| 發(fā)布日期： 2011-03-11 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)。我們將盈利預(yù)測(cè)分為四個(gè)部分。 1)主業(yè):預(yù)計(jì)公司2009-2011年每股收益為0.55元、0.66元和0.77元。 2)磷酸奧司他韋儲(chǔ)備:假設(shè)儲(chǔ)備2600萬(wàn)人份藥品能在2010年完成一輪調(diào)撥,在2011年完成1300萬(wàn)人份調(diào)撥,據(jù)此預(yù)計(jì)該項(xiàng)業(yè)務(wù)給公司貢獻(xiàn)每股收益2010-2011年分別為0.11元和0.055元。 3)磷酸奧司他韋經(jīng)銷(xiāo):假設(shè)其在2010年完成經(jīng)銷(xiāo)200萬(wàn)人份,據(jù)此預(yù)計(jì)增厚公司2010年每股收益0.17元。 4)投資收益:假設(shè)公司2009-2011年分別獲得投資收益1億元、5000萬(wàn)元和2億元,這將分別增厚公司每股收益0.31元、0.16元和0.63元。 在僅考慮主業(yè)情況下,預(yù)計(jì)公司2009-2011年每股收益為0.55元、0.66元和0.77元,按2009年12月28日股價(jià)27.53元計(jì)算,對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率為50倍、41倍和36倍。 在考慮磷酸奧司他韋經(jīng)銷(xiāo)和儲(chǔ)備的情況下,預(yù)計(jì)公司2009-2011年每股收益為0.55元、0.94元和0.83元,按2009年12月28日股價(jià)27.53元計(jì)算,對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率為50倍、29倍和33倍。 在考慮投資收益以及磷酸奧司他韋經(jīng)銷(xiāo)和儲(chǔ)備的情況下,預(yù)計(jì)公司2009-2011年每股收益為0.86元、1.10元和1.46元,按2009年12月28日股價(jià)27.53元計(jì)算,對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率為32倍、25倍和19倍。 考慮到公司背靠央企通用技術(shù)集團(tuán),未來(lái)可能繼續(xù)實(shí)施外延擴(kuò)展戰(zhàn)略,并且磷酸奧司他韋的經(jīng)銷(xiāo)和儲(chǔ)備隨著疫情的發(fā)展也不排除其可能超出預(yù)期的可能,因此維持公司“增持”投資評(píng)級(jí)。 | ||
