| 發(fā)布日期： 2011-03-03 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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1、2010年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入28.14億元,同比增長13.45%,利潤總額1.84億元,同比增長11.74%,凈利潤1.44億元,同比增長14.27%,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.55億元,同比增長40.89%,基本每股收益0.30元,截至2010年6月底,公司所有者權(quán)益11.68億元。 2、報告期內(nèi),公司加強了普藥和麻藥全國分銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè),使分銷網(wǎng)絡(luò)逐步拓展并下沉,并加強醫(yī)療機構(gòu)銷售隊伍建設(shè),擴大醫(yī)院銷售規(guī)模。由于銷售重心下沉,公司藥品銷售盈利能力輕微下降0.37個百分點;醫(yī)藥工業(yè)在報告期內(nèi)實現(xiàn)銷售收入8807萬元,同比增長28.81%,毛利率同比上升了0.35個百分點,顯示了醫(yī)藥工業(yè)良好的發(fā)展勢頭。 3、國藥控股作為國藥股份的實際控股人承諾在藥品批發(fā)方面將與國藥股份細(xì)分業(yè)務(wù)領(lǐng)域,劃分各自的品種范圍、地域范圍等,以避免發(fā)生潛在的同業(yè)競爭問題。并將通過業(yè)務(wù)和資產(chǎn)的整合,逐步將國藥控股在北京的醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)注入國藥股份,以徹底消除可能發(fā)生的同業(yè)競爭問題。目前資產(chǎn)注入還沒有啟動,投資者應(yīng)密切關(guān)注這方面的進展。 4、暫不考慮集團資產(chǎn)注入因素,公司未來將繼續(xù)保持平穩(wěn)增長的態(tài)勢。預(yù)計2010年、2011年和2012的基本每股收益分別為0.60元和0.74元和0.90元。醫(yī)藥商業(yè)在未來醫(yī)改中將會長期受益,同時國藥股份的大股東國藥控股作為全國最大的醫(yī)藥商業(yè)流通企業(yè),未來存在資產(chǎn)注入可能性,雖然在時間上無法準(zhǔn)確把握,故繼續(xù)維持“推薦”投資評級。 研究員：范炳邑，彭海柱 所屬機構(gòu)：華泰證券股份有限公司 | ||
