醫改要“降藥價”,但業內分析人士對醫療板塊卻多看好。“降藥價是壓縮流通環節的價格,降低醫院藥價,不是降低出廠價。”國海證券一名不希望透露姓名的分析人士介紹說。
對于醫改確定的“漲診費降藥價”方向,市場人士多認為,這絲毫沒有超出預期,資本市場早有反映。與醫藥股資金逃離市場趨勢不同的是,行業分析人士多認為醫改對醫藥上市企業有利好作用。
興業證券醫藥行業研究員王晞分析認為:政府管理藥品價格的重點是國家基本藥物、國家基本醫療保障用藥及生產,經營具有壟斷性的特殊藥品。其他藥品實行市場調節價,對其中臨床使用量大面廣的處方藥品,要通過試點逐步探索加強價格監管的有效方法。“這意味著政府實際上對非基本藥物和特殊藥品,更多的是采取市場定價方式。”。
“對于特殊藥品,很多都采取政府指導價,這一點加大了定價的靈活性,體現市場機制的作用。”而其中比較重要是,“新醫改的重要內容,價格分級管理,實際上把藥品定價的很大權力下放給地方政府,給予地方較大的自主權。”“國家通過壓縮流通環節來實現基本藥物的低價格。”其解讀諸多政策的內涵發現,里面包含諸多有利醫藥企業發展的因素。
國海證券分析人士認為:“這個醫改方向,市場人士早就知道了。醫藥的出廠價格并沒有降低。《意見》只是一個匯總,下一步應該就是公立醫院的改革。”下一步,市場主要關注擴展的醫藥基本目錄,醫保醫藥目錄。“改革會給醫藥個股明年帶來多大的盈利,市場并不明朗。”
“從宏觀趨勢看,中國國人醫藥消費占GDP的4%多一點,而世衛組織公布的平均數據是8%。美國目前是20%。中國進入老齡化,財富積累的到一定程度,下一步國人健康支出會逐步增加,國家也會拿出更多GDP的錢,去投資醫療。將來醫藥消費只會增多,不會減少。目前醫藥企業動態PE在45倍左右,雖然有些偏高,但是,整個行業依然有很強的發展潛力。
“上市公司,明年有25%凈利潤同比增長幾乎絲毫沒有問題。現在一些分析師把它劃到大消費板塊。藥品將來也是一種消費。估值的瓶頸可以打開來看。”該人士分析說,“目前整個板塊獲利比較多,有30%-40%,有獲利出局的沖動,但是并沒有太多的量,市場還是在博弈。”
王晞則分析認為:看好具有研發優勢的企業,品牌藥品企業,中藥飲片企業。對于高端醫療器械企業,有可能開始面臨較大的降價壓力。