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報告起因：

　　2010年1月14日，我們調研了云南白藥(59.11,-0.02,-0.03%)，就公司近期的生產經營情況和2010年的計劃與公司部分高管進行了交流。

　　投資要點：

　　公司2009年的業績增長速度較快。公司2009年前3季度實現營業收入531042.14萬元，同比增長29.59%；實現營業利潤48215.47萬元，同比增長31.23%；實現凈利潤41171.41萬元，同比增長32.70%；實現每股收益0.77元，實現了較快速增長；第四季度公司訂單數量與前面三季度的單季度數量基本持平，因此公司全年有望實現較快的增長速度。

　　公司的角色將是云南省醫藥領軍企業。云南地方政府規劃龐大的“云藥版圖”是公司發展的重要機遇，公司著力于打造白藥產業鏈，逐漸布局白藥產業的上中下游，實現公司在白藥領域強大的話語權。政府重點扶持云南白藥的母公司白藥控股公司，公司將利用云藥控股這一平臺，重點發展云藥產業；政府主要從財政稅收與產品儲備方面對公司進行扶持，政府把公司納稅的一部分返還給云藥控股，以作為云藥控股的研發經費；云藥控股利用其資源優勢，不停的開發新產品，源源不斷的向上市公司輸送新產品；公司成為云南省高新技術企業，公司的企業所得稅實際執行稅率降為15%。