| 發布日期: 2011-03-07 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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上半年,公司實現銷售收入5.5億元,收入同比增長16%;其中醫藥產業實現營業收入4.1億元,同比增長21%;公司實現營業利潤1.13億元同比增長64%,實現歸屬母公司凈利潤5968萬元,同比增長68%。實現EPS0.454元,超出我們的預期(主要超預期因素是地產公司及金賽藥業的經營狀況)。 金賽藥業經營超預期,下半年仍將保持高增長。百克生物的水痘疫苗景氣度降低,狂犬疫苗仍有較大不確定性。華康藥業經營持續改善,整合晨光藥業后整體效率將進一步提升。地產業務在政策環境壓力下仍取得了超預期的增長。 盈利預測與投資評級。 我們看好公司的發展前景,上調公司的盈利預測至0.94(0.74)元、1.16(1.12)元和1.48(1.48)元,以8月12日股價45.68元計算,對應動態PE分別為48倍,39倍和31倍。考慮到公司目前生物醫藥資產估值水平不高,公司擁有優良的技術背景及儲備重磅品種,未來業績有超預期可能,因此我們維持公司“買入”的投資評級。 風險提示:狂犬病疫苗工藝難以突破、新藥審批速度低于預期、生長激素使用監管加大。 | ||