| 發布日期: 2011-02-21 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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中信證券(13.89,0.18,1.31%)分析師發表研究報告指出,公司產品的高景氣度將延續較長時間,公司業績確定高速增長,給予2010年業績20倍的估值水平,維持公司“買入”的評級,目標價為15.60元。在考慮增發的前提下,預測公司2009-2011年EPS分別為0.34元、0.78元和1.09元。 公司產品呈味核苷酸和蘇氨酸產能、質量均居國內第一,其優勢在于規模大,工藝成熟。呈味核苷酸價格上漲,驅動公司利潤高速增長,調味品對2009年上半年營業利潤的貢獻為68%,前三季度凈利潤同比增長超過300%。蘇氨酸全球市場增長很快,國內增速更高,估計2010年或超過5萬噸。目前國內市場處于成長期,實際產能遠低于理論值,短期價格將高位運行。 分析師認為,國內市場格局的變化將使公司獲得豐厚的回報。因國家加大力度反傾銷、打擊走私,國內行業格局將從多級變為對公司有利的雙寡頭格局,公司的市場份額和對市場控制力進一步提高。預計2010年內市場需求將快速增長,供給將嚴重不足。短期價格將維持目前的高位,長期來看,至少未來兩年都將維持樂觀局面。 另外,公司利巴韋林、鋁板等業務短期內對公司業績影響不大。化學原料藥產品利巴韋林未來將回歸合理價位;鋁板項目對公司的利潤貢獻或將在兩年后有所體現。 分析師還指出,公司的主要風險在于I+G反傾銷的最終裁決。若結果與預期不同,將對價格造成一定打擊。 | ||