| 發布日期： 2011-03-09 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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公司主要從事中藥研發、生產和銷售，重點開發市場急需的小兒用藥，主要產品有龍牡壯骨顆粒、健民咽喉片、健脾生血顆粒等。同時公司還擁有武漢大鵬藥業公司39%股權和武漢江通動漫公司3.5%股權。 龍牡壯骨顆粒市場份額穩定。公司的龍牡壯骨顆粒曾是全國產銷量最大的小兒用藥產品，一度占據兒童補鈣市場90%以上市場份額。由于近幾年嬰幼兒營養品市場的有效開發，同類產品擠占了大部分市場空間，龍牡壯骨顆粒目前占據嬰幼兒營養品市場第三名的位置。 由于我國嬰童經濟以年增長率超過30%的高速發展，未來該項業務將穩定發展。 小金膠囊進入醫保目錄，未來幾年保持快速成長。公司小金膠囊主要用于氣血瘀滯所引起的乳腺增生，目前市場上該類藥物品種較少，由于公司定價走高端路線，容易進入醫院市場，且該藥進入國家醫保目錄，渠道優勢得到了有效發揮。乳腺病在育齡婦女中發病率高達47%，按此測算中國約1.5 億乳腺增生疾病患者，而且由于社會工作、生活方式的改變，其發病趨勢近年呈不斷上升趨勢。小金膠囊是公司重點發展品種，目前在公司臨床銷售格局中占有50%以上。由于乳腺增生疾病治療市場潛力巨大，小金膠囊業務未來幾年將快速成長。 大鵬藥業體外培植牛黃項目擁有廣闊的市場空間。公司參股的39%的武漢大鵬藥業主要以產品為體外培植牛黃，在國內擁有唯一的專利技術，目前是體外培育牛黃獨家生產商。牛黃可以分為天然牛黃、體內培植牛黃、體外培植牛黃、人工牛黃。我國現有中成藥中約有650 種需用牛黃配伍，由于天然牛黃和體內培植牛黃產量稀少，目前市場上主要是人工牛黃，占據了98%的市場份額，成為天然牛黃的主要替代品。人工牛黃由于工藝簡單、膽紅素含量僅為0.7%，藥效很差，遠低于天然牛黃35%的標準，嚴格來講不算牛黃，國家在2004已規定禁止在42種臨床急重病癥用藥中以人工牛黃替代天然牛黃，但可以將處方中的天然牛黃以體內培植牛黃、體外培育牛黃替代，目前人工牛黃主要應用在普通藥物中。目前我國天然牛黃每年的產量最多只有400 --700 公斤左右，但我國每年天然牛黃的需求量約5000 多公斤，在2002 年以前我國90%以上天然牛黃需求依賴進口，但由于瘋牛病緣故，國家已經于2002年禁止進口牛源性材料制備中成藥，來源只能依靠國內供給，同時由于農業機械化的推廣，國內耕牛數量減少，且天然牛黃取得概率只有千分之二，使得天然牛黃資源極度匱乏。 體外培育牛黃是在工廠化的環境中，模擬牛膽結石的生成原理，合成的牛黃代用品，體外培育牛黃的藥效和品質已得到國家藥典委員會證實，其完全可與天然牛黃等同使用，且質量可控、安全隱患小，體外培育牛黃的生產周期約為一周，價格是天然牛黃的三分之一左右(天然牛黃價格目前在8萬元左右)。在保證藥用療效的基本前提下，體外培育牛黃是天然牛黃最完美的替代品。目前我國現有中成藥中約有650種需用牛黃配伍，其中只有42種臨床急重病癥用藥規定必須用天然牛黃(這些藥品每年需至少天然牛黃約4000公斤)，其余藥品需求皆有人工牛黃配伍(人工牛黃每年使用量在195噸左右，價格僅為天然牛黃的1/400).2010年10月1日新頒布的《中國藥典》對使用牛黃量做多的安宮牛黃丸等名貴牛黃配伍藥品要求施行豬去氧膽酸和游離膽紅素檢查，對抑制藥品生產中以人工牛黃替代天然牛黃起到了有效抑制作用。武漢健民目前擁有每年5000公斤體外培育牛黃的產能，在國內擁有唯一的體外培植牛黃專利技術，是國內體外培育牛黃獨家生產商，因此體外培植牛黃在彌補天然牛黃產量不足方面擁有廣闊的市場空間，公司的參股的天然牛黃項目將成為公司新的利潤增長極。 由于公司的參股的35%的武漢健民已經擁有了獨家生產體外培植牛黃項目生產權，體外培植牛黃項目于2009年已經轉入盈利；同時公司將1.5億閑置資金用于借貸(年率20%)，預計2011年EPS為0.85元左右，2011年對應市盈率在26倍左右。后市值得關注！ | ||
