| 發布日期： 2011-03-02 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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業績符合預期,第四季度如期改善 公司實現營業收入11.8億元,同比降低20.59%,主要是原因是合并范圍變化所致,剔除上述因素的影響,公司收入同比增長12.64%。實現歸屬于母公司的凈利潤1.44億元,同比增長11.52%;扣除非經常性損益的影響后同比增長6.42%。實現EPS0.23元。每10股派現0.5元。公司收入利潤增速較低的一個原因是下屬多個子公司虧損所致。考慮到數據的可比性,我們從母公司報表來看可以看出公司第四季度的經營狀況已經大為好轉。第四季度母公司實現銷售收入1.85億元同比增長30.59%,環比增長35%;毛利率同比環比分別提升2.6和4.2個百分點,毛利率提升的原因是公司四季度公司對部分產品提價。 盈利預測與投資評級 我們看好公司的長遠發展,看好公司目前的產業升級,這將為公司分享醫藥行業的“黃金十年”打下堅實的基礎。不考慮房地產項目的收益,我們預計公司未來三年分別實現EPS0.30元、0.40元和0.48元,以22日收盤價9.04元計算,對應動態PE分別為30倍、23倍和19倍。考慮房地產項目的利潤貢獻,公司11年將實現EPS約0.45元。公司當前估值水平合理,我們看好公司的發展前景,維持“買入”的投資評級。 研究員：李平祝 所屬機構：廣發證券股份有限公司 | ||
