| 發布日期： 2008-07-10 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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盼望已久的S三九終于進入股改程序，7月9日，S三九出臺股改方案，大股東新三九控股通過轉股、送股和派送權證三個步驟完成對流通股進行對價補償。 綜合三種利益輸送方式，S三九股改的實際對價水平折合為送股形式的話，大致相當于流通股股東每持有10股獲得2.9股對價，略低于之前兩年多以來10股送3股的平均對價水平。 證監會澄清平準基金傳言 原三九董事長趙新先出獄后復出 昨日標準普爾指數進入首個熊市 胡錦濤斥“發展中大國責任論” 國務院官員：整治高房價正當時 有獎調查：投資者信心出現拐點？ 對此，長期關注S三九的分析師認為：“一直以來，市場上對S三九的股改期望還是挺高的，由于S三九重組耗時兩年，此間股市環境變化較大，因此，此方案似乎更傾向于多渠道保證長時間持有公司股票的股東利益。” 權證彌補低對價 根據S三九公布的股權分置改革方案，S三九擬利用資本公積金向流通股股東定向轉增股本，即以目前公司流通股總股本26000萬股為基數，用資本公積金向股權分置改革方案實施的股權登記日登記在冊的全體流通股股東定向轉增5720萬股，流通股每10股獲得2.2股的轉增股份。 截至2007年12月31日，公司股本總額9.789億元，資本公積13.49億元。轉增后公司流通股股本由2.6億股增加到3.172億股，總股本由9.789億股增加到10.361億股。 此外，S三九非流通股股東向該公司全體流通股股東送出317.2萬股。其中，新三九送出2154785股，其他非流通股股東送出1017215股(其他非流通股股東按持股比例承擔送股數額)，相當于流通股股東每10股可獲得0.122股對價安排。 此外，新三九向股權分置改革方案實施的股權登記日登記在冊的全體流通股股東免費派送50752000份認購權利和50752000份認沽權利，流通股股東每持有10股股份將獲得1.952份認購權利和1.952份認沽權利。在股權分置改革方案實施日后第24個月的最后5個交易日內，每持有1份認購權利的流通股股東有權以每股15元的行權價格向新三九購買1股S三九股份；每持有1份認沽權利的流通股股東有權以每股19元的行權價格向新三九出售1股S三九股份。截至7月2日，S三九的最新收盤價為17.59元。 該認購權利和認沽權利不單獨上市交易，行權價格和行權比例將根據S三九股票除權除息作相應調整。三種途徑疊加起來，非流通股股東實際執行的總體對價水平，折合為送股的形式相當于流通股股東每持有10股獲得2.90股的對價安排。 “該方案的最大亮點在于認購權利和認沽權利。”聯合證券醫藥分析師谷方慶分析，“認購權利和認沽權利會導致股改利益輸送變得復雜起來，之前三九集團重組期間，S三九的股價一直表現不錯，而現在在市場行情不好，大盤不穩定的情況下，以19元的價格保障流通股東的利益也算是可行的獲利保障。但如果行權期間是大盤形勢很好的牛市，持有權證相對來說比現實的對價送股要虧。” 谷方慶還認為，如果權證單獨上市，通常會被市場爆炒，則相當于給主要流通股東另一條獲利的途徑。但是S三九此次派送給流通股東的認購權利和認沽權利不單獨上市交易，流通股東只能通過行權獲利，可見S三九對公司未來基本面發展有相當的信心。 后市成關鍵 S三九此股改方案尚需股東大會投票表決。根據股改程序安排，相關股東現場會議召開日為2008年7月31日，網絡投票時間為2008年7月29日至7月31日。 由于此方案低于市場普遍預期對價，業內人士認為是否能夠獲得流通股東通過尚難確定。記者聯系S三九最大流通股東上投摩根及南方基金，皆聲稱目前尚未做出投票決策，還不便發表評論。 證監會澄清平準基金傳言 原三九董事長趙新先出獄后復出 昨日標準普爾指數進入首個熊市 胡錦濤斥“發展中大國責任論” 國務院官員：整治高房價正當時 有獎調查：投資者信心出現拐點？ 在長達一年多的重組進程中，S三九經歷大盤6000點到目前低于3000點的大清洗，目前，該股票已經機構扎堆。其中，上投摩根、南方基金、東方基金、廣發基金先后進場。2006年三季度，上投中國優勢買入S三九后，一直持有該股至今，從來沒有退出其前10大流通股名單。與中國優勢一脈相承的上投先鋒成長，也在成立不久大舉買入S三九，很快便成為S三九的第一大流通股東。今年一季度，以穩健著名的上投摩根阿爾法基金也一舉買入了S三九390.39萬股，占流通股1.5%，躋身成為第6大流通股東。目前，僅上投摩根系基金持有S三九股權超過流通股總股本的12%。 一業內人士分析，S三九此次股改方案出臺前，應該曾與上投摩根有較多的溝通協商。在S三九股東大會中上投摩根的態度有一定程度上的決定意義，如果雙方之前已經充分溝通，該方案得到上投方面的支持，則股東表決通過沒有太大困難。 半年多以來，盡管大盤下跌超過50%，但是S三九的股價與去年最高價也只跌去30%多，具有相當的抗跌性。“即使對價偏低，但是基本能夠保證S三九投資者在目前的熊市中仍然可以獲益，實屬不易。”上述人士說。 據記者了解，上投摩根近兩年來曾多次考察S三九，對該股之所以持續增持，主要看好S三九目前良好的基本面及未來的發展戰略。作為華潤醫藥的核心業務之一，S三九將聚焦醫藥，并確定OTC、中藥處方藥、免煎中藥、抗生素及普藥四大制藥業務模塊。S三九于今年4月30日公告稱，由于主營業務收入增長導致經營性利潤增加，以及公司財務費用大幅下降，今年1—6月實現凈利潤與上年同期相比增長80%以上。
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