| 發布日期: 2011-02-22 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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內外因素促成三季度業績反轉。從內部因素上來說,公司2009年內部管理層的變革,以及針對問題資產進行集中清理,同時收回養生精全部銷售權。積極推進南岳制藥股權的理順,處理衡陽制藥托管期間存在的問題,一系列措施促成內部治理環境極大改善。外部因素來看,三季度隨著冬令進補的產品銷售旺季來臨,并借助出廠價的提升,單季產品收入、毛利大幅上升。 盈利預測與估值:由于西藥大輸液業務公司正尋機出售股權,因此我們僅對中藥業務進行預測,公司2010-2012年EPS為0.27元、0.45元、0.61元,對應昨日收盤價市盈率為59倍、36倍、26倍。與可比公司的平均水平相當,但考慮到公司業績改善及未來主導產品的增長空間,我們給予“謹慎推薦”評級。 | ||