| 發布日期： 2010-08-03 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
|
盡管否認在現金流上面臨問題,但曾經高調宣布的16億美元收購案被突然中止后,藥明康德或許還得想辦法給自己“找錢”。 昨日,藥明康德（（WX.NYSE））公告稱,按美國通用會計準則,2010年第二季度凈利潤較去年同期下滑6%,至1375.8萬美元。 “game over” 北京時間7月30日,總部位于美國馬薩諸塞州的藥物研究公司Charles River Laboratories International Inc（CRL.NYSE,下稱“查爾斯河”）宣布,已與中國制藥外包服務（CRO）公司無錫藥明康德達成共識,雙方將終止此前達成的16億美元收購方案。 作為賠償,查爾斯河將支付藥明康德3000萬美元,約合2億元人民幣。 此時,距離雙方高調宣布并購,剛剛過去3個月。4月26日,查爾斯河與藥明康德聯合宣布,前者將以每股21.25美元、總價16億美元收購藥明康德。合并后的公司仍以Charles River Laboratories命名,并將為跨國醫藥公司、政府及科研機構提供外包服務及產品。 當時,雙方預計將在今年年底前完成交易,而一旦并購成功,將很有可能成為外國公司對華企業最大規模的并購案。 但時隔3個月,查爾斯河方面撤銷了這單有望刷新業界并購數字的案例,理由是“股東反對”。 “現在game over了”----7月31日上午,百度藥明康德貼吧里,有帖子對這一被中止的并購如此感嘆。 高作價質疑 事實上,查爾斯河內部對于藥明康德的收購,一直都有反對的聲音。 6月7日,持股查爾斯河7%的股東JANA Partners表示,收購建議對查爾斯河不是最理想的,并表示將反對其發行股票完成此次收購, 6月17日,持股6.26%的Neuberger Berman表示,該并購“對查爾斯河財務及運作風險,以及因此引發的投資風險,被提升至不能接受的水平”。 隨后媒體報道稱,“在過去的兩周內,持有該公司股票的三大股東反對完全的收購”,且“自交易公布起CRL的股價已經跌了9%”。 “交易本身沒有問題,只是持股較多的人帶動了其他股東反對。”昨日,一家投資咨詢機構的醫藥行業研究員接受《第一財經日報》采訪時表示,“雖然查爾斯河有股東認為收購價格過高,但是也有觀點認為,藥明康德其實可以賣得更高。” 公開資料顯示,成立9年的藥明康德,去年凈利潤已突破1億美元,全球排名前10大藥廠中,9家為其客戶----國外新藥審批和研發門檻的提高,以及國內技術團隊的豐富儲備和相對低廉的人力成本,都為藥明康德這樣的CRO公司提供了發展的天時地利。據2009年年報,藥明康德2009年凈營業收入同比增長7%,達到2.7億美元。其中中國業務為1.85億美元,同比增長26%,美國業務為6410萬美元,同比增長11%。而查爾斯河2009年的銷售額是12億美元。 暫不考慮尋找新買家 2007年8月,藥明康德成為中國首家登陸紐交所的生物科技及醫療保健研發公司,傾資本和技術的雙重助力下,藥明康德幾乎被業內公認為目前國內最成功的制藥外包服務公司。但也正是從那時開始,藥明康德的攤子鋪得越來越大。 2007年9月,藥明康德在蘇州投資2.5億元的GLP規范實驗中心開始動工,規劃之初,這一中心不僅寄望成為中國最大的現代藥品安全測評中心,也將使藥明康德擁有從化學試驗、工藝流程設計、產品生產到毒性毒理測試的新藥研發流程所有服務項目。 半年后的2008年1月,為擴大在美顧客基礎和市場份額,藥明康德1.51億美元全資收購了美國艾普科技實驗室服務公司。盡管此舉當時被評價為“開創了中國醫藥研發外包海外擴張的先河”,但在這樁收購中,藥明康德不得不為艾普科技償還1170萬美元的債務。 有業內人士隨后透露,由于蘇州GLP規范實驗中心投入過大,回收數額有限,加之在美并購的公司對實際業務發展貢獻并不突出,藥明康德在現金流上受到兩個項目的牽扯。而從2009年開始逐漸在醫藥行業顯現的經濟危機,使其“即便沒有遭遇現金問題,增長乏力也成必然。”該業內人士表示。 正因如此,當今年4月宣布16億美元的并購消息時,業界普遍猜測,在賣出一個好價錢的同時,藥明康德也希望借此找到一個好買家,緩解其面臨的“經濟問題”。 “雖然國內的CRO市場看似火爆,但在全球研發的比例中,始終是個非主流的市場。”中國醫藥科技成果轉化中心主任芮國忠博士昨日表示,即便是藥明康德這樣的國內一線CRO公司,每年的盈利也僅在1億美元上下,而國外一線公司營收均在10億美元以上。他認為,這樁中途夭折的交易,或許對國內CRO行業來講并不是壞事,“畢竟化學合成這樣的業務,在藥物研發的鏈條中仍處于低端,低端業務不可能有高的收益,我們的藥物研發還是需要一個更加理性的市場。” 資料顯示,藥明康德董事長李革個人目前在公司持股比例為3.79%,基金公司美國富達投資集團（FidelityInvestmentGroup）持股16.58%,還有其他三家機構分別持股8.83%、6.72%、5.65%。 市場紛紛預測由于各自業務發展的需要,今后查爾斯河和藥明康德將各自尋找適合對象。而藥明康德常務副總裁劉曉鐘在接受本報采訪時則表示,在目前收購中止的情況下對下一步合適買家的尋找“將暫時不會有所考慮”。 | ||
