| 發(fā)布日期： 2011-02-11 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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公司2009年三季度一次性扣除壞賬，甩掉歷史包袱。報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48億元，同比下降0.58%；實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)為14.8億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為30.2%，對(duì)比08年下降3.25個(gè)百分點(diǎn)。公司在三季度一次性計(jì)提資產(chǎn)損失6.4億元，全年為6.3億元，導(dǎo)致公司09年凈利潤(rùn)大幅下降。09年歸屬母公司的凈利潤(rùn)為-3.82億元，每股收益為-0.37元。 維生素產(chǎn)品提升公司整體毛利率水平：公司是國(guó)內(nèi)VC產(chǎn)品的四大巨頭之一。從公司09年來看，維生素毛利率有了顯著提高，達(dá)到59.97%，比08年同期增加4.48個(gè)百分點(diǎn)，在銷售收入同比下降的情況下，公司很好的利用了09年VC市場(chǎng)緊俏機(jī)會(huì)，努力提高毛利率水平，使VC盈利水平有了很大提高。2009年完成了35個(gè)產(chǎn)品的GMP認(rèn)證或復(fù)認(rèn)證；維生素C和四環(huán)素獲得了COS證書，并實(shí)施了VC連消工藝改造、溶媒回收系統(tǒng)改造、電制冷機(jī)更新、變頻器改造等12個(gè)項(xiàng)目，一方面節(jié)約了成本，同時(shí)也減輕了環(huán)保壓力，有利于公司未來產(chǎn)能釋放。同時(shí)隨著國(guó)家對(duì)VC產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)調(diào)整，控制產(chǎn)業(yè)整體產(chǎn)能過剩等措施的實(shí)施都將對(duì)公司的維生素產(chǎn)業(yè)形成利好。 整合后公司的成長(zhǎng)性巨大，具備積極的投資價(jià)值。預(yù)計(jì)2010年——2012年的每股收益分別為0.40元、0.61元和0.80元，對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)PE分別為26.61倍、17.62倍和13.33倍，公司業(yè)績(jī)將隨著公司管理制度的改善和新項(xiàng)目的實(shí)施而更具吸引力，我們認(rèn)為公司具備積極的投資價(jià)值，維持公司“推薦”的投資評(píng)級(jí)。 | ||
