| 發布日期： 2011-02-21 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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公司是一家產品豐富的綜合性醫藥企業. 公司以生產化學合成原料藥、生物發酵原料藥、各類中西藥制劑以及醫藥流通為主營業務,抗生素發酵規模位居行業前三,擁有共計11 個類型366 個品規的產品。 扭虧摘帽,公司已走出困境. 公司上市后,面臨的外部不利因素主要是大環內酯藥物市場的下滑、藥品降價政策和成本上漲等,內因主要是2005-2006 年期間投資建設的原料藥項目進展不利,目前看這些不利因素已被扭轉。 公司正站在新的起點. 公司與樂普醫療合作進軍心血管藥物領域,擁有兩大10億元規模的重磅產品;原料藥業務已走出低谷成為穩定的利潤增長點;營銷改革將打開普藥業務局面;通用集團大力支持,公司有望跨越式發展。增發項目盈利前景有保障,將增強公司盈利能力。 合理估值在12元. 預計公司2010-2012年營業收入分別增長17.2%、17.0%和21.8%,凈利潤增長率分別為437.3%、48.0%和50.7%,對應的EPS分別為0.19、0.28、0.42元。結合相對估值和絕對估值,公司的合理估值為11-13元,估值中樞為12元,對應2010-2012年預測EPS的市盈率分別為63倍、43倍、28倍。 氯吡格雷通過審批的難度較小,但不排除進度低于預期;原料藥產品價格存在大幅下跌的風險。 研究員：練樂堯 所屬機構：民生證券股份有限公司 | ||
