| 發布日期： 2011-02-21 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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上半年利潤主要依靠投資收益貢獻：上半年公司實現營業收入2.92億元，同比增長11.01%；實現營業利潤9697萬元，同比增長188.32%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤8302萬元，同比增長186.03%，基本EPS為0.144元；實現扣除非經常性損益歸屬上市公司股東凈利潤2944萬元，同比下滑49.85%。 報告期內公司減持了部分持有的通葡股份股權，實現投資收益5470萬元，是本期利潤增長的主要原因。 胰島素產品成業績增長唯一支柱：胰島素類產品成利潤來源的唯一支柱，上半年胰島素產品實現收入2.25億元，同比增長25.09%，但受08年底新原料藥車間竣工后帶來每年4000萬以上折舊的影響，產品毛利率下滑了3.61個百分點。其它各項業務都面臨不同程度的下滑。 期間費用大幅攀升顯著影響盈利能力：上半年公司期間費用率高達43.90%，銷售與管理費率同比分別大幅攀升了10.8和2.2個百分點，同期綜合毛利率也同比下滑了0.6個百分點，公司盈利能力下滑顯著。 貨幣資金較為短缺，仍有減持通葡股份的需要：報告期末公司貨幣現金余額僅有914萬元，貨幣資金短缺，主要因償還短期借款以及預付賬款大幅增加所致；進過多次減持后，目前公司尚持有通葡股份620萬股，鑒于資金壓力緊張，短期內仍將有減持的動力。 投資建議：我們暫時維持對公司的的盈利預測，公司2010-2012年將實現扣除非經常性損益后的歸屬于母公司股東的凈利潤為0.68億元、1.05億元、1.17億元，同比分別增長29%、57%、10%，扣非后基本每股收益為0.14元、0.22元、0.24元，給予公司“增持”的投資評級。 | ||
