| 發布日期: 2012-08-16 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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收入方面,公司主要是由于受到去年11月出售醫藥商業企業湖北金馬醫藥有限公司影響,導致絕對金額下降較大。但關鍵在于公司的經營核心:阿膠及系列產品,上半年的營業收入僅為10億元,同比上升0.8%.考慮到阿膠今年多次提價,因此預示二季度阿膠產品出貨量事實上有較大的下降。 國信證券研報表示,今年以來公司對阿膠塊持續提價,導致經銷商和終端存貨增多。為了理順終端價格,加強對渠道的掌控,公司從今年4月份開始控制發貨;另外,毒膠囊事件對明膠產業的負面沖擊,也對其有所影響。但另一方面,估算2011年驢皮原料價格大約提高47%,2012年驢皮部分地區提高約40%.驢皮成本上升,對阿膠毛利率產生不利影響,毛利率同比下降1.11個百分點。 公司在產品毛利基本持平的情況下,最終仍然實現盈利上升,主要是靠的理財產品投資收入。公司上半年可供出售金融資產等期間取得的投資收益同比上升2400萬元。 盡管公司的盈利增速有所下降,但眾多券商仍然對其業績看好。國信證券研報表示維持盈利預測,目前的股價持續滯漲,已反應市場對阿膠塊大幅提價之后終端銷售的擔憂,此次明確了影響程度以及公司舉措之后,需要觀察一個季度存貨消化情況。仍看好東阿阿膠的品牌資源以及阿膠系列衍生品的未來消費和增長潛力,維持中長線“推薦”評級。 | ||