| 發(fā)布日期： 2012-07-24 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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7月20日,新華醫(yī)療 (600587.SH)發(fā)布公告稱,擬申請非公開發(fā)行14,460,240股,增發(fā)價22.51元/股,募集資金凈額31,350萬元用于收購長春博迅生物技術有限責任公司(簡稱長春博訊)75%的股權。 而截至6月30日,長春博訊凈資產(chǎn)僅有4856.78萬元,對應75%股權的凈資產(chǎn)為3642.585萬元,新華醫(yī)療本次股權收購凈資產(chǎn)增值率達760.7%.如此大的數(shù)額,如此高的增值率,新華醫(yī)療竟沒有公布長春博訊的具體資產(chǎn)評估報告,這讓投資者如何放心? 增值率高達760% 新華醫(yī)療公告顯示,本次非公開發(fā)行股票數(shù)量為14,460,240股。淄博礦業(yè)集團有限責任公司認購7,772,600股;浙信安享(天津)投資管理中心(有限合伙)認購4,688,528股股份;董建華認購1,999,112股。本次非公開發(fā)行股票的發(fā)行價格以不低于定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的90%為原則,具體確定本次非公開發(fā)行價格為22.51元/股。 7月23日,新華醫(yī)療以27.70元開盤,早盤一度漲停,以27.19元收盤。以23日收盤價計算,相比增發(fā)價每股高出4.68元。 新華醫(yī)療增發(fā)預案稱,本次非公開發(fā)行股票募集資金總額為32,550萬元,預計扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額為31350萬元,募集資金凈額全部用于收購長春博迅生物技術有限責任公司75%的股權。 新華醫(yī)療未披露長春博訊具體的評估報告,只披露長春博迅采用成本法和收益法的評估結果分別為9782.40萬元和42676.86萬元。截至2012年6月30日,長春博訊資產(chǎn)總額8535.27萬元,負債總額3678.49萬元,所有者權益4856.78萬元。以此計算,長春博訊75%的凈資產(chǎn)為3642.585萬元,這意味著本次3.14億元收購的股權凈資產(chǎn)增值率為760.7%. 對此有投資者質(zhì)疑,“新華醫(yī)藥以如此大的數(shù)額,如此高的增值率收購對應凈資產(chǎn)僅3600多萬元的股權,公司竟然沒有公布該公司的詳細評估報告,投資者如何放心?” 北京資深財務專家吳勇對中國資本證券網(wǎng)表示,“企業(yè)的流動資產(chǎn)一般不會增值,即使增值,幅度也會非常的小,有的時候還會減值;在進行評估時,企業(yè)的資產(chǎn)可能產(chǎn)生大幅度增值的只會是固定資產(chǎn)、在建工程及無形資產(chǎn)。” 由于增發(fā)預案中新華醫(yī)療沒有公布長春博訊的具體資產(chǎn)評估報告,只提到截至本預案出具之日,長春博迅生產(chǎn)經(jīng)營用地為向長春生物制品研究所租賃取得,沒有提及租賃年限。預案中也沒有提到長春博訊有何專利技術。具體新華醫(yī)療看重了長春博訊哪一方面資產(chǎn),長春博訊在哪一塊資產(chǎn)上大幅增值投資者還不得而知。 投資項目被指市場狹窄 對于新華醫(yī)療本次增發(fā)預案提到的可以降低資產(chǎn)負債率,上海某券商研究員認為長春博訊資產(chǎn)不多,對降低資產(chǎn)負債率意義不大。同時該研究員表示,“收購長春博訊股權符合新華醫(yī)療向醫(yī)療服務方面轉(zhuǎn)型的長遠目標。如果光從長春博訊的盈利狀況來說,收購長春博訊對應10倍PE還不算貴。” 該研究員同時也表示,“長春博訊雖然在微柱凝膠血型檢測試劑領域有一定的技術優(yōu)勢,主要面對國際廠家基立福和國內(nèi)廠家中山市生科試劑儀器有限公司的競爭,競爭上不激烈。但是該細分領域本身市場空間狹小,每年只有4到5億的需求。” 截至2012年6月30日,長春博訊實現(xiàn)營業(yè)收入4877.21萬元,營業(yè)利潤3046.59萬元,毛利率達62.5%.因此,采用收益法評估時產(chǎn)生了很大的增值。但同時,新華醫(yī)療在增發(fā)預案中也提到,長春博訊賬面凈資產(chǎn)較小,因此收購完成后新華醫(yī)療將會確認較大商譽。若標的資產(chǎn)未來經(jīng)營中不能較好地實現(xiàn)收益,那么收購標的資產(chǎn)所形成的商譽將會有減值風險,從而影響上市公司的當期損益。 對此,也有投資者指出,“這么高的毛利率,一旦其他企業(yè)進入該領域,競爭勢必加劇。公司能夠保證長春博訊短期的盈利,可是難保其他企業(yè)不參與這一領域的競爭,一旦競爭加劇,企業(yè)利潤下降,3.14億投資成本將如何收回?”對于投資者提出的疑問,中國資本證券網(wǎng)多次致電新華醫(yī)療,但其公開電話一直未能接通。 | ||
