| 發(fā)布日期： 2009-07-16 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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6月15日，商務部新聞發(fā)言人姚堅在當天的例行新聞發(fā)布會上說，在當前中國經濟實力不斷增長、外匯儲備增多、企業(yè)競爭力不斷增強，以及當前國際市場 資源類商品和部分企業(yè)的價格下降的情況下，對于中國企業(yè)而言，“走出去”確實是一個重要的機遇。同時，中國企業(yè)國際化經驗不足，無論是企業(yè)文化、經營能 力、人才培養(yǎng)，還是在并購方面，都缺乏足夠的經驗，這也是中國企業(yè)在全球化過程中必須面對的現實。 1：硬抄底——長“大”的“現在時” 中國的醫(yī)藥企業(yè)從來沒有像現在這樣躍躍欲試——隨著全球經濟危機的沖擊，一直被詬病“走不出去”的醫(yī)藥行業(yè)開始大踏步地跨出國門，加入中國企業(yè)海外“抄底”的行列。 據全球最大的財經信息供應商湯森路透集團（Reuters）發(fā)表的報告，2009年年初至2月17日，在全球跨境并購規(guī)模同比下降35%的情況下，中國企業(yè)的海外收購總額同比增加了40%，涉及金額達到218億美元，僅次于德國，居世界第二位。 事實上，自從2007年以來，全球經濟增長放緩的趨勢日益明顯，而中國經濟則保持穩(wěn)定增長，從那時起，中國醫(yī)藥行業(yè)的國際資本運作 就已悄然興起——2007年9月18日重慶慧遠藥業(yè)以200萬新加坡元（合人民幣1000萬元），收購新加坡第二大連鎖醫(yī)藥企業(yè)新加坡新中醫(yī)藥保健品有限 公司51%的股份，成功實現控股；2008年1月3日，無錫藥明康德新藥開發(fā)有限公司以約1.63億美元完成了對美國生物制藥和醫(yī)療器械研發(fā)外包服務供應 商艾普科技實驗室服務公司的收購；2008年3月12日，中國最大的監(jiān)護儀廠商深圳邁瑞宣布，以2.02億美元收購了美國Datascope公司的生命信 息監(jiān)護業(yè)務，從而成為了全球監(jiān)護儀行業(yè)第三大廠商；同年4月9日，在香港上市的萬全科技藥業(yè)有限公司以311.75萬美元收購美國納斯達克上市公司 CommonwealthBiotechnologiesInc.(CBI)39%的股份，成為該上市公司的第一大股東，并享有進一步擴充股權的期權行使 權力。 在更早一些的時候，三九集團曾嘗試通過收購日本東亞制藥實現其海外上市的擴張戰(zhàn)略；哈爾濱市平川藥業(yè)股份有限公司則通過對美國上市公司塞內森特公司的收購，控制了其96%的股權，從而成功進軍美國納斯達克。 資本運作的收效立竿見影，讓更多的企業(yè)將這一做法視為了短時間內迅速“長大”的第一選擇。于是乎，大家紛紛摩拳擦掌，準備上路。 自2008年底至今，以投資見長的上海復星醫(yī)藥（集團）股份有限公司開始頻頻動作，從海外成功抄底同濟堂到減持海翔藥業(yè)的股份，頻頻在資本市場施展拳腳，股價表現喜人。 而近日，國內最大的醫(yī)藥玻璃制造商山東省藥用玻璃股份有限公司公布了2008年年報和利潤分配預案，根據年報顯示，該公司2008 年度可供分配的利潤為4.92億元，然而分配預案擬分配的現金股利僅為1544萬元。