| 發布日期： 2011-03-25 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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詢價結論: 我們預計公司2010-12年EPS分別為0.24元、0.33元和0.41元。我們認為公司11年PE在28-33倍間較為合適,以公司11年EPS0.33元計算,公司的合理股價應為9.24-10.89元,建議按合理價位申購。 主要依據: 公司是一家以西藥、中藥、醫療器械等產品的批發、零售連鎖及藥品生產和研發及有關增值服務為核心業務的現代醫藥物流企業,是全國最大的3家醫藥商業流通企業之一,是醫藥商業領域僅有的2家具有全國性網絡的企業之一,是全國醫藥商業流通企業中唯一進行現代物流技術自主研發與醫藥物流管理系統集成的企業。據中國醫藥商業協會統計,公司在全國上萬家醫藥商業企業中位居第3名,在民營醫藥商業企業中居首位,2006-2008年公司市場占有份額分別為3.83%、3.96%和4.05%,呈逐年上升態勢。截至2010年6月30日,集團公司下屬公司74家,直營和加盟的零售連鎖藥店744家,經營的藥品、醫療器械品種品規超過14,000個,擁有上游廠家4,200多家,下游客戶69,500多家,取得國內230多種藥品的全國或區域總經銷或總代理資格,并已初步形成了覆蓋全國大部分縣級行政區域的物流配送網絡。 公司本次募集資金將主要投入8個項目,分為醫藥物流中心新建和補充流動資金兩類,總投資額8.998億元。募投項目的實施將改善公司的資產負債結構,并進一步擴大公司國內業務的覆蓋地區,加大現有地區的業務覆蓋密度,有利于建立健全全國性的醫藥商業流通網絡,提高公司整體競爭力和醫藥配送能力,大幅增加公司的盈利水平。 風險提示: 公司可能面臨以下風險:1、新經營模式的風險;2、行業政策風險;3、信息系統安全風險;4、管理風險;5、市場競爭風險 研究員：徐昊 所屬機構：國都證券有限責任公司 | ||
