| 發布日期： 2011-02-22 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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公司今日公告:亳州市政府決定補貼華佗國際中藥城項目扶持資金2.34億元,公司控股子公司康美(亳州)華佗國際中藥城有限公司已收到該款項。 補貼資金預計增厚2011年每股收益0.11元:此次政府補貼資金2.34億元全部用于補貼華佗國際中藥城項目建設,計入公司2011年財務報表營業外收入。 我們認為此次財政補貼屬于�？顚Ｓ�,符合國家免稅政策規定,預計將增厚公司2011年每股收益0.11元。 外延擴張加速,盈利模式不斷創新:公司已貫通中藥飲片上下游,形成“中藥材-中藥飲片-醫院和零售終端”的產業鏈一體化發展模式,和“資源壟斷-產地合作-贏得定價權”的中藥材貿易盈利模式。公司產業鏈以中藥飲片業務為核心,逐步向上下游延伸,盈利模式不斷創新。配股融資35億后,外延擴張加速,中藥材上游資源整合進程加快。 上調盈利預測,維持增持評級:公司圍繞中藥飲片業務核心,在中藥材資源價值重估、質量溯源、流通規范過程中,通過把握行業發展趨勢和全產業鏈運營模式,獲取更多的商業機會�？紤]到財政補貼資金增厚2011年利潤,我們維持公司2010年每股收益0.36元,上調公司2011-2012年每股收益至0.62元、0.81元(原預測分別為0.57元、0.74元),同比分別增長56%、74%、30%,對應的預測市盈率分別為44倍、26倍、20倍。公司不斷外延擴張,業績還可能超預期,我們維持“增持”評級。 研究員：婁圣睿，羅鶄 所屬機構：申銀萬國證券股份有限公司 | ||