該公司證券代表任磊表示：“在經濟低谷，這個時候進行投資是比較合適 的。海外市場一定要做，而且我們一直致力于擴展國際市場。在國內我們已經形成了一個相對‘壟斷’的市場，所以現在開拓海外市場也是必須的。” 已經先期在海外布點的同仁堂目前已經擁有零售終端894家，其中海外店28家，遍布世界17個國家。前不久，北京同仁堂（集團）有限責任公司副董事長梅群說，同仁堂很可能近期在海外置業(yè)，為下一步擴張做準備。 商務部近期發(fā)布的《對外投資合作國別（地區(qū)）指南》（以下簡稱《指南》）涉及的國家和地區(qū)已經擴充到了162個。這份直接用于指導 中國企業(yè)主動、積極進入國際市場的指導性文件內容十分豐富，既介紹了相關國家和地區(qū)與投資合作有關的基本信息，又對我國企業(yè)在這些國家和地區(qū)開展業(yè)務可能 會遇到的問題進行了提示，并給企業(yè)以必要建議。相關國家和地區(qū)的有關法律法規(guī)、官方統(tǒng)計數據和其他政治、經濟和社會發(fā)展等方面的情況也都在《指南》上有所 顯示。 來自商務部網站的信息顯示，《指南》發(fā)布前，該頻道的日瀏覽量在1萬~1.5萬次之間，而這一數字在《指南》發(fā)布以后迅速攀升，至6月底，已達15萬次以上。 商務部的統(tǒng)計資料顯示，近兩年，我國企業(yè)海外并購的勢頭發(fā)展迅猛，已經從2002年的2億美元上升至2008年的205億美元，占當年對外投資總額的50%。并購主要集中在能源、礦產、制造業(yè)、商貿、服務等領域。 商務部相關人士指出，金融危機的蔓延，使發(fā)達國家的金融系統(tǒng)嚴重受損，資金鏈斷裂的企業(yè)急需外來的投資和救助。與此同時，金融危機 促使很多產業(yè)的國際分工以及很多國家的投資政策進行了調整，原來對外資進行控制的政策都會出現不同程度的松動。因而，這是我國企業(yè)“走出去”進行收購，通 過“抄底”迅速成長的一個良好機會。 2：軟抄底——變“強”的“將來時” 在眾多企業(yè)謀劃或實施著去海外并購實體企業(yè)的同時，也有一些企業(yè)把目光投向了人才的招攬，以及品牌的收購。相較于前者的“硬抄底”，后者通常被外界稱為“軟抄底”。 “軟抄底”更多的是對戰(zhàn)略性資源的獲取，比如技術、人才、市場占有率、品牌建設、文化輸出等。其中，英國是一個對國內企業(yè)頗具吸引力的國家。 “事實上，和美國等國家一樣，在金融風暴中，英國的很多生物技術公司也不同程度地遇到了資金鏈吃緊甚至斷裂的問題，一些公司不得不將部分資產出售，但這并不代表你就可以用很低的價錢直接購買一個公司。”英國貿易投資總署生命科學部門的研發(fā)專家杜建生博士說。 在英國駐華大使館官邸見到杜建生的時候，他剛剛陪同國內一家著名的醫(yī)藥集團從英國考察歸來。杜建生現在最主要的工作是運用自己在生 命科學領域的豐富經驗，在中國和亞太地區(qū)幫助英國吸引更多的研發(fā)投資。與直接收購、參股控股相比，杜建生顯然對合作研發(fā)、合資辦廠等形式更感興趣。 杜建生告訴記者，前一段時間，中國不少醫(yī)藥公司到英國去“抄底”，希望能“揀個便宜”。比如，中國某家企業(yè)看到英國某公司市值 不到2000萬英鎊，還有超過2000萬英鎊的現金存款，所以認為很值得收購，“但是，這個公司的技術和專利可能還額外值5000萬英鎊，按照國外的法律 來說，這種收購行為是很難被批準的，最終即便買了，也只是買到其中價值不是很高的一部分，甚至只是買了個外殼。”