| 發布日期： 2010-07-21 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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新版GMP標準公布后，全國或將有500家藥廠被淘汰出局，醫藥資產掛牌轉讓將越演越烈 目前，一股低溢價轉讓風潮正在悄然興起。 記者在近期的各地產權交易市場上發現，目前掛牌交易的醫藥企業不少，且多以股權或產權轉讓方式為主，但轉讓價格估值普遍較低，更有甚者因資金短缺而選擇打折或是1元轉讓處理。 記者在北京產權交易所網站發現，7月5日剛剛掛牌的廈門北大之路生物工程有限公司3.346%股權僅以470萬元價格轉讓；而在山東產權交易所，德州市財政局將所持有的德州醫藥股份有限公司（以下簡稱德州醫藥）36%國有股權以2904.10萬元的價格掛牌轉讓，相比該股權2808.81萬元的評估價值，溢價僅3.4%；在吉林長春產權交易中心公開掛牌出售的長春高新下屬控股子公司晨光藥業100%股權，轉讓價格為550萬元，目前已經確認轉讓給長春高新下屬子公司吉林華康藥業股份有限公司；目前正在上海聯合產權交易所掛牌的保定三九濟世生物藥業有限公司（以下簡稱濟世生物）10％的股權，轉讓價格僅為290萬元。 低溢價緣于績差 記者發現，6月8日，清華控股有限公司在北京產權交易所以1元的價格掛牌轉讓旗下虧損子公司北京紫光制藥有限公司100%股權，成就了本時段醫藥資產轉讓最低價。據悉，截至2010年5月27日，紫光制藥總資產為2.9億元，但負債高達3.55億元，凈資產為-6483萬元，因此，此次轉讓標的對應評估值為-5891萬元，而掛牌價則象征性標為1元。 “目前掛牌轉讓的大部分資產股權都屬于經營業績一般，或是因為央企剝離資產及國有股權退出，所以掛牌轉讓價格都普遍較低。”有分析人士認為，德州醫藥的業績平平應該是其此次轉讓溢價不高的原因所在。據悉，根據德州醫藥財務數據顯示，截至2009年9月30日，公司的資產總計5810.68萬元，所有者權益為5783.68萬元。記者注意到，2009年前三季度和今年前兩個月，公司的營業收入均為零，而凈利潤情況也并不樂觀。 而一項江西省產權交易所景德鎮海虹置業有限公司擬轉讓的江西金鑰藥業有限公司（以下簡稱金鑰藥業）100%股權，僅以3500萬元價格掛牌轉讓，這一轉讓價相比公司6973萬元的凈資產，相當于接近五折轉讓。 該轉讓項目負責人表示，目前金鑰藥業的藥品生產人力物力都比較完備，但面臨的最大問題是急缺資金，因此，此次掛牌希望能夠補足企業的現金流。“目前公司的情況可以說是‘萬事俱備，只欠資金’，因此，在對受讓方的要求中，良好的財力是最重要的。”金鑰藥業方面特別強調了受讓方的財務實力，并表示受讓方其他方面基本沒有太多條件，原因是公司自身對該藥品的人才儲備、廠房設備等方面都已經具備條件。 成立于2001年的全發藥業，與時珍閣、雙葉、麥克藥房一起，被稱為重慶“四大民營藥房”。由于過度擴張和信貸突然收緊，2007年資金鏈出現斷裂，不得不引入投資者尋求重組。2007年，巴南區地產老板涂信福接手，而今再次清盤償債。日前，重慶市聯交所受法院委托，于6月29日集中公開拍賣了包括重慶全發藥業總部在內的5處房地產，掛牌參考價總計4014萬元。 優先考慮同行 作為國有股權退出的重要方式之一，各地產權交易的醫藥標的“賣家”亦不乏國家隊身影。記者發現，國有股權轉讓通常對“下家”要求較高，對于受讓方所具條件，亦都較為青睞本行業內的企業。 盡管經營業績并不理想，但清華控股對受讓方卻開出了“苛刻”的條件：意向受讓方須為中國境內合法注冊存續1年以上的國有企業、國有控股或參股企業，國有股權比例不低于40%；意向受讓方或其主要股東（持股比例不低于40%）至少一方須具備醫藥類企業投資管理經驗，且旗下有醫藥類上市公司；意向受讓方注冊資本金不少于1億元。此外，標的企業截至2009年12月31日欠轉讓方及其關聯公司共計3.25億元，意向受讓方須作出書面承諾：成功受讓標的企業起五年內償還上述債務。 從德州醫藥轉讓來看，轉讓方德州市財政局明確表示更加青睞具有研發實力、生產化學制劑的醫藥工業企業，承諾其在同等條件下擁有優先受讓權。此外，其還對受讓方提出如下條件：首先需要一次性支付股權轉讓價款；其次，受讓方必須承諾，受讓股權后，不改變標的企業的注冊地址；第三是受讓方必須保證受讓股權后，標的企業繼續承接企業原有債權債務及或有負債，履行企業原已簽訂的所有經濟合同。 而就江西省產權交易所的金鑰藥業轉讓，轉讓方亦對受讓人提出了需在本行業的要求：一是受讓人須有良好的財務支付能力：二是受讓人必須保證該企業5年內不得遷移到外地生產，保證標的企業的員工3年內不下崗。“此次轉讓帶有很大程度地增加當地就業的色彩。”有分析人士如是說。 申銀萬國分析師認為，花費5年時間修訂完成的新版GMP(藥品生產質量管理規范)標準或將于本月公布，作為制藥工業所必備的生產準入條件，新版GMP將在設備、廠房等硬件和生產流程管理等軟件上提出更高要求，預計醫藥產業將為GMP改造投入500億元的資金，全國將有500家藥廠或因達不到標準而被淘汰出局。屆時或將有更多的醫藥資產在各地產權交易市場掛牌轉讓。 | ||
