| 發布日期： 2011-05-30 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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一向低調的華北制藥(11.08,-0.41,-3.57%)(600812，收盤價12.29元)近來被推向風口浪尖。 自從冀中能源(000937，收盤價22.67元)入主后，華北制藥給投資者的第一感覺就是“猜不透”，其2009年和2010年年報均沒有接待機構投資者的記錄，這又為公司掩上一層神秘面紗。不過，近日，隨著媒體報道華北制藥或許隱藏利潤、且有多項新藥進展未公告等事宜，該股馬上成為市場關注的焦點。到底這只“低調”的醫藥股藏有怎樣的秘密？是否真有諸多利潤隱藏？《每日經濟新聞》記者通過調查，挖掘出公司潛在的亮點。 業績增長成謎 隱藏利潤？對于華北制藥去年下半年主營業務收入猛增，不少投資者和機構發出這個疑問。 數據顯示，華北制藥2009年主營業務收入僅49.46億元，而2010年上半年，主營業務收入也僅34.96億元。到了2010年末，公司的主營業務收入卻猛增至102.87億元，同比增長實現翻番。 華北制藥表示，公司營業收入大幅增長，主要是來自于醫藥及其他物流貿易方面的收入。不過值得注意的是，2009年，公司這一塊業務還沒有收入，但到了2010年，該部分收入卻高達41.96億元，占公司主營業務收入的40.79%。某基金公司代表稱，華北制藥為什么做如此大的一塊與主業相去甚遠而毛利率極低的業務，又是什么樣的物流業務在短短一年里竟能完成近42億元的收入，年報未作任何披露。 有業內人士認為，華北制藥去年主營業務收入突然猛增，或許與當年的重組有關；不過銷售收入大幅增加，公司毛利率卻不到0.5%，與同行差距頗大，有隱藏利潤的可能。 資料顯示，冀中能源入主華北制藥后，曾對華藥集團提出 “三步走”戰略，即華藥集團在2011年、2013年和2015年銷售收入分別要達到100億元、200億元和300億元。不少業內人士認為這或許與公司營收“大躍進”有關。 上述基金公司代表也認為，0.31%的毛利率不符合醫藥流通的行業水平。根據已經披露的醫藥流通企業如國藥股份(16.05,-0.28,-1.71%)(600511，收盤價17.18元)、九州通(11.88,-0.27,-2.22%)(600998，收盤價13.18元)等，其平均利潤率一般在5~8%。
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