| 發布日期： 2011-03-08 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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上半年經營業績有較大增長。1-6月公司實現營業收入約87862萬,同比增長54.7%,歸屬于母公司凈利潤9719萬,同比增長約143.2%。營業利潤率達到60.6%,同比明顯增加6.2%。6月收到的2700萬土地處置補償款和天施康合并報表是業績大幅增長的主要原因; 植物藥和化學藥增幅較大,保健品稍有調整。由于合并天施康,植物藥前6月大幅增加112.8%。其中前列康增幅接近20%。天保寧銷售也較好;化學藥上半年同比增長57.3%,其中奧美拉唑增長了50%,阿樂欣增幅也在40%以上,預計下半年仍會比較快;保健品業務整體稍有下降,但元邦系列取得了一定增長; 天施康增速相對平穩。天施康擁有多個特色中藥品種,其中夏天無、珍視明和腸炎寧銷售規模比較可觀。牛黃上清膠囊競爭優勢明顯,未來將實現較大增長。預計10年天施康營收增速有望達到20%; 加強子公司支持力度,穩步拓展銷售。公司計劃對杭州康恩貝制藥增資5000萬,對上�？刀髫愥t藥增資500萬�；舅幬镎型稑斯ぷ鞣e極推進中,但具體效果還得看國家政策執行力度; 其它方面有待繼續推動�，F基本完成創新藥菊花舒心片Ⅱ期臨床研究準備工作,加強了前列康國外注冊工作,啟動了銀杏葉提取物原料歐美認證項目。此外,非公開增發項目處于證監會審核中; 維持推薦評級。公司整體業務銷售勢頭良好,營銷實力加強,有較大發展潛力。我們預計公司10-12年的EPS 分別為0.55、0.63和0.77(原為0.49、0.59和0.72元),維持推薦的投資評級。 研究員：周銳，余方升 所屬機構：中國建銀投資證券有限責任公司 | ||