杜建生強調。 簡而言之，不能看到什么便宜就去買什么，而要看你最需要什么，更要考慮能不能買到，買到以后應該怎么用，這是杜建生在廣泛接觸 了去海外抄底的國內醫(yī)藥公司后最想說的話。在他看來，如果中國醫(yī)藥企業(yè)能夠在國際經濟危機中抓住機遇，充分與國外科研機構開展合作，迅速補齊藥品研發(fā)的 “短板”，沖破長期以來阻礙發(fā)展的桎梏，那么，“抄底”的收獲要遠遠大于收購一家或幾家企業(yè)。 杜建生現在正在幫助國內某大型醫(yī)藥集團運作在英國的“軟抄底”。“他們去英國考察了幾次，除了希望“抄底”收購企業(yè)以外，他們其實對英國公司的技術更感興趣，比如在新藥研發(fā)方面，他們對人性化的單克隆抗體作為抗癌藥物的研發(fā)就很感興趣。” 在杜建生所代表的英國貿易投資總署的介紹下，前面提到的那家國內著名醫(yī)藥公司與英國醫(yī)學研究委員會的技術部建立了合作。杜建生告訴 記者，從醫(yī)學研究委員會技術部的角度來講，也非常愿意開展這樣的合作。“英國醫(yī)學研究委員會技術部的聲譽很高，在科研方面尤其是在單克隆抗體的研究方面， 在世界上處于絕對的領先地位，中國企業(yè)在這方面與頂尖‘智庫’開展合作，對企業(yè)的研發(fā)大有裨益。”杜建生說。 而作為英國貿易投資總署全球商業(yè)開發(fā)的項目之一，天津天士力集團與英國聯(lián)合健康集團合資的“天津天士力圣特醫(yī)藥有限公司”即將 正式投產。作為在英國享有盛譽的百年公司之一，英國聯(lián)合健康集團及其身后的英國生物醫(yī)藥領域的技術與資源，都使天士力對此次合作充滿信心，并期待著通過這 一合作，促進其產品走向國際市場。“在這個平臺上，天士力其實是用更主動的方式開拓了新市場。”英國駐華大使館對英投資事務主管吳康倫對記者說。 萬全科技藥業(yè)有限公司也正在沿著這個思路實施自己的戰(zhàn)略。其實，早在2007年，萬全科技董事長郭夏就已經做好了海外擴張的準 備。郭夏認為，現在中國的CRO公司（合同研究組織，屬于一種學術性或商業(yè)性的科學機構）主要提供早期化學藥和生物藥的研發(fā)服務，萬全科技則側重提供臨床 試驗服務。國內制藥企業(yè)在西藥方面缺乏核心技術，通過研發(fā)外包，以及與國外跨國醫(yī)藥公司開展合作，可以尋求技術上的突破。“通過外包參與國外創(chuàng)新藥的研發(fā) 服務，實際上是參與到創(chuàng)新藥研發(fā)的鏈條當中，實現技術和經驗的積累。”郭夏說。 制藥業(yè)是研發(fā)全球化程度最高的產業(yè)，許多成功的制藥企業(yè)都是通過在全球各地設立研發(fā)分支機構獲取新技術、增強研發(fā)能力的。美國30%的新藥研發(fā)活動在境外進行，在美國境內進行的研發(fā)活動49%由外國企業(yè)完成。目前，世界上80%的跨國投資是通過跨國并購進行的。 金融危機帶來的機會不僅僅是市場準入。“我們已經開始著手以較低的人力成本引進歐美、德國和日本藥企的高級管理人員，包括生產總 監(jiān)。整個集團都在尋找境外專才，以引進他們先進的管理技術，這正是我們提升自己的機會。”健康元董事長朱保國透露，“現在有不少中小型的海外醫(yī)藥研發(fā)機構 因為缺錢，研發(fā)活動無法繼續(xù)，希望跟我們開展合作。現在，麗珠已經成立了專門的團隊，對合作的可行性進行研究和評估。” 目前，國內“抄底”海外精英漸成趨勢，而中央也出臺了“千人計劃”，將在未來的5~10年內吸引千名左右海外高層次人才到中國工作，并建立40~50個海外高層次人才創(chuàng)新基地。 3：未必成立的等式 “醫(yī)藥行業(yè)的并購不像IT那樣，‘一加一等于三’的效果不是簡簡單單就能達到的，我覺得醫(yī)藥行業(yè)的跨國并購比較難，可能國內公司并購更易產生效果。”這是法國索菲諾華創(chuàng)業(yè)投資公司亞洲區(qū)副總裁姚千華的擔心。 近年來，我國企業(yè)海外并購的案例不斷增加，但是其步伐卻并不順利。來自全球最大的戰(zhàn)略咨詢公司麥肯錫咨詢公司的統(tǒng)計數據顯示，過去20年里，全球大型企業(yè)兼并案中，真正取得預期效果的比例不到50%，而中國67%的海外收購并不成功。 對此，國際著名經濟學家喬治·索羅斯對中國目前的海外“抄底”給出的建議是：中國的投資必須要遵循國際準則。 “這個國際準則，包括和政府、企業(yè)、工會、利益相關機構等各方面的協(xié)調溝通，包括對當地法律法規(guī)的熟悉，對今天的中國企業(yè)來說，走 出去的最大瓶頸就是不了解對方的環(huán)境和有關風險。”全國人大常委會原副委員長成思危認為，我們往往用自己的一些主觀判斷來代替客觀的情況。比如說，一些企 業(yè)對于某些國家的法律、有關投資的規(guī)定、審查的程序以及工會所起的作用等并不了解，正是因為企業(yè)不了解這些情況，因而也就不能正確地分析風險，也就不能制 定真正合適的策略。 北京康派特醫(yī)藥經濟技術研究中心副主任李磊指出，在海外收購活動中，法律問題無處不在，很多國內企業(yè)以為自己有常年的法律顧問 就夠了，把海外收購視同于普通的簽合同，沒有做好充足的風險評估，因而在制定收購合同的時候，條款存在疏漏，使得對方在違約的時候并不需要付出太高的代 價，而這無形中就增加了中國企業(yè)的風險。 而事實上，經濟危機的深度會不會繼續(xù)加深，時間會不會持續(xù)很久，危機過后政策會不會調整，都需要企業(yè)進行全面考慮。李磊認為，在目前危機本身還沒有解除的情況下，企業(yè)要做好也許需要承擔更大的市場風險以及宏觀經濟風險的準備。 吳康倫強調，很多企業(yè)對自己開展跨國經營的目的并不明確，這也是一種風險。他認為，企業(yè)首先要有清晰的戰(zhàn)略規(guī)劃，“抄底”必須服務 于其戰(zhàn)略，更為重要的是，對于準備“抄底”引進的資源，要構建一套科學的管控體系，使用好、管理好這些資源，使其充分發(fā)揮應有的作用。“企業(yè)應根據自身的 實際需要去“抄底”，不可盲目跟風，企業(yè)應具備良好的風險管控體系，尤其應注重防范海外‘抄底’的制度風險、法律風險。”吳康倫說。 有業(yè)內人士指出，中國新藥研發(fā)的歷史太短，人才儲備和有關經驗相對不足，因而對于國內有實力的企業(yè)而言，應該及時考慮海外布 局，而收購小型研發(fā)機構甚至小型生物技術公司，都是可以考慮的方向。目前，許多中小型海外生物技術企業(yè)正面臨著生死存亡的考驗，非常便宜就能拿下。有好的 技術平臺，有特色產品，或者在制劑開發(fā)方面擁有優(yōu)勢和技術的公司，都是值得收購的目標。并購和“撿便宜貨”是不一樣的，如果盲目地去海外“抄底”，那么 “抄”回來的很可能是沒用的東西，甚至是廢品。 | ||
