| 發布日期： 2013-01-31 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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公司稱不會舍本逐末 自1993年上市以來，云南白藥的股價一直保持良好上漲的勢頭，并一直被投資者看成醫藥板塊的“白馬股”。 然而，這匹“白馬”近來卻被麻煩纏身，所產藥品卻在四川被查出問題，再次登上地方藥監局“黑榜”。而其白藥產品、白藥特色產品也因屢次陷入“質量門”。近日公司因旗下某產品在國內未標注含有毒性而被使用者告上了法庭。 有不愿具名的業內人士對于上述情況如是指出：“云南白藥近年來主業產品問題頻出，和其”跨界“經營有一定關系，藥企發展大健康產品是一條發展的道路，但不應因此而摒棄主業，應當從主業中延展出來，不應舍本逐末。” 對于上述業內人士的說法，1月30日《證券日報》記者咨詢了云南白藥證券事務部的相關人士。 多元化能否帶來收入上漲？ “云南白藥近年依靠著大廣告、大終端、大品牌、高價位的操作模式獲得了一定的成功，但是，由于醫藥利潤受政策性影響較大，所以利潤空間較小，并且公司如果只做制作醫藥的話成長空間不大，故此，公司才會涉足其它行業，生產各種其它多種產品。”昨日，云南白藥證券事務部相關人士對記者表示。 同時，該人士表示：“公司涉足了其它行業，并且已經有了其它門類的產品，但是，現在公司已經分為兩個事業部，一個只管理藥品部分，另外一個處理其它門類的產品，兩個部分”不交叉“，各自經營，所以多元化發展不會影響到云南白藥主業的發展，公司也不會舍本逐末的。” 據公開資料顯示，云南白藥多元化的戰略發展始于2004年，這一年云南那白藥“跨出”了藥品事業并進軍日化品市場，推出了云南白藥牙膏，并依靠“大廣告、大終端、大品牌、高價位”的操作模式取得成功。 伴隨著云南白藥牙膏敲開了日化品市場的大門，公司又將觸手伸向了洗發水、面膜、沐浴露等多個領域，并打出了日化藥妝牌。2011年時，云南白藥確立了“新白藥、大健康”戰略，希望在產品線獲得突破，并欲打造成“中國的強生”。不過，除了牙膏賣得火，云南白藥旗下的洗發水、面膜、沐浴露等卻舉步維艱。 在談到為何要走多元化戰略時，云南白藥董事、總經理尹品耀解釋稱，“與藥品相比，日化類產品毛利較高，監管較少，止血類藥物的市場規模有限，而日化類產品的市場規模要大得多”。 據云南白藥2010年以來的年報數據顯示，與其逐年遞增的營業收入及凈利潤相比，其長期以來的“明星產品”—白藥中央產品、白藥特色產品的利潤率，卻有逐年下滑的趨勢。 根據相關商業研究機構對云南白藥2011年營收結構的分析發現，藥品的收入占據了不足20%的份額，而商業則占到了將近60%.這樣的比例，不由得不讓人懷疑，藥企云南白藥的主業是否已經發生了變化呢？ 主業收入下滑 2012年，云南白藥的“副業”數據仍在增加。據2012年公司半年報數據顯示，其工業銷售收入為23.90億元，同比增長27.87%，毛利率為62.14%，雖然同比下降了13.78%，但其2012年半年度的營業收入為60.75億元，其工業銷售收入占據了營業收入的近50%. 對于工業銷售收入的毛利率下降的原因，云南白藥稱，公司近幾年工業部分毛利率下降有三個原因，一是普藥的比重上升，普藥的毛利率相對較低；二是藥品原材料成本上升；三是藥品價格受到嚴格管制。 但值得注意的是，該公司藥品銷售收入及所得利潤在總收入和總利潤中的占比也在不斷下滑。有數據顯示，2005年藥品銷售收入所占全部營收比例為99.10%，銷售利潤占比為98.96%，而到了2012年上半年，負責中央產品、普藥特色藥系列和透皮產品銷售的藥品事業部營業收入為15.09億元，占全部營收的比例為24.83%，利潤占比也滑至55.83%. 面對藥品銷售收入的下滑，在2009年、2010年分別對其白藥中央產品進行了提價以應對原材料上漲。2009年，5片裝白藥膏的零售價從9.89元上漲至24元，漲幅達143%；2010年，其中央產品天紫紅女金膠囊也從39.8元提價至49.63元。 另據云南白藥2012年第三季度財報顯示，目前云南白藥的營收增速和毛利率跑贏醫藥行業均速，主要受益于白藥牙膏繼續的高增長。具體數據顯示，前三季度云南白藥牙膏收入12億元，同比增長約40%. 從上述數據可以看出，公司藥品方面收入與日化產品收入的不對稱。即便如此，在2012年年底，云南白藥更是被爆出進軍旅游地產業，雖然之后，公司方面一度表示與旅游地產項目沒有“一毛錢”關系，但面對媒體的一再質疑，云南白藥方面，也只回應“我們已將您的問題反饋給控股股東，如果控股股東給了答復，我們將第一時間把控股股東的答復告知您”，一直未有正面回復。 “屢次陷入質量風波的云南白藥，是否應該反思一下自己的發展規劃是否能夠長遠持續？多元化發展并不意味著全盤皆贏，跨界經營的紅火也不可能掩飾主業”不主“的問題，如果傷了”根本“，企業又將如何自處呢？”對于云南白藥目前的經營，有業內分析師如是反問。
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