男人影院yy 111111,久久综合狠狠,AV天堂最新手机网址,最新国产亚洲韩国日本美女 ,视频一区二区 风间由美,被黑人连续中出视频,一本AV高清一区二区三区,九月色婷婷九月在线视频,亚洲高清视频在线观看你懂,午夜福利av无码一区二区,免费A∨中文高清乱码专区软件,久久精品女人天堂AV免费下载 ,亚洲高清国产拍精品闺蜜合租,黄网站色在线观看免费,又大又长又租又大的房子,无翼邪恶工囗漫画大全

營銷改革，膏藥業務增長恢復：2011年，由于主動控貨導致膏藥銷售同比增長緩慢。今年年初，公司對膏藥業務進行了營銷改革，與銷售人員簽訂長期協議，減少短期行為，極大地調動銷售人員積極性。從目前情況來看，營銷改革銷售開始顯現，我們認為膏藥業務將能實現恢復性增長，樂觀估計今年收入增長20%左右。

口服藥增速較快，是業績的爆發點：培元通腦膠囊、丹鹿通督片是口服中成藥的主力品種，均進入國家醫保。其中，腰椎管狹窄是丹鹿通督片的獨家適應癥。2010年下半年以來，口服藥增長開始發力。2011年，口服藥收入同比增長90%以上，主要銷售區域在北京和上海。目前，口服藥銷售隊伍不斷擴充，已達100人左右。我們認為隨著各省非基藥招標陸續展開，口服藥銷售將向全國鋪開，高增長有望持續，是公司業績的爆發點。

藥品審評加速，關注芬太尼貼劑進展：2011年以來，SFDA新藥審批進程有所加快，部分企業已經有申報品種獲批。公司的芬太尼透皮貼劑于2011年中期完成生物等效性試驗后，上報SFDA。根據仿制藥的審批流程，合理預計近期將會取得進展，市場應當給予關注。芬太尼貼劑是藍海市場，若能獲批，有望成為公司新的增長點。

維持“推薦”評級：公司于2011年順利完成MBO，機制逐步健全，營銷改革開始顯效；口服藥增速快，是業績增長的主要動力。預計公司2012-2013年EPS分別為0.30元、0.45元，我們認為公司經營將持續改善，業績彈性大，維持“推薦”評級。