| 發(fā)布日期： 2011-09-09 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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“品牌中藥企業(yè)頭頂上有三朵烏云，第一朵是中藥原料不斷上升；第二朵是廣告費用不斷上漲；第三朵是產(chǎn)品價格不能讓你漲。”江中藥業(yè)(25.92,-0.72,-2.70%)(600750.SH)常務副總經(jīng)理郭勇如此形容中藥材價格對藥企的影響。 郭勇以江中牌健胃消食片為例，稱其中重要的原料從原來每公斤20塊錢漲到400塊錢，整整漲了20倍。“但它的價格只有6.5元錢，就是不能往上漲。” 健胃消食片堪稱江中藥業(yè)的靈魂產(chǎn)品，正是這個單一產(chǎn)品，使江中藥業(yè)業(yè)績逐年大增。去年，公司健胃消食片銷售近2.3億盒，是國內(nèi)藥品中少有的年銷售額突破10億元的單品。 去年以來，健胃消食片的主要成分太子參以及白糖等價格的上漲，給江中藥業(yè)造成了較大的成本壓力。 江中的太子參自有產(chǎn)地面積很小，遠遠不能滿足自身生產(chǎn)需要，因此主要靠外購，其中采購品種以福建統(tǒng)貨為主，去年采購量為2000噸左右。 2009年太子參價格一直穩(wěn)定在30元/公斤，前幾年價格也很少超過50元/公斤，因此公司此前成本壓力并不大。但去年太子參主產(chǎn)地福建和貴州遭受冰凍、干旱、洪水等自然災害，導致減產(chǎn)超過三分之一，全國太子參產(chǎn)量不足3500噸，公司需求量因此占全國產(chǎn)量近六成。 由于供需失衡，游資開始大肆炒作，太子參價格從去年下半年起一路飆升，從去年初到今年4月份就已經(jīng)漲了近8倍。 《投資者報》記者從公司了解到，一盒健胃消食片平均約需太子參8.7克。這樣算來，若太子參的價格為400元/公斤，生產(chǎn)一盒健胃消食片，僅太子參的成本就達到了3.48元，而健胃消食片的市場平均售價僅為6.5元/盒，這就大大超出了江中藥業(yè)的承受力。 這樣的成本壓力充分體現(xiàn)在健胃消食片的毛利率變化上。2008年和2009年公司的毛利率分別為62.99%和62.57%，而2010年則下降到43.90%，到了今年一季度更是下降到40.13%，這個數(shù)據(jù)與兩年前原料價格上漲之前的毛利比較下降了23個百分點，在行業(yè)中的降幅最大。可見太子參的價格變動對于消食片的利潤影響之大。 面對成本重壓，江中藥業(yè)在今年一季度太子參價格達到高峰時采取了適當減產(chǎn)的措施。可喜的是，太子參價格正在回落。據(jù)東北證券(18.23,0.22,1.22%)分析師周思立分析，太子參為一年生藥材，去年的高價大大刺激了藥農(nóng)種植積極性，今年僅貴州和福建兩大主產(chǎn)區(qū)就比去年擴種30%以上，估計全國種植面積在五萬畝以上。今年截至目前，貴州、福建和安徽三大主產(chǎn)區(qū)沒有出現(xiàn)類似去年的大災害，畝產(chǎn)量應該比去年提高20%左右，按照100公斤/畝計算，今年新參的產(chǎn)量當在5000噸以上。 周思立表示，“從短期看，太子參的價格變動是影響江中藥業(yè)利潤的最大因素，太子參全年采購均價每下降50元/公斤，將節(jié)省成本1億元左右。” 據(jù)周思立測算，隨著7月份新參季臨近，太子參價格從5月開始有較大下跌，預計價格繼續(xù)下降的概率較大，若下半年的平均參價能回落到100-150元/公斤，相當于健胃消食片的毛利率比上半年能提高20%～25%，但就算如此，江中藥業(yè)今年全年的毛利率也可能比去年低5%～10%。 | ||
