| 發(fā)布日期： 2011-03-07 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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投資要點： 2010年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)總收入為8.59億元，同比增長11.45%。實現(xiàn)營業(yè)利潤和利潤總額分別為1.49億元、1.38億元和1.08億元，同比增長41.83%和29.62%，每股收益為0.517元。 三季度收入增速有所放緩。三季度公司實現(xiàn)收入3.08億元，同比增長4.07%，相較于中報15.90%的增速有所放緩，我們認(rèn)為中報增速較大主要與09年上半年基數(shù)較低有關(guān)，另外09年10月國家頒布新的狂犬疫苗標(biāo)準(zhǔn)使得邁豐生物停產(chǎn)，截止到2010年8月10萬份狂犬疫苗剛獲批簽發(fā)，因此三季度收入增速同比放緩。 盈利能力繼續(xù)提高態(tài)勢，營業(yè)外收支大幅增長。2010年前三季度毛利率為74.06%，同比提高了1.67個百分點，另外財務(wù)費用率和管理費用率的降低進(jìn)一步提高了公司的盈利能力。不過營業(yè)外收支前三季度達(dá)到-1079萬元，相較于09年同期156萬元下滑了791.67%，對公司凈利潤增速產(chǎn)生負(fù)面影響。 新產(chǎn)品的陸續(xù)上市為公司業(yè)績提供進(jìn)一步支撐。金賽藥業(yè)即將上市的長效生長激素和2011年有望上市的重組人胸腺素α1、重組人促卵泡激素以及百克生物的甲肝滅活疫苗和艾塞那肽，這些新產(chǎn)品的陸續(xù)上市將進(jìn)一步鞏固公司生物制藥領(lǐng)域的競爭力，提供未來的利潤增長點。 盈利預(yù)測：不考慮新藥上市，我們預(yù)計2010-2012年EPS分別為0.89元、1.18元和1.52元，對應(yīng)2011年業(yè)績PE為46.75倍，考慮到公司所處生物行業(yè)和研發(fā)實力，給予“謹(jǐn)慎推薦”評級。 | ||
