了解，國藥控股佛山公司有限公司今年已經正式運營，除此之外，公司還計劃在汕頭、中山、湛江設立子公司，并建立配送站，以此搭建廣東省內二級城市銷售網絡。 目前，就二級城市來看，公司僅在湛江和梅州取得了市場占有率第一的位置，廣深以外的廣東市場拓展空間仍十分巨大，未來幾年公司批發業務的增量部分，二級城市將占最大的比重。 另外，一致藥業深耕的還有社區醫療等第三終端，通過提前布局，從深圳、廣州兩個重點地區看，深圳健民醫藥有限公司第三終端業務的銷售增長率超過了39%，新增客戶數量增長加快；國藥控股廣州有限公司2008年新增終端客戶數量占新增客戶總數的77%，同時社區配送項目爭取到廣州市海珠區、羅崗區的配送資格，銷售業績明顯提升，2008年社區配送銷售同比增長了269%，交易品種數同比增長了289%。銷量大幅增長，產品結構得到進一步優化。 | ||
