| 發(fā)布日期： 2011-03-22 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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公司搬遷影響募投項(xiàng)目進(jìn)展,上半年業(yè)績(jī)低迷主要因?yàn)楫a(chǎn)能不足影響。因公司新址離廣州市區(qū)較遠(yuǎn),不少原公司員工未隨公司搬遷,影響新建項(xiàng)目的投產(chǎn)和現(xiàn)有產(chǎn)能的效率,采血管項(xiàng) 目相對(duì)影響較小,采血針項(xiàng)目比預(yù)計(jì)有一定的延期。另外公司搬遷新址對(duì)人才引入短期內(nèi)仍然會(huì)存在一定影響。 公司血清分離膠促凝劑采血管獲得 FDA 認(rèn)證,對(duì)公司出口有積極影響。公司對(duì)美國市場(chǎng)宣傳已持續(xù)幾年,在AACC 會(huì)上比較受關(guān)注,但目前公司對(duì)美國市場(chǎng)準(zhǔn)備還不夠充分,公司爭(zhēng)取 在美國今年開始銷售,明年下半年開始有適當(dāng)?shù)匿N售量。 公司國際市場(chǎng)主要以歐元、美元定價(jià),人民幣升值對(duì)公司國際市場(chǎng)開拓存在一定的不利影響,如今年RMB對(duì)歐元的升值,對(duì)公司產(chǎn)品價(jià)格影響約為5%。 公司過去主要立志把真空采血管做專、做精,目前已取得國際領(lǐng)先的地位。公司未來發(fā)展戰(zhàn)略清晰,以臨床檢驗(yàn)實(shí)驗(yàn)室與臨床護(hù)理領(lǐng)域的“標(biāo)本專家”、“護(hù)理專家”和“檢驗(yàn)專家 ”為目標(biāo)。 目前是公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型最關(guān)鍵的時(shí)期,轉(zhuǎn)型主要表現(xiàn)在三個(gè)方面:1、營銷從以直銷為主轉(zhuǎn)變?yōu)橐苑咒N為主,擴(kuò)大區(qū)域覆蓋能力;2、通過建立新品牌或并購把真空采血管覆蓋到中低端市 場(chǎng);3、產(chǎn)品線戰(zhàn)略從單一依靠采血管盈利擴(kuò)展到采血管、采血針、脫帽機(jī)及其他新產(chǎn)品線多頭并進(jìn),發(fā)揮相關(guān)產(chǎn)品的協(xié)同效應(yīng)。 投資建議:目前的股價(jià)已經(jīng)反映公司在高端真空采血管領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和未來產(chǎn)能擴(kuò)張的預(yù)期。公司未來潛力在于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、外延式擴(kuò)張和美國市場(chǎng)。由于我們現(xiàn)在未看到公司取 得戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的突破性進(jìn)展,暫時(shí)不予以評(píng)級(jí)。我們將密切跟蹤公司轉(zhuǎn)型、對(duì)外并購和美國市場(chǎng)開拓的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展,更新公司評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示:募投項(xiàng)目和新產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)度低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn). 人民幣升值帶來的出口競(jìng)爭(zhēng)力下降風(fēng)險(xiǎn). 公司規(guī)模和業(yè)務(wù)擴(kuò)張后人力補(bǔ)充不足的風(fēng)險(xiǎn). 研究員：魏芳,胡驥 所屬機(jī)構(gòu)：金元證券股份有限公司 | ||
