| 發布日期: 2011-03-03 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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10月22日,仁和藥業(19.80,-0.87,-4.21%)公告稱為了避免同業競爭和減少關聯交易,擬現金收購閃亮制藥100%股權。 投資要點: 公司擬現金收購閃亮制藥100%股權。公司擬收購仁和集團和萬年青分別持有的閃亮制藥75%和 25%股權。閃亮制藥擁有萘敏維滴眼液、復方門冬維甘滴眼液明等多個知名品牌,經過近年的銷售調整后增速呈現明顯加快勢頭。預計10年銷售收入將達到6000萬,實現凈利潤1500萬以上,給仁和藥業全年貢獻EPS約0.04元; 預計前3季度業績增長較快。8月以來,藥品和健康產品的銷售增長明顯恢復,預計前3季度凈利潤增速可達到40%,4季度渠道日益理順后增速有望進一步加快; 藥用塑膠等資產未來也有望注入。藥用塑膠為中外合資企業暫不納入收購對象,我們預計公司未來將定向增發將藥用塑膠和江西制藥一起注入進來。未來一段時期內不排除公司繼續實施外延式擴張的可能; 維持推薦評級。公司的主導產品4季度銷售形式繼續轉好,暫不考慮江西制藥和藥用塑膠注入, 我們上調公司10-12年的EPS分別至0.58、0.71和0.86元(原為0.51、0.62和0.75元),維持推薦評級。 風險提示: 銷售渠道調整給主導品種增速帶來一定影響。
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